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Upstart會不會破產？分析師評級要在意嗎？

2022/07/19閱讀時間約 3 分鐘

Upstart的財務健康狀況如何評估

2020年Q2，應該是這家公司最痛苦的時候，當時疫情迅速擴散到美國本土，且資本市場與銀行幾乎全部封閉，當季的營收只有13個million，可以說是基本停止了業務，而且多數貸款都找不到買家，90%以上的貸款都放在自己的資產負債表上，因此可以從這邊開始推估當整體業務停擺，帳上的現金還足夠維持開銷多久。

Sales & Marketing與Customer Operations是變動成本，S&M大致與收入同比增加

如果Upstart業務停擺，必要的開銷有Engineering(R&D)與G&A

我們可以計算(50+43)+(5.4+6.6)-25-20=60M

(49+43)M是必要支出(2022Q1)

(5.4+6.6)M當成是業務停擺時的變動支出(2020Q2)S

25M是22Q1的股權薪酬支出，這部分不影響現金流，故扣除

如果公司變得跟2020Q2的情況一樣，營收下跌90%，那麼營收大概會剩下20M

每個月的現金損失大約落在6千萬元，這樣計算的假設是：

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因此，保守估計發生最慘的情況，公司還能維持800/60=13個季度，也就是3年多的營運，這還不包含公司仍然能透過帳上的貸款帶來收入。

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巴菲特說過：成長是價值投資中不可或缺的部分。筆者的投資理念是，在未來幾年找到下一個Amazon。在這個專題中，會將我大部分投資想法記錄下來，並深入分析我關注的公司基本面，也會不斷更新我的持股狀況。若您看完文章後對我的分享有興趣，歡迎持續追蹤。

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