大年初六就要來得罪人，真不愧是指數化投資粉專（大誤）XD。
昨天看到有篇講如果在2002年11月底買進麥當勞的股票，投資報酬可以狠狠超越S&P500指數。是這樣嗎？剛好Vanguard有一檔S&P500指數基金-VFIAX發行夠久，可以拿來做比較。
看來是這樣沒錯，麥當勞在過去二十二年含息報酬率是S&P500指數基金的4.48倍左右。所以價值投資就是這麼簡單，在對的時機點買進然後長期持有，就能用稍高於指數幾%的年化報酬率來獲得超額報酬。
好結案，如果這種鐵證擺在你面前你都還不願意嘗試主動價值投資，還是只想買＂大盤＂。你就是放棄追求更好的績效，不求上進。
但是投資真的可以看看麥當勞的最新菜單是什麼這麼簡單就好了嗎？
每次用＂倖存者偏差＂、＂看後照鏡開車＂來形容某些主動投資觀念就會讓人氣pupu。但我還是要說，「這就是看後照鏡開車啊！」
不相信？那我們看一下另外一個時間軸。
這是再往前二十年的麥當勞與S&P500指數基金的累積報酬，我們可以看到麥當勞最後＂晚節不保＂的輸了。
這個意思是，或許你在前面十幾年都做了正確抉擇並且也得到大幅超越指數的超額報酬。（在1999年的3月底，MCD的累積報酬高於VFIAX約890%）
但你卻可能在短短的三年半內讓過去累積十幾年的超額報酬回吐6成。
如果是你，你該怎麼辦？
再更深入的想一下，如果你是2002的投資人，當你看到麥當勞開始推出新菜單時，你真的會想買進麥當勞嗎？
「會啊！價值投資就是要勇敢抄底！」
那請你先想一想，如果現在有一檔股票的報酬率是-50%，你會下多大的賭注？
嗯，你在當時要投入這檔股票超過20%的總資金。因為只有這樣做，你在今日所得到的回報才會等於一個把所有資金都投入S&P500指數基金的投資人。
而且這還沒有評估到你在其他股票犯錯的可能。
所以價值投資很簡單？不，一點都不。而且很有可能是你承擔了風險，最後卻沒得到想像中的回報。甚至經過幾十年的投資以後，不要說能得到千萬資產，更有可能輸給大盤報酬。
所以指數化投資人不是躺平，而是務實、以風險為優先考量。
那你說就是很想追求快感、很想做主動投資來證明自己啊！
可以喔～但我會建議你盡可能降低這部分的比例。我自己大約只有5%這樣做，但也不建議你超過10%。而且如果你的資產還不夠大，其實不建議你撥一部分資金去做主動投資。因為資金太少就算讓你撈到飆股，帶給你的回報也不見得有多補。
說不定還輸給All in在大盤指數的投資人。
押多了怕押錯，押少了又無感。不如等你用指數化投資累積出幾桶金之後再來思考要不要主動投資。
不過說真的，等你有幾桶金以後大概也懶得去做主動投資了～～
