中磊5388(2023/2/15)
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- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
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【基本資料】
【基本面】
【投資亮點】
《相關新聞》
《基本面總結》
網通廠今年一月都繳出不錯的營收，中磊去年Q4菲律賓新產能開出，今年也有不錯的訂單能見度
【技術面】
《技術線總結》
股價在半年線附近大致糾結，紅k站上均線可以視為突破壓力進攻
【其他參考資料】
元大投顧 2023/1/11
4Q22 營運表現，營收 183.86 億元 (QoQ +0.6%、YoY +39.31%)，續創單季歷史新高，雖受歐美年底假期(感恩節、聖誕節)影響客戶拉貨，使4Q22 營收略低於本中心預期之190 億元，然本中心認為此僅為季節性因素，並不影響營運動能，4Q22 零組件材料成本、產品組合及營收規模皆與3Q22 無太大差異，故預估4Q22 營益率為3.8%，與 3Q22 約當，Service Provider 為營運動能引擎，中磊2023 年營運正向展望2023 年，中磊主要成長動能將來自Service Provider 業務中之OTT STB 及5G FWA，中磊為 Comcast 最新串流服務設備XiOne 供應商，根據Comcast 3Q22 公告其旗下串流影音平台Peacock 用戶數已由上季度的1,300 萬成長至1,500 萬，其管理階層於去年12 月受訪時更表示Peacock 用戶數已突破1,800 萬，故維持前次OTT STB 營收比重將由2022 年的6- 8%成長至 8-10%之預估，在 5G FWA 部分，除了先前確定取得加拿大電信商5G FWA CPE 訂單外，本中心根據通路訪查，中磊在5G FWA 市場已進軍美國三大電信商，研判該客戶為5G FWA 領先者T-Mobile，預估該產品營收貢獻將由 2022 年的1-3%成長至 2023 年的5-6%，在企業級產品和以 IP CAM 為主的IOT 產品線，預料將在美國加大對中國監控設備禁令下受惠轉單，預估2023 年都將有高個位數的成長，元大對於 2022 年的預期，預估營收 645.52 億元 (YoY +47.04%)，稅後淨利 18.68 億元，EPS 7.22 元。(資料取自籌碼K線)
大展投顧2023/1/5
3Q22 營運表現，營收 182.77 億元 (QoQ +20.12%、YoY +64.66%)，稅後淨利 5.28 億元 (QoQ +16.65%、YoY +188.26%)，毛利率 13.26%，營益率 3.76%，淨利率 2.89%，EPS 2.09 元。中磊 2023 年持續受惠固網升級趨勢，且公司持續提升印度 與菲律賓廠產能，優先同業搶佔東南亞對光纖需求升溫的商 機。考量 2023 年訂單雖存在調整 的可能性，且營業利益率有受到客戶議價的壓力而向下；但 1H23 在企業網通與智聯網產品的出貨成長屬於相對確立的趨 勢，產品組合轉佳有助獲利持穩，1Q23 延續動能，淡季不淡，固網寬頻與企業網通升級為 2023 年兩大動能，大展投顧對於 2022 年的預期，預估營收 636.94 億元 (YoY +45.09%)，稅後淨利 18.48 億元，EPS 7.14 元，目標價由 94.5 元下調至 93.0 元，投資評等由中立偏多轉為買進。(資料取自籌碼K線)
統一投顧2022/12/16
3Q22 營運表現，營收 182.77 億元 (QoQ +20.12%、YoY +64.66%)，稅後淨利 5.28 億元(QoQ +16.65%、YoY +188.26%)，毛利率 13.26%，營益率 3.76%，淨利率 2.89%，EPS 2.09 元，展望 2023 年，營運有望受惠：(1)訂單能見度達 11/2023，積壓訂單需消化到2Q23，(2)Enterprise 業務取得進展及 IoT 缺料緩解趕交訂單，兩產品線成長性最佳，且毛利率好、助產品組合毛利率水準提升，(3)中磊具規模優勢，受惠美中貿易戰轉單、持續擴大電信終端設備市占率，考量中磊 2023 年持續擴大電信端市占率、受惠 5G FWA 新產品量產，以及光纖升級潮帶動 GPON 成長，我們對於 2022 年的預期，預估營收 641.69 億元 (YoY +46.17%)，稅後淨利 18.29 億元，EPS 7.07 元，目標價由 120.0 元下調至 97.0 元，重申買進評等。(資料取自籌碼K線)
