【APPFX】日央壓力測試套利交易回補，風險資產有望迎來短線弱勢反彈
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日本央行週二利率決議擴大殖利率曲線控制政策YCC利率區間，造成日債熔斷暫停交易，短線上日圓快速升值亞盤風險資產下跌。會後記者會方面行長黑田東彥表示本次擴大區間並不是貨幣政策退場的第一步，若通膨沒有達標不會改變利率政策，擴大十年期債券區間並飛緊縮，且認為沒有進一部擴大的需要。此外，黑田東彥指出若有必要的話不排除擴大寬鬆，儘管工資開始上漲但仍不足以讓通脹穩定在2%的水平，且客觀來看日銀仍然加碼量化寬鬆政策QE，由每個月7.3萬億日元擴大到9萬億日元。
邏輯上我們傾向認為日本央行調整殖利率控制區間政策，目標區間並不是貨幣正常化的第一步，因日本央行不需同時擴大區間又同時加碼購債，故然更傾向解讀為寬鬆政策的結構性調整，且長期購債已經對日本債券市場造成扭曲，現階段日本流通在外的公債一半以上為日本央行持有，而殖利率曲線控制政策YCC錨定的是十年期公債，其他天期的日本公債並沒有這樣的限制，導致殖利率曲線在價格表現上呈現市場失靈狀態，易造成貨幣政策傳導機制失能。日本央行現階段面臨的問題在於債券市場的價格以及成交量無法同時故及，強硬的控制0.25%的殖利率上限彈性不僅小，且成交量低迷數日為零，使得日本債務貨幣化造成外匯存底受套利交易影響而流失，同時在匯率上造成巨大壓力，使的本次日本央行對於殖利率曲線控制上限的調整更多在於「彈性」的面向而非方向。整體來看本次日央決議實質上更加寬鬆，但不能否認的是全球央行貨幣緊縮已經對日本的債券市場造成負面影響，日本央行寬鬆的貨幣政策對市場傳導的功能正在下降。
而短期市場來看，由於日債殖利率迅速攀升0.2%的水平，對於自1990年及開始盛行的日圓套利交易造成回補負債端的壓力，長期上與日圓套利交易掛鉤的標的如美國公債以及投資等級的公司債具有較大的價格壓力。也就是過去借出日圓買入其他穩定配息的標的物賺取利差，在負債端日圓迅速升值以及無風險利率上升的背景下，套利交易具有賣出標的物償還借貸負債的壓力，使的部份聯動資產價格呈現下跌，而每段時間日圓套利交易的標的物皆不同，曾在2008後熱門套利交易為澳幣等高息商品貨幣，而在近一年期間則為美國公債以及投資等級的公司企業債，故然美債於日本央行調升YCC殖利率曲線控制政策目標區間後以十年期為首的公債價格迅速下跌，殖利率攀升。
儘管美債殖利率攀升，但市場綜合表現來看更趨近於個別因素解讀，而非針對貨幣政策的定價的調整，短線上風險資產具有利空測底的情況產生，且日本央行實際上對於貨幣政策仍傾向寬鬆，市場更加關注的是行長黑田東彥於2023年年中後續任的可能性。但受YCC政策調整影響，我們認為美日利差縮窄將使的美債價格再調整以及日後美日貨幣對儘管呈現上漲，也不容易重回過去迅速的單邊走勢，相對斜率來說較可能呈現緩漲且短期內恐進入打底階段。
另一方面風險資產以及貴金屬技術面上以及透過利空測試後進入短線反彈階段，我們認為將迎來一至兩日的反彈。投資人操作以短為主，貴金屬黃金關注1803.3-1807 支撐，前高上方1826.68-1834則偏空操作。科技股納斯達克指數NAS100則關注11330以及11420逢高偏空操作。
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大家好，我是woody，是一名料理創作者，非常努力地在嘗試將複雜的料理簡單化，讓大家也可以體驗到料理的樂趣而我也非常享受料理的過程，今天想跟大家聊聊，除了料理本身，料理創作背後的成本。
哈囉～很久沒跟各位自我介紹一下了～
大家好～我是爺恩
我是一名圖文插畫家，有追蹤我一段時間的應該有發現爺恩這個品牌經營了好像.....快五年了(汗)時間過得真快！隨著時間過去，創作這件事好像變得更忙碌了，也很開心跟很多厲害的創作者以及廠商互相合作幫忙，還有最重要的是大家的支持與陪伴🥹。
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跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
隨著全球股市在近幾個交易日的震盪，喚醒大家幾乎已經忘記的全球第四大經濟體日本的貨幣政策對全球熱錢與股市的影響! 而事實上個人早在2024年初即不斷提醒須特別留意日圓一旦升息後所帶來 "去槓桿化"交易所帶來的後果! 本篇將以總體經濟與貨幣政策作為基礎，用簡單易懂的方式告訴投資人日本升息與日圓升值所帶來
釐清幾點噪音和市場情緒：
任何一次戰爭的風險都是加倉的好機會，因為打不到美國反而能從中獲利。
日圓升息導致套利交易必須售出造成股市崩盤，不要被新聞牽著走！
主要央行要加息前都會預告預告再預告
阿貓阿狗都知道日本負利率很久了，未來只有往上升息的可能，100%沒有降息的可能
眾所皆知美國早
日本央行將於週三進行利率決策會議，外界預期升息0.1%至0.25%，並縮減購債金額。取消負利率政策和殖利率曲線控制，這一改變旨在防止通膨問題。對幣圈的影響取決於日元匯率變動，如日元大幅升值，可能引發市場恐慌，但總體而言，市場預期穩定，小幅下跌或是進場機會。
上週來自於日本央行的最新決議意外給市場帶來了波動，儘管宣布基準利率將維持在0-0.1%的區間符合預期，日本央行表示：要等到7月會議上再了解其縮減債券購買規模的細節，這引發日圓再次走軟，市場跟隨推遲了下個月升息的押注。
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日本央行日本銀行十九日宣布結束實施八年的負利率政策，將無擔保隔夜拆款利率從負百分之○點一調升至○到百分之○點一區間。這是日銀十七年來首次升息，但日銀總裁植田和男表示將維持金融情勢寬鬆，暗示無意快速升息，日圓兌美元十九日盤中應聲貶破一百
日本央行在2024/3/19 宣布將短期基準區間調整至0~0.1%，並取消殖利率控制政策(央行藉由購買日本公債以控制殖利率的手段)，等於宣告日本正式終結負利率政策(此前利率為-0.1%)。
這篇文章介紹了作者去年底開始做空日圓的理由，並分享了今年總薪資漲幅超過5%和日央解除負利率政策的情況。作者使用了鮪魚etoro的價差合約(CFD) 槓桿倍數為400進行操作，獲利趴數為2000%。文章強調了在外匯市場進行操作的風險和挑戰。
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