065-評析002：虛擬交易05-1／20－經濟學ABC，資訊不對稱理論

　　什麼是「資訊不對稱」？簡單的說，就是交易的一方擁有另一方所不知道的資訊，形成一方「有」資訊、一方「沒有」資訊的不對稱。在交易過程中，容易造成資訊較為稀少的一方受到利益損害，由於賣方往往比買方都更為了解自身要出售的商品概況，因此賣方為追求利益最大化，賣方可能刻意隱藏自身不利之訊息，長期來說，會導致交易無法成交、市場失靈。在經濟學領域中，比較常討論的資訊不對稱問題有：消費者不知道生產者所製造商品的真正品質；股東不知道公司經營者有沒有全力以赴；老闆不知道員工有沒有偷懶渾水摸魚；銀行不知道借款人確實的償債能力；壽險公司不知道保險人有沒有隱瞞病情…等等（資訊不對稱的情形，無處不在）。資訊不對稱，往往使得交易過程出現兩類問題：逆選擇與道德風險。

　　最有名的例子是艾克羅夫，在1970年針對美國非常普遍的中古車所提出的「檸檬市場」，因為在美國，爛汽車稱為「Lemon」（檸檬）。就是形容在中古車市場，壞車當道、資訊不對稱，好車不易買到。因為，舊車的資訊不對稱問題非常嚴重，真正了解車況的是原來的車主，買家雖可觀察、提問、試乘，但仍不能確切掌握舊車的所有優劣。這樣會產生「劣幣驅逐良幣」的效果：保養很好的車子，因為不容易找到識貨的伯樂，就不願拿到中古車市場推銷；低品質的車子因為可以渾水摸魚，車主反而會大方的推出求售。雪上加霜的是，消費者也預期中古車品質不高，不願付高價購買；如此惡性循環，使得中古車市場就成了爛貨充斥的「檸檬車」市場。

　　最常見的例子，是勞動市場中的「怠忽職守」，雇主不易察覺員工是否偷懶、渾水摸魚。另外典型的道德危險例子，如房屋火險投保人，可能較不會「小心火燭」；投保車險後的駕駛人，就放心地隨意開車等；或是自殘、殺害被保人的詐保事件。

　　首先，擁有「資訊優勢」的一方，可以「利用資訊落差」來「套利」。EX中古車，若資訊完全透明，成交價是20萬，因「資訊落差」，買方花25萬買車，買貴了，多出來的5萬，其實就是一種「利用資訊落差」的「套利」；EX股票的內線交易（事前套利）、政客當選後的跳票（事後套利）…等。

　　提供興利或除弊的誘因機制。EX勞動市場，實行「按件計酬」（業績抽成，誘因），或讓員工分紅或入股；EX保險契約，要求投保人對於保險賠償要支付一定比例的「自付額」（風險轉嫁，誘因），常見於醫療保險與汽車保險…等。至於一些常見的「降低資訊落差」手段，EX銀行業對借款人的「徵信」；EX買賣契約的「鑑賞期」…等。

　　房仲、中古車業務員、保險業務員、醫師、律師、會計師、老師…等。只要能在具備「資訊落差」的交易雙方之間，安插得進「中間人」，亦為常見的「降低資訊落差」手段；換言之，律師、醫師、會計師、老師…等，其工作收入，本質上，其實也是源自「套利」。

PS：按我們如今高度專業分工的社會型態，具備「中間人」屬性的職業，族繁不及備載。