【金融分析】經濟衰退正悄悄而來?還是我們將正面迎上!
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最近相信許多人都因為股市跌跌不休，對於經濟各層面如股市、債市乃至於房市都陷入了一定程度的悲觀情緒。經濟衰退的言論不絕於耳，各大投資銀行幾乎都紛紛跳出來表示，潛在的經濟衰退風險不斷在攀升，甚至已有少數財經媒體預估未來一年內美國經濟陷入衰退的機率高達100％。
讓我們先看一張圖!
我們該如何判讀上圖?
- 灰色底為美國經濟學家認定的經濟衰退。
- 於1982年至2022年總共出現5次灰色底。
- 每次灰色底前藍色線(10年期減3個月期美國公債殖利率差)都曾經降到0%以下。(此現象稱為殖利率曲線倒掛，後續會有專文詳細討論)
- 以近40年來看殖利率倒掛後造成經濟衰退的機率是100%。
- 最近又再度進入殖利率曲線倒掛0%以下。
儘管殖利率曲線倒掛不一定會發生衰退，但按照上圖歷史經驗，仍具有相當關聯性。過去幾次包括近期2000年初網路泡沫破滅、2001年911恐怖攻擊、2008年金融危機以及2020年Covid-19疫情爆發，都是美債殖利率曲線都先出現倒掛，然後經濟接著陷入衰退。
會造成經濟衰退的原因非常繁多，每次也不盡相同。俄烏戰爭、通膨、利率飆升都是近期潛在的經濟衰退的原因。雖然銀行經歷2008年金融危機後，在財務流通性與安全係數上都有更好的應對能力，但整體風險確實在不斷竄升。
如果經濟衰退真的會到來，我們應該有什麼因應措施呢?
- 減少投資部位保留多一點現金，轉投資非景氣循環股(如醫藥、生活用品等)、社會基礎建設、債券、黃金等。
- 減少財務槓桿部位，如房貸、信貸等借款。
- 膽子大一點的甚至可以考慮做空高景氣循環股(比如比爾蓋茲放空TESLA)。 (非熟習相關投資業務者勿嘗試)
- 保持樂觀、持續工作、學習知識並等待經濟復甦。
- 一旦經濟開始復甦此時投資的報酬率將是最豐厚，發家致富谷底翻身不遠了。
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正在前往特許金融分析師的試煉路上前行，本業的收入已經足以讓我個人衣食無虞及相當程度的生活水準，但是為了實現年輕的時候對於金融財務操盤手的夢，在工作、家庭閒暇之餘，努力進修特許金融分析師(目前為CFA Level I passed)，自我學習的路上也希望分享正確的投資觀念跟方法。
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