漲瘋了！全球金融市場絕地大反彈，黃金遇瓶頸，接下來……

2023年7月19日，美國、歐洲、英國、日本、韓國等國家的股市呈現欣欣向榮上漲之態。

 
其中，日經225指數開盤上漲318.47點，漲幅為0.98%，報32812.36點；韓國KOSPI指數開盤上漲14.62點，漲幅為0.56%，報2622.24點。
 
而美國股市的上漲主要是因為企業財報助漲投資者熱情，市場也希望通脹降溫能讓美聯儲盡快結束加息。美國三大股指全線上漲，道瓊斯指數連續八個交易日上漲，這是自2019年以來最長的連續上漲天數。具體表現為，道瓊斯工業指數上漲109.28點，或0.31%，至35,061.21點；標普500指數上漲10.74點，或0.24%，至4,565.72點；納斯達克指數上漲4.38點，或0.03%，至14,358.02點。

【道瓊斯指數一周走勢圖】

到底發生了什麼讓市場產生高漲的情緒呢？

美國方面，經濟軟著陸預期升溫

在過去的一年時間裡，美聯儲一直通過高強度的加息來應對美國創紀錄的通脹數據。美國10年期國債收益率與2年期國債收益率曲線深度倒掛，悲觀的市場參與者都在為經濟衰退做準備。

目前，美國的通脹已經接近美聯儲2%的長期物價目標，儘管收益率曲線依然處於倒掛狀態，但市場對於美國經濟衰退的擔憂卻有所減輕，華爾街多個機構也下調了其對美國經濟衰退的預期。市場的擔憂減退，這可能使美國經濟更有可能實現軟著陸。

高盛在本週一將美國經濟衰退的概率從25%下調至20%。該行首席經濟學家Jan Hatzius表示，雖然美聯儲下週料將升息，但7月升息可能是本輪升息週期中的最後一次行動。

但值得市場注意的是，美國宏觀數據連續兩天讓人失望。有著“恐怖數據”之稱的美國6月份零售銷售意外放緩，顯示出美國經濟出現降溫信號。週三，公佈的住房數據也一點都不好。美國商務部當天表示，經季節性因素調整後，美國上月新屋開工年率大幅下降8%至143萬套，低於預期的148萬套。

歐洲以漲為主，英國表現亮眼

昨日，歐洲股市吸引市場關注，主要是因為英國通脹降幅超預期，以及光刻機巨頭阿斯麥公佈財報等重要因素。歐洲主要股指方面，法國巴黎股市CAC40指數報收於7326.94點，比前一交易日上漲7.76點，漲幅為0.11%；德國法蘭克福股市DAX指數報收於16108.93點，比前一交易日下跌16.56點，跌幅為0.10%；英國富時100指數報收於7589.63點，比前一交易日上漲上漲135.94點，漲幅1.82%。

英國股指的強勁表現，主要是因為樂觀的數據。據英國政府日內公佈的數據顯示，英國6月消費者價格指數CPI增長7.9%，儘管仍然維持高位，但降幅超出預期，更創下近15個月以來最低增速。英國6月核心CPI也有所下降，為6.9%。

【英國通貨膨脹率圖】

對於歐洲股市發展，摩根大通分析師近期給出了自己看法，策略師們預計，該地區未來將進一步疲軟，理由是下半年“增長與政策之間的權衡”將惡化，“一方面，歐洲央行可能繼續收緊政策，另一方面，M1貨幣供應預示著未來更多的經濟活動令人失望。”

貴金屬在等待新機會

截至昨日收盤，現貨金收報每盎司1,977.25美元，下跌0.1%。美國期金結算價持平於1,980.80美元。相比前一個交易日，幾乎沒有變化。但從6月黃金交易量來看，全球黃金市場交易活動降溫，日均交易額跌至1,520億美元，較5月減少13%。與此同時，截至6月底，全球黃金ETF總持倉已降至2月以來的最低位，同比減少10%，比2020年10月3,919噸的歷史高點要低13%

【黃金一周走勢圖】

從目前的市場趨勢來看，美聯儲的政策將主導黃金的行情。市場認為7月大概率會繼續加息，但對於9月及以後會議中是否加息仍具有較大不確定性，主要取決於近幾個月的宏觀經濟數據。所以在接下來的時間，美聯儲的政策將是攪動市場一面最大的旗幟。

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