20220624 市場手札
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周四的美股呈現上揚，尤其是科技類股的反彈較大，美國10年期公債殖利率也出現連續兩天的下滑。昨日公布的PMI指數出現了下滑，這也是昨天科技類股反彈的一個利多題材之一，顯現市場資金對於未來的通膨預期的想法。
就目前的資本市場資金流向出現某些變化。原本在多頭趨勢通道的原物料股，近期遭受到嚴厲的修正，改變了上升趨勢通道的方向，短期的理由可想而知。一則漲幅已大，二則通膨壓抑了需求。科技類股有些許反彈，過去某些科技成長型個股，股價來到呈價值型的個股。近日的新的流行病再度讓醫療保健類股也有不錯的反彈。
在各個資產類股中，目前處於短線資金對於均值乖離過大的修正。所以公債殖利率再度修正，原物料價格的下挫，美元指數再度回跌，股票市場出現跌深後的反彈。這樣小周期的律動本是正常的周期變動，也應該用平常心來對待，但目前並没有出現一個底部形成的訊號，所以並不宜嘗試去做摸底的行為。
未來確定的政策來看，升息的速度及幅度已有明確的指引，對於不確定性在於供給面問題與需求的動態均衡是否能逹成。企業對於未來的展望日趨保守，也看到出現裁員的動作，資本支出的嚴密的控制。中長期有利於經濟泡沫的的控制，但是也會造成未來兩三年可能呈現經濟低度的成長。所以在此背景環境之下，資本市場的本益比當然是出現大幅調整，可能會回到8到10倍的水準。
交易策略的部份，就目前的現況來看，只有短線有機會，日內的交易不留倉策略有助於降低風險。中長期來看，趨勢方向處於空頭的情況之下，資本的配置風險是需要積極的對應。
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10月22日 金融市場重點整理
重點摘要：
美股主要指數漲跌互見，投資人消化財報及聯準會降息預期縮小。個股訊息驅動指數波動。
核心消費、通訊服務、能源類股表現強勢，工業、原材料、公用事業類股表現疲弱。
美債殖利率因經濟數據優於預期而上升，美元在經濟軟著陸預期及聯準會降息預期減弱下走強。
黃
北美車市需求回升，特斯拉升級高續行反應樂觀，韓國出口顯示美國對半導體需求有所支撐、尚未放緩，上週五美股延續支撐買盤，位階輪動的分歧震盪，盤勢溫和，靜待本周經濟數據。
這篇文章討論了全球股市自7月中旬以來面臨的強力賣壓，主要指數回檔幅度達10%到20%。美國ISM製造業指數和非農數據引發了「景氣衰退」的討論，科技股受到的壓力尤為沉重。市場也開始懷疑日本央行意外升息是否導致「利差交易」瓦解，使市場資金快速被收回。
PLTR盤後公布財報顯示整體利潤穩步增長，營收受益於AI需求高成長、上調全年財測，並且企業客戶收入增速高於政府收入增長，盤後激勵表現，並在昨日美國盤中公布服務業數據維持穩健強勁，未有衰退顯現，仍有望在基本面支撐下吸引股市逢低買盤，激勵盤中股、債與日圓資金流動，股市收斂跌勢、債與日圓收斂漲勢。
美國7月就業市場少數產業仍有增長人力、短期臨時性裁員人數上升推升失業率，然而勞動參與率維持上升，主要以兼職人數支撐，目前僅資訊產業有裁員現象，未有大規模產業的裁員發生，並在建築維持增長，有望支撐經濟基本面，市場關注這種臨時性裁員是否短期內能夠解除。
台股、美股近期明顯回檔，市場敘事發生改變，壞消息一樁接一樁出現，下一步該怎麼走呢？本文將探討近期的宏觀經濟事件，並分享個人的操作思考。
昨日市場受到AMD、微軟財報激勵，科技、半導體吸引回流的逢低買盤，符合預期，午盤受到聯準會利率決議維持不變，但並對經濟穩健、物價壓力下降的目標表示肯定，激勵午盤整體股、債市與黃金等全面商品表現。
昨天美股四大指數都開高走低，基本上漲幅都集中在科技股和原物料，其他類股多數都下跌。
包括小型股 IWM 和銀行股 KBWB 都大跌 1%、房地產 XLRE 大跌 1.75%，TLT 更是大跌將近 2%！
看到這些下跌的類股，大概就可以知道和「利率預期」脫不了關係，再加上美元大漲就更能確定了。
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