週報 2022.02.13 – 2022.02.17

市場綜述

美國數據持續強勁，零售銷售，CPI/PPI超於預期，經濟放緩、通膨降溫較預想來的遲滯，Fed Officia再度Hawkish發言，美元(+0.70%)、美債殖利率(+14bps)上揚，納斯達克(+0.82%)反應經濟強勁周線走揚。BOJ總裁政策態度不明，市場反向平倉看多日圓交易，減少對於BOJ轉向押注，日本意外1月逆差擴大，本周日幣(-2.55%)回檔，關注2/24植田聽證會。PBoC雖然維持利率不變，但擴大淨投放，政策支持經濟復甦，寬鬆預期下，人民幣(-0.99%)走貶。台幣(-0.63%)本周貶幅相對小，30.400上方有壓，台股(-0.58%)受到股神出脫台積影響下挫，市場重新關注3月理監事會議，台幣預期繼續向季線貶值調整。

美國

地緣政治，美國再次於阿拉斯加上空擊落不明物體，表示將制裁中國和氣球事件相關公司。美國譴責中國激光照射菲律賓船隻。Biden任命FED副主席Brainard為首席經濟顧問，她已宣布辭任，關注後繼者政策傾向。Biden希望就氣球事件和習近平親自溝通。

經濟事件，Fed Harker，支持5%以上終端利率，但表示升息速度應當跟隨通膨放緩。密大消費者信心指數升至一年來高點。Williams認為利率需要達到5-5.5%的水平。Mester表示上次會議有理由升息50bps，不認為今年需要降息，但其今年並無投票權。Bullard上次會議支持50bps Hike，不排除下次會議支持同樣幅度。紐約聯儲調查顯示，1月份消費者薪資增速預期創有紀錄以來最大下跌，而通膨料將保持高位。美國CPI數據同比+6.4%超出預期，環比同樣創3個月以來最高。美國零售銷售數據創下接近兩年來新高。美國1月份PPI環比上漲0.7%，CPI續降至6.4%，高於預期。

歐洲澳紐

地緣政治，俄羅斯將報復性的削減石油產量。歐盟將出台第十輪對俄羅斯貿易制裁。ASML指控前中國雇員涉及間諜行為。

經濟事件，ECB De Cos、Lagarde表示3月份50bps的升息幅度預期是恰當的，後續會評估升息路徑。Guindos、Centeno表示，3月後動作應該取決於數據，Maklouf表示利率應該升至3.5%以上。Nagel不認為現在利率處於限制性區域。Lane表示緊縮政策效果尚未顯現。歐元區Q4 GDP環比+0.1%、同比+1.9%數據符合預期。RBA Lowe表示並不認為利率已達峰值並不會辭職。澳洲就業數據意外不如預期。

日韓

地緣政治，菲律賓表示對和日本的軍事同盟持開放態度。日本眾議院將於2/24舉行BOJ總裁聽證會。

經濟事件，新任BOJ總裁植田(Ueda)和Bernanke、Draghi同為麻省理工畢業，後者執掌Fed、ECB時在金融海嘯後，果斷推出QE刺激。內閣府周二公佈，Q4 GDP季環比折年率計成長0.6%，轉負為正，不過增速低於預期，這部分歸功於私人消費復甦。日本1月貿易逆差創歷史新高，主要導因於中國春節一次性因素，對華出口下滑17.1%，

中國

地緣政治，中國準備擊落在青島發現的不明物體。印度稱中國應當說明如何解決開發中國家債務。中國連續第5個月減持美國國債，持有量創下13年新低。中國表示中澳關係持續復甦。

經濟事件，中國1月新增人民幣貸款創歷史紀錄，主要來自企業需求，房貸金額同比成長放緩。中國2022經常帳順差來到史上次高。中國MLF超額續作，利率維持不變，淨投放金額創下逾一年新高。外匯局數據顯示，1月份的證券項下淨結匯創下歷史新高。中國春運客流量同比成長50.5%。中國房價1月份環比持平，結束連續16個月的下滑。

台灣

地緣政治，國民黨副主席夏立言會晤政治局常委王滬寧。台灣將開放港澳旅客自由行。闊別3年台灣將再度開放中國官員訪台。

經濟事件，央行理事張建一表示不應太樂觀預期今年台灣通膨會在2%以下，若今年GDP年增率預測仍可達2.5%左右的情況下，台灣還可以繼續升息。央行364天存單利率創6個月以來最低。台積電計畫發行600億台幣無擔保公司債，並且注資亞歷桑納35億美元。巴菲特季度持股報告顯示，他已出脫86%的台積電持股。台灣計畫對中產以下提供房貸補貼。