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【2454聯發科】..OPPO終止自研晶片 / 矽力KY本業虧損…IC設計業的投資風險與機會。
閱讀時間約 4 分鐘
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
這二日的財經趣聞-OPPO解散集團旗下IC設計公司，財經新聞是比較正經八百的喲，但OPPO這新聞是真的有娱樂性。
曾經參與過聯發科二次大波段投資歷程的我，來說說IC設計業怎麼看…(曾經參與過二回，不代表買很多或者賺很多錢啊!)
下圖一:2454聯發科，近期毛利是持穩的，但2022H2以來營收驟降，毛利額自然等比例下降，但IC設計業研發費用不因之而降低，如此一來使得純益的空間急速的萎縮(如下圖紅色箭頭)
下圖二:6415矽力-KY，與聯發科相同時期發生營收降低，比聯發科更波折的是矽力的毛利淨額已不足以支持營業費用，所以本業已然開始虧損了。
數月前還是台股的股王呢 ! 轉瞬間即見虧損。股票巿場未免也太可怕了吧!所以在投資巿場【人云亦云是毒藥】千萬別盲從。
而不同的產業有著不同的特性。
對於高營收/低毛利/低費用率的產業，往往毛利率抬升一小點就足以大大拉升獲利動能。這種產業，股價對毛利率的敏感性是極大的。
IC設計產業呢! 最大特色就是高昂的研發費用，雖然產品毛利高，但如果產品賣的不好，毛利再拉高10%也不一定能支持公司龐大的花銷。相對的在此特性下，如若出現明星產品，激增的營收配合高毛利率，公司自然獲利豐厚。例如主攻行動裝置驅動IC的敦泰、指紋辨識IC的神盾皆是如此。
再來,當產品生命周期結束或競爭加劇時，若沒有足夠接續競爭力的產品，即可能發生營收驟降，並且很快陷入虧損的窘境。
看著聯發科/聯詠,,,好多IC 設計公司殖利率好高，適合存股嗎?
請記得存股永遠別存在股價創高或相對高點時期。
IC設計業，尤其是消費電子產品的IC組件，不論是巿場需求、供應鏈節奏、產品汰換周期及競爭環境，以上各項的波動度與其它產業相比都是大的。
考量長期持有作存股，筆者更覺得IC 設計比較適合波段持有。
好公司遇到好時機，投資人確實可以陪同公司一起賺錢。投資手法與投資時機就是投資人自己的功課了。
談到IC設計，我們來檢視一下我們的追蹤個股之一聯發科
2020年開始的宅經濟熱潮這些IC設計公司大發利巿，筆者也陰錯陽差地在起漲前出清了聯發科。投資巿場不存在『後悔』這件事，因為完全沒意義。
即便聯發科股價略有回檔了，就算殖利率很高，我們仍回到投資的啟始點，不急著追高買，回來評價合理且安全的股價。
下圖是聯發科2001至2022年的股價，除去宅經濟發威的2020年以後，在2000年以來聯發科的股價算不算穩定呢 !! 筆者覺得是穩定的，200元到500元即是聯發科長期穩定的區間。我們甚至可以簡捷地定位400元以下買進；400元以上賣出。在這20年來，我們足足有14個年度可以成功地執行這個交易模式。
那現在還玩不玩呢!!
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