美食-KY(2723) 學長示範在美國如何開店賺錢

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前面的文章有提到八方雲集未來成長性很看好美國市場,要如何評估這個市場馬上想到一個太棒的案例,美食-KY(85度C)早在2008年開始進入美國,截至2022年底已經有了69家分店,來看看這10幾年的發展軌跡。
美食-KY在美國的子公司
美食-KY子公司與孫公司眾多,我是以子公司Perfect 85 degrees C. inc.的損益作為美國整體業務計算依據,本篇文章數據皆參考公開財報與法說資料,如果有引用錯誤請大家以公司資料為主,以下數據與金額有關都是台幣。
美國市場店數成長與營收成長
2013年算是85度C開始拓展據點的開始,在2019年之前營收都隨店數成長,2020與2021年營收的衰退則是因為covid-19疫情的影響。
2022年底美國的分店數來到69間對比台灣445間大陸570間似乎很微小,不過因為美國每間店的營業額貢獻度龐大,美國市場目前佔整體的營收來到31%,這也是不少餐飲集團想要去開拓市場的原因。
美國店數與美國營收

美國市場擴初期未達經濟規模無法產生收益
前面提到2013年開始大力拓展,能夠推測開店初期費用較高,需要分攤中央廚房的成本,整體還不到規模經濟,所以從財務上看到2015年才貢獻較多獲利。
單店平均營收從2.5億降至1億元之下
2012年的時候85度C在加州才兩間店,平均每間店營收高達2.5億,做個比喻,很多知名餐飲剛進入台灣的時候,一堆人去朝聖讓餐廳座無虛席,這時候的85度C就是呈現這一情況。之後隨著店面一多滿足了消費者,也過了新鮮期,就不再有這種紅利。
2017年單店營收降到了1億以下,推測原因是之前都是在加州開店,2017年開始在加州以外的地方拓點,85度C主要客群是華人,加州是華人密度最高的地區這裡經營會有紅利,當離開了華人社區經營上就比較辛苦。

Wiki的感想
我對美食-KY其實沒什麼興趣,主要是想知道八方雲集之後在美國發展可能的狀況,兩者有非常多相似之處,都是平民美食,都華人消費者為主,八方第一間店目前的營業額為2億多與85度C初期相同。
八方雲集2023年打算把2間店擴展到8間店,完全複製了85度C的成長模式,至於營收與獲利未來會如何呈現,學長已經示範一遍了,參考參考囉!
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專注於研究台灣上市櫃、興櫃公司基本面,分析企業核心競爭力及產業發展動態。
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近期原物料上漲的壓力降低,持續擴廠造成長期負債增加。 食品原料價格去年(2022)來到高點之後陸續回落,當初買到比較貴的大概在去年底都用完了,如果趨勢沒變今年的原料成本就會比較低,產品售價一般來說不會跟著降低,毛利也就隨之成長,幾乎所有的食品大廠在2023Q1都看到獲利成長的狀況。
擴點因素導致成本增加,預期第二季營運可望轉虧為盈。 健身場館的租金/裝潢/設備/人員這些固定支出非常龐大,包含疫情期間政府要求關閉場館也還是必須負擔這些支出,短期來說會讓財報不好看,但是度過低潮之後就有機會讓獲利翻倍。
升息因素導致成本增加,獲利成長跟不上營收成長。 租賃三雄中我偏愛和潤,原因是公司在中國市場的比重最低,來自中國市場的營收比重約為15%,中國目前大環境不好,風險也相對增加。
成本壓力有緩解趨勢,美國展店效益有待觀察。 八方雲集在疫情影響內需市場的這三年其實表現非常出色,當大眾無法內用將需求轉成外帶與外送,八方雲集庶民餐飲的特性,反而變成受惠者,公司2022年整整賺了一個股本。另外2022年在美國開出的第一間店是個大亮點,台灣的市場成長不容易,要靠擴張海外市場才有機會成長
2022有疫情紅利帶動獲利走高,今年獲利要再大幅度成長不容易。 大樹藥局是討論度很高的一間公司,亮點在於他的高速成長能力,2021年稅後淨利較2020年成長110%,2022年稅後淨利也較去年同期成長94%。
短期受到產業景氣循環影響,貨運衰退且租賃收入不如預期。 長期我看好公司的特許經營優勢與產業地位,未來發展可以期待。
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升息因素導致成本增加,獲利成長跟不上營收成長。 租賃三雄中我偏愛和潤,原因是公司在中國市場的比重最低,來自中國市場的營收比重約為15%,中國目前大環境不好,風險也相對增加。
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