美股起風了
更新於 發佈於 閱讀時間約 2 分鐘
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
平地一聲雷，通膨終於低預期，坐實了12月FED正式放緩升息，股市也如脫韁野馬噴出。俄烏戰爭也開始往談判的方向前進，中國則出招救地產然後嘴巴說不要身體很誠實地逐漸放寬防疫政策。所謂一根陽線改變信仰，今年以來的熊市終於宣告結束了嗎？
筆者早於10月中便已指出第四季有喘息的空間，即使進入衰退且FED鐵齒不變，要破3,600到3,100-3,200也要等到明年上半年，陸續文章也觀察了央媽的轉向與政治的曙光。至少，不會看到我的文章去放空才是。
紫霞仙子說「我猜中了前頭，可是我猜不著這結局」，市場的莫非定律則是：「猜中了前頭不難、結局的方向(不是位置)也有機會猜著，但過程絕對猜不到。」另一個市場經驗是，越去猜事件越不會對，不猜了事件才會成為game changer，就像今年大家賭通膨觸頂趨緩改善賭到崩潰，昨天不敢才終於發生。
筆者看到了央行與政治的邊際改善，算是「猜中了前頭以及結局的方向」，但絕對猜不到過程這麼高潮迭起，也不敢猜昨天的通膨。
接下來，我能做的事情，就是觀察邊際改善何時結束，以及估計最樂觀的可能。
1. 央行：通膨數據後，FED官員的談話以及華爾街日報顯示出，12月放緩升息本來就在base case之內，只是之前矜持往terminal rate提高去講，但如今terminal rate也不是在5%以上，已有兩位表態是在4.5與4.9%。換言之，9月的點陣圖大概就是在12月上調一碼而已。
2. 政治：中國拿出250 billion人民幣的規模支持民間房企融資，足以cover開發商2023年底前境內的到期，雖然不到火箭炮的程度，也已是這一年來最真金白銀的動作了；至於防疫政策符合只能做不能說的原則，一邊說清零總方針不變，一邊放寬入境防疫措施。拜習會將於G20展開，看起來應該是各自「選舉」完後的暫時休兵儀式，之後就是處理俄烏戰爭了，近期普丁逐漸讓步，西方的聲音也偏向談判的方向。
以上兩點都處於邊際改善的方向，而且繼續進行中，筆者可以想到的最樂觀可能是：實質利率回到2025年FED的預估的0.8%水準，ISM製造業指數未來一年改善至55(斜率是這段下滑的一半)，畢竟前者FED即使不再嘴硬，也還是會希望讓實質利率維持在0%以上一段空間，而後者在幾乎所有指標(尤其是3M10Y殖利率曲線以及銀行信貸標準)除了失業率都指向衰退，就算奇蹟發生也不可能怎麼V下來又怎麼V上去，復甦肯定是緩慢許多。以此代入先前的美股模型，有機會假突破到4,600，明年也可望在4,000獲得支撐，前高4,800完全不要肖想。
不過樂觀假設也會影響到筆者油價的預估，等12月初EIA公布庫存預測更新之後再一併調整。
結合樂觀與衰退情境可以得出，未來一年的S&P 500點位會在3,100-4,600。不變的是方向上可以期待是在今年Q4，明年就會一山比一山低直到Q2-Q3。
為什麼會看到廣告
留言0
查看全部
你可能也想看
Google News 追蹤
結論：
第一部分：關於大盤, 以S&P 500為主要分析
底部在這裡附近, 遇到突發事件就會再打一隻腳（這隻腳也許會破前低）, 如果沒有突發事件, 第二隻腳破前低機會不大, 最大可能性會在這裡逐一個區間的底部.
