『從財務三表找出會賺錢的公司』Return On Asset (ROA) 透露出的訊息

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ROA 是資產報酬率,計算公司運用所有資產賺錢的能力,可以說是「公司資產總報酬率」。

ROA 的計算方式為:以經常利益等利潤為分子,除以企業持有的總資產金額。

ROA 也可以用「杜邦方程式」來分析:

ROA = 利潤/營業收入 * 營業收入/總資產 = 營業利益率 * 總資產周轉率

從上述的分解式,可以發現兩件事:

一、產業的特徵

商業模式為「薄利多銷」的產業,其 ROA 會是「低營業利益率」和「高資產周轉率」的組合。

舉例:大型量販店做的是薄利多銷的生意,因此營業利益率通常很低,但總資產周轉率會想辦法衝高。

以「附加價值」決勝負的產業,其 ROA 會是「高營業利益率」和「低資產周轉率」的組合。

舉例:名牌精品生意的企業,賣的是產品的附加價值,營業利益率會衝高,但資產周轉率降低。

二、把分拆後的比率跟同業的績優生比較,挖掘該公司目前面臨的課題和挑戰

如果「營業利益率」比同業低,就要思考問題是出在價格太便宜、折扣太多? 還是進貨成本、管銷費用都太高?

如果「資產周轉率」低,就要思考是應收帳款回收的太慢、庫存太多? 還是設備太豪華導致資產膨脹? 又或是豪華的設備並沒有反映在營收上?

這些都是要去思考的根本問題。
閱讀可以用最低的成本來獲得別人經驗,培養閱讀能力,一生受益。但要記住,別只讓自己的大腦永遠處於「輸入狀態」,要適當地「輸出」自己的想法。透過閱讀輸入,再利用寫作輸出,就像「費曼學習法」說的一樣,教授到別人能夠了解,自己才算是領悟了這門學問。
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資產 = 負債 + 資本;「資本」才是真正擁有的財富,資產的好壞很多時候要看負債品質的好壞,好的負債會帶來收入,持續累積資本,壞的負債只會持續消耗資本;因此資產的優劣主要看負債。系統性收入及其它收入基本上都需要資本來運作,勞務收入及半被動收入則跟「專業技能與時間」有關。
股東權益報酬率 (ROE):是評估一間公司賺錢能力的指標之一,計算的是公司運用「自有資本」來賺錢的能力。ROE 越高,代表公司為股東賺回的獲利越高。推升 ROE 不可以太依賴「權益乘數」,借的錢越多,財務的風險也會變高;要推升 ROE 還是要想辦法提高「稅後淨利率」和「總資產周轉率」才是根本之道。
窮習慣之一:「生活方式升級心理,意指提高生活水準好符合增加的收入」;有兩樣東西最能代表提高生活水準的成本,那就是房子與車子。存錢投資途徑只需遵守兩條規則:1. 把收入的 20% 或更多存起來,用剩下的錢作為生活費; 2. 持續且謹慎地把儲蓄轉為投資。為你的未來人生建構藍圖,這就是所謂的「夢想設定」。
我跟作者的觀念有幾分雷同,如果借錢或欠錢的原因,是要利用它來賺錢,那就可以進行風險評估。反之,用來消費就不行,消費必須量力而為,有多少錢、花多少錢然後再存一些下來,這是基本認知。作者的家規是,只借錢投資,而不要借錢消費;為了資產而融資舉債,是為了投資未來,最後產生的效益能合理化所付出的成本就無妨。
真正的資產是,持有它,未來的所得會增加! 如果買車後能縮短上下班時間,可以思考,省下的時間能產生什麼「效益」。以出租為目的和以居住為目的的不動產,兩者屬於不同類型的資產。資源代表未來具備賺錢的可能性,即擁有這項資產,往後收入或所得就會增加,這在「富人公式」中是非常重要的概念。
存錢的能力與賺錢的能力是不同的能力,會賺錢並不代表會存錢;因為存錢需要具備「調整資產的平衡」和「管理細微支出」的能力,還需要具備對發票處理、物品管理等瑣碎之事,到稅率、利息、投資、匯率等相關的知識和理解,並且還要看重「財務分離」和「支出管理」。「欲速則不達」的道理,凡快速得到的利益,最後都不是利益。
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