4Q22 營運表現，營收 183.86 億元 (QoQ +0.6%、YoY +39.31%)，續創單季歷史新高，雖受歐美年底假期(感恩節、聖誕節)影響客戶拉貨，使4Q22 營收略低於本中心預期之190 億元，然本中心認為此僅為季節性因素，並不影響營運動能，4Q22 零組件材料成本、產品組合及營收規模皆與3Q22 無太大差異，故預估4Q22 營益率為3.8%，與 3Q22 約當，Service Provider 為營運動能引擎，中磊2023 年營運正向展望2023 年，中磊主要成長動能將來自Service Provider 業務中之OTT STB 及5G FWA，中磊為 Comcast 最新串流服務設備XiOne 供應商，根據Comcast 3Q22 公告其旗下串流影音平台Peacock 用戶數已由上季度的1,300 萬成長至1,500 萬，其管理階層於去年12 月受訪時更表示Peacock 用戶數已突破1,800 萬，故維持前次OTT STB 營收比重將由2022 年的6- 8%成長至 8-10%之預估，在 5G FWA 部分，除了先前確定取得加拿大電信商5G FWA CPE 訂單外，本中心根據通路訪查，中磊在5G FWA 市場已進軍美國三大電信商，研判該客戶為5G FWA 領先者T-Mobile，預估該產品營收貢獻將由 2022 年的1-3%成長至 2023 年的5-6%，在企業級產品和以 IP CAM 為主的IOT 產品線，預料將在美國加大對中國監控設備禁令下受惠轉單，預估2023 年都將有高個位數的成長，元大對於 2022 年的預期，預估營收 645.52 億元 (YoY +47.04%)，稅後淨利 18.68 億元，EPS 7.22 元。(資料取自籌碼K線)
大展投顧2023/1/5
3Q22 營運表現，營收 182.77 億元 (QoQ +20.12%、YoY +64.66%)，稅後淨利 5.28 億元 (QoQ +16.65%、YoY +188.26%)，毛利率 13.26%，營益率 3.76%，淨利率 2.89%，EPS 2.09 元。中磊 2023 年持續受惠固網升級趨勢，且公司持續提升印度 與菲律賓廠產能，優先同業搶佔東南亞對光纖需求升溫的商 機。考量 2023 年訂單雖存在調整 的可能性，且營業利益率有受到客戶議價的壓力而向下；但 1H23 在企業網通與智聯網產品的出貨成長屬於相對確立的趨 勢，產品組合轉佳有助獲利持穩，1Q23 延續動能，淡季不淡，固網寬頻與企業網通升級為 2023 年兩大動能，大展投顧對於 2022 年的預期，預估營收 636.94 億元 (YoY +45.09%)，稅後淨利 18.48 億元，EPS 7.14 元，目標價由 94.5 元下調至 93.0 元，投資評等由中立偏多轉為買進。(資料取自籌碼K線)
統一投顧2022/12/16
3Q22 營運表現，營收 182.77 億元 (QoQ +20.12%、YoY +64.66%)，稅後淨利 5.28 億元(QoQ +16.65%、YoY +188.26%)，毛利率 13.26%，營益率 3.76%，淨利率 2.89%，EPS 2.09 元，展望 2023 年，營運有望受惠：(1)訂單能見度達 11/2023，積壓訂單需消化到2Q23，(2)Enterprise 業務取得進展及 IoT 缺料緩解趕交訂單，兩產品線成長性最佳，且毛利率好、助產品組合毛利率水準提升，(3)中磊具規模優勢，受惠美中貿易戰轉單、持續擴大電信終端設備市占率，考量中磊 2023 年持續擴大電信端市占率、受惠 5G FWA 新產品量產，以及光纖升級潮帶動 GPON 成長，我們對於 2022 年的預期，預估營收 641.69 億元 (YoY +46.17%)，稅後淨利 18.29 億元，EPS 7.07 元，目標價由 120.0 元下調至 97.0 元，重申買進評等。(資料取自籌碼K線)
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網通族群股票的股價一直不斷下跌，但最近外資開始進駐，投信也開始出脫，顯示轉機即將來臨。特別關注5388中磊，股價處於低基期且相對安全，有機會重啟漲勢。
個股分享：中磊—5388（二）
歡迎訂閱週報，可以看到完整文章（含技術面觀察分享）。
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1.網通設備轉型成服務商向用戶提供服務的物聯網裝置，對軟硬體的要求提升。
2.北美有望通設備升級需求，中磊在寬頻接取，全球光纖、cable 出貨量都是全球領先者，政府編列大量預算更新網通設備。
3.基礎建設與物聯網的戶外產品為中磊未來動能之一，毛利率較其他產品線高。
2023年美國總統拜登宣布，基礎建設法中提撥逾 420 億美元打造全美高速網路的預算，目標 2030 年前讓所有美國家庭都能快速上網。
這個2023年7月1日的新聞，帶動了網通類股的長期大成長，因為美國地大，那邊的網路建設沒有像台灣這麼快普級，很多都沒有5G，那如果喜歡網通類股的粉絲們，該選哪一檔
如同昨天所講的，強勢確立後，空方常常陷入情緒陷阱..