在經歷了這麼多天的壞消息之後，剛邁入了八月了，終於有一個好消息了，在昨天聯邦公開市場委員會(FOMC)的會議後的記者會，美國聯準會主席表示，在三個條件滿足下，九月可以開始降息，這個也大大地振奮了低迷半個月的美股，昨天的費半大漲了7 % 回到了5000點以上，而道瓊在盤中一度要挑戰歷史新高。
隨著美國6月CPI 數據的公告，Fed在9月19日降息的氛圍也開始鋪陳，趨於確定。
多的是資金已經在債市領域磨了一年半以上的人，這些資金完完全全的錯過了這一波股市大漲，但似乎也即將迎來春天。
個人則是在今年上半年的多篇文章或留言中，直接表達今年只要遇到有債券利率反彈、美債回跌的情況，對債券有
美股在FED主席鮑爾在進行聽證會之後，美股道瓊繼五月中之後，再度站回了40,000點，四大指數在昨晚全面收紅。主要的原因是，市場相信，FED應該會在九月開始進行降息，今年甚至有機會降息超過3 碼。投資人大受激勵，美股四大指數同時上揚，但持平而論，昨晚美股上漲振幅不算大，但已持續上漲一個半月。
上週財報強勁且CPI符合預期，美股創高，美債利率下行。然而，由於小企業仍在漲價，Supercore CPI難紓緩，我們預期今年僅12月降息1碼。展望本週，隨財報近尾聲，股指創高後暫缺持續推升突破的動力，但流動性釋出仍持續提供支撐，預期美債利率4.34-4.47%，美股區間5150-5400高位震盪。
市場終於迎來相對疲弱的美國就業數據，讓降息機會露出曙光，美國股市也大漲慶祝；台股近一個月歷經千點修正及千點反彈，後勢依然看好？小哥從大盤成交量觀察台股的變化，並更新關鍵市場氛圍指標！
1. 小哥觀點：Fed遲早要給市場一個交代，就算只降息一碼也好
最新的經濟數據發布後，市場普遍預期通膨下降的幅度可能有限，進而增加了延後降息的可能性。對股市的本益比造成了不小的壓力。4月中旬將開始的企業財報季，將是市場的下一個焦點。市場的波動性有所降低，短線操作空間縮小，中長期投資趨勢的斜率也有所減緩。
市場資金在FOMC會議結果出爐後重新湧入股市，帶動指數上揚。聯準會（Fed）主席鮑爾透露央行即將放緩資產負債表縮減速度，強化了本年度可能降息三次的預期，並略提長期利率預期。市場反應放緩縮錶速度的消息，專注於FOMC的決定。昨日市場出現短期大幅波動，但資金持續支持，市場仍有望保持多頭走勢。
經過2022年高通膨的肆虐，2023年一開始投資人其實都對全球景氣及股市行情打上一個大問號，美國聯準會為了打壓通膨仍舊維持原調、持續調高利率，因高利率而增加的營運成本及貸款利息衝擊了企業獲利及民眾消費力，這些都讓人產生了經濟走向硬著陸的疑慮。
結論：
第一部分：關於大盤, 以S&P 500為主要分析
底部在這裡附近, 遇到突發事件就會再打一隻腳（這隻腳也許會破前低）, 如果沒有突發事件, 第二隻腳破前低機會不大, 最大可能性會在這裡逐一個區間的底部.
在經歷了這麼多天的壞消息之後，剛邁入了八月了，終於有一個好消息了，在昨天聯邦公開市場委員會(FOMC)的會議後的記者會，美國聯準會主席表示，在三個條件滿足下，九月可以開始降息，這個也大大地振奮了低迷半個月的美股，昨天的費半大漲了7 % 回到了5000點以上，而道瓊在盤中一度要挑戰歷史新高。
隨著美國6月CPI 數據的公告，Fed在9月19日降息的氛圍也開始鋪陳，趨於確定。
多的是資金已經在債市領域磨了一年半以上的人，這些資金完完全全的錯過了這一波股市大漲，但似乎也即將迎來春天。
個人則是在今年上半年的多篇文章或留言中，直接表達今年只要遇到有債券利率反彈、美債回跌的情況，對債券有
美股在FED主席鮑爾在進行聽證會之後，美股道瓊繼五月中之後，再度站回了40,000點，四大指數在昨晚全面收紅。主要的原因是，市場相信，FED應該會在九月開始進行降息，今年甚至有機會降息超過3 碼。投資人大受激勵，美股四大指數同時上揚，但持平而論，昨晚美股上漲振幅不算大，但已持續上漲一個半月。
上週財報強勁且CPI符合預期，美股創高，美債利率下行。然而，由於小企業仍在漲價，Supercore CPI難紓緩，我們預期今年僅12月降息1碼。展望本週，隨財報近尾聲，股指創高後暫缺持續推升突破的動力，但流動性釋出仍持續提供支撐，預期美債利率4.34-4.47%，美股區間5150-5400高位震盪。
市場終於迎來相對疲弱的美國就業數據，讓降息機會露出曙光，美國股市也大漲慶祝；台股近一個月歷經千點修正及千點反彈，後勢依然看好？小哥從大盤成交量觀察台股的變化，並更新關鍵市場氛圍指標！
1. 小哥觀點：Fed遲早要給市場一個交代，就算只降息一碼也好
最新的經濟數據發布後，市場普遍預期通膨下降的幅度可能有限，進而增加了延後降息的可能性。對股市的本益比造成了不小的壓力。4月中旬將開始的企業財報季，將是市場的下一個焦點。市場的波動性有所降低，短線操作空間縮小，中長期投資趨勢的斜率也有所減緩。
市場資金在FOMC會議結果出爐後重新湧入股市，帶動指數上揚。聯準會（Fed）主席鮑爾透露央行即將放緩資產負債表縮減速度，強化了本年度可能降息三次的預期，並略提長期利率預期。市場反應放緩縮錶速度的消息，專注於FOMC的決定。昨日市場出現短期大幅波動，但資金持續支持，市場仍有望保持多頭走勢。
經過2022年高通膨的肆虐，2023年一開始投資人其實都對全球景氣及股市行情打上一個大問號，美國聯準會為了打壓通膨仍舊維持原調、持續調高利率，因高利率而增加的營運成本及貸款利息衝擊了企業獲利及民眾消費力，這些都讓人產生了經濟走向硬著陸的疑慮。