興農1712 (2023/1/10分享)

《相關新聞》

《基本面總結》

營收保持年增，植物保護劑的價格影響營收蠻大的，目前價格自高點下滑後穩定

《技術線總結》

股價夾在線與年線中間，中間價差10%內，短期均線糾結向上，靠近年線看起來是很好的買點。

意外看到董監持股持續在默默買股，可以參考一下

穩健好股，基本上沿著年線操作就行了，適合存股

元富投顧 2022/12/16
3Q22 營運表現，營收 58.47 億元 (QoQ -4.02%、YoY +26.85%)，稅後淨利 5.29 億元(QoQ +28.54%、YoY +103.58%)，毛利率 29.8%，營益率 9.38%，淨利率 9.05%，EPS 1.26 元。
興農累計 2022 年前三季營收為 180.13 億元，主要受惠於價格自 2021/9 月起上漲至 1Q22 後持續維持相對高檔，加上歐洲業務拓展帶動營收續創同期新高，獲利面，同樣受惠價格高漲，毛利率為 28.3%，同時費用控管合宜下，營益率提升至 8.8%，營業利益為 15.8 億元，稅前淨利為 17.73 億元，稅後歸屬母公司淨利為 14.17 億元，累計 2022年前三季 EPS 為 3.37 元，創歷史新高，時序進入 4Q22，興農 11 月營收為 15.07 億元，主要是植物保護劑因巴西客戶要求在 10 月前供貨，因此已提前出貨下營收下滑、預計12 月仍維持此水準，推估 4Q22 營收為 55 億元，然價格持穩下，推估毛利率29.52%，預估 4Q22 稅後 EPS 為 0.93元、2022 年全年稅後 EPS 為 4.3 元，續創歷史新高。
我們對於 2022 年的預期，預估營收 235.18 億元 (YoY +26.13%)，稅後淨利 18.08 億元，EPS 4.30 元，目標價由 28.00 元上調為 40.00 元，重申評等中立評等。(資料取自籌碼K線)

統一投顧 2022/5/27
1Q22 營運表現，營收 60.73 億元 (QoQ +35.6%、YoY +25.76%)，稅後淨利 4.76 億元(QoQ +147.57%、YoY +88.37%)，毛利率 27.47%，營益率 8.63%，淨利率 7.84%，EPS 1.13 元。受惠於烏俄戰事推升糧價，農藥需求大增，進一步使植物保護劑相關產品比重增加至七成左右，出貨量暢旺，首季營運表現亮眼。展望下半年，若以產品別分類的話，植物保護劑相關產品將以歐洲及南美地區需求最為強勁；旗下楓康超市營運穩定，疫情升溫促使展店計畫穩定；玉美研團膳業務因疫情影響，較為疲弱，不過預期可被生鮮蔬菜箱相關業務彌補。綜合上述，我們對於 2022 年的預期，預估營收 239.14 億元 (YoY +28.25%)，稅後淨利 16.24 億元，EPS 3.86 元，目標價由 25.00 元上調為 39.00 元，重申買進評等。(資料取自籌碼K線)