掉入陷阱中好的就等他回來，再把空單回補，然後每天都在想什麼時候會跌下來，睡不著覺，看到就心煩，努力說服自己會跌下來。
不好的情況就是繼續加碼，看錯方向如果一直攤平成本，導致虧損爆增，可能會影響心情跟荷包，那是最不樂見的。
反之亦然😣
中磊開盤力道負100→負99！
開盤當沖多放棄，
力道這麼弱，
都可以做空了，
假設空在開盤價90.5，
就是空在當日最高點了，
隨便都賺錢，
當日再也沒有翻漲，
最低86.7。
但凱北隔日沖過去不斷追蹤，
不太建議做空，
若要做空，
也只是短空，有賺就跑。
盤後籌碼：
粗估賠410萬元。
凱北在7/14出掉虹堡、建達後，7/14鎖中磊，
凱北買超2152張只排第2，富邦第1
一樣照劇本走：
留倉單：
1. 開高：尖頭反轉出。
2. 開平：觀望。
3. 開低：出。
4. 漲停打開：出。
5. 漲停鎖住：留。
當沖單：
1. 開高5％以上：放棄。
2. 開0～5％：試單。
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2.北美有望通設備升級需求，中磊在寬頻接取，全球光纖、cable 出貨量都是全球領先者，政府編列大量預算更新網通設備。
3.基礎建設與物聯網的戶外產品為中磊未來動能之一，毛利率較其他產品線高。
2023年美國總統拜登宣布，基礎建設法中提撥逾 420 億美元打造全美高速網路的預算，目標 2030 年前讓所有美國家庭都能快速上網。
這個2023年7月1日的新聞，帶動了網通類股的長期大成長，因為美國地大，那邊的網路建設沒有像台灣這麼快普級，很多都沒有5G，那如果喜歡網通類股的粉絲們，該選哪一檔
如同昨天所講的，強勢確立後，空方常常陷入情緒陷阱..
掉入陷阱中好的就等他回來，再把空單回補，然後每天都在想什麼時候會跌下來，睡不著覺，看到就心煩，努力說服自己會跌下來。
不好的情況就是繼續加碼，看錯方向如果一直攤平成本，導致虧損爆增，可能會影響心情跟荷包，那是最不樂見的。
反之亦然😣
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開盤當沖多放棄，
力道這麼弱，
都可以做空了，
假設空在開盤價90.5，
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隨便都賺錢，
當日再也沒有翻漲，
最低86.7。
但凱北隔日沖過去不斷追蹤，
不太建議做空，
若要做空，
也只是短空，有賺就跑。
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凱北在7/14出掉虹堡、建達後，7/14鎖中磊，
凱北買超2152張只排第2，富邦第1
一樣照劇本走：
留倉單：
1. 開高：尖頭反轉出。
2. 開平：觀望。
3. 開低：出。
4. 漲停打開：出。
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當沖單：
1. 開高5％以上：放棄。
2. 開0～5％：試單。