長榮鋼-股票代號為2211，聽名字會自然地把它分類到鋼鐵股，但吸引老皮股的是它底下的轉投資事業，底下簡單做敘述
本業:長榮鋼鐵主要的業務為鋼構產品生產、組裝及貨櫃維修
來源:長榮鋼法說會簡報
雖然目前整體鋼鐵業處在景氣低谷，但在政府公共工程如台中巨蛋體育館、東勢豐原生活圈 快速道路及國道七號等案持續規劃推動下，加上市場商辦及都更仍有一定量能，整體鋼構市場量能仍能維持穩定需求，目前鋼鐵景氣要回溫還需要一段時間，但靠者公共工程及都更這些不受景氣影響的來源可以保有基本的營收。
轉投資事業:
1.欣榮企業：主要業務為處理桃園市之家用垃圾、自收之一般事業廢棄物及處理廢棄物所產生之 售電收入
2.水美工程：主要業務為處理有害事業廢棄物及醫療感染性廢棄物
3.榮鼎綠能：① 2018年8月核准設立，預計2023年下半 年正式商轉。 ②主要業務為處理桃園市之家用垃圾、一 般事業廢棄物及處理廢棄物所產生之售電收入
看完轉投資事業大家就能了解為何老皮對長榮鋼這麼有興趣，這三項事業不僅不受景氣影響，且在垃圾處理發電部分基本上是特許事業並且跟政府簽約通常都是10年起跳，未來10年營收有保障，大家也知道台電缺電，因此燒垃圾發電也是未來的營運重點
成長性:
從幾個新聞可以得知:
新聞
桃園是目前脫北者大量移入地區，未來垃圾量只會更多不會更少，也奠定了未來營收成長的動能，雖說不是爆發性成長，但就是不怕大起大落，關於桃園垃圾量暴增的新聞隨便查就一堆，有興趣的可以自行搜尋，而暴增的這些垃圾怎麼處理呢，當然是交由榮鼎綠能新蓋好的觀音生質能中心，目前試營運，年底或明年正式商轉!
各項環保事業的營收概況及未來展望也都可以在法說會簡報找到
欣榮企業未來展望:
欣榮公司目前執行與桃園市政府環境保護局於2023 年3月1日簽訂10+5年之桃園市家戶垃圾委託處理專業服務契約。 欣榮公司考量廢棄物組成成分變化及政府機關汙染物 排放量削減等議題，將參照國內外先進處理及汙染防 制技術完成焚化廠設備維修升級工作，逐步進行設備 之升級更新工作，期使未來整體營運量能更加穩健
水美工程未來展望:
因應政府減排政策，水美公司持續進行空汙防制處理 能力的改善及精進，以及提升廢棄物處理量能。 水美公司焚化爐新產線，預計於2023年完成現場施工，2024年完成試燒計畫，期許未來提高處理量能，並提升整體競爭能力
榮鼎綠能未來展望:
榮鼎公司試營運期進入倒數階段，預計2023年下半年 正式商轉。預估每年可提供熱處理21萬9,000噸、厭氧消化4萬9,275噸之處理量，另固化掩埋單元將可超過25,000立 方公尺，除此之外，將廢棄物資源化產生再生能源， 預估將可提供發電量約二億度。
老皮對這些法說會內容依然保持一樣想法:環保事業就是穩穩賺，簽長約好安心，台電缺電我盡量燒垃圾賣給他，相信在榮鼎綠能正式商轉後可以挹注更多的獲利
簡單看一下財報
來源:法說會
營業收入&營業淨利持續成長，這部分也沒問題
再細分鋼鐵本業跟環保事業來看
來源:法說會
環保事業穩定，2021,2022持續小幅成長，2023全年維持成長應該不是太難，可能的變數是欣榮企業今年10月起將進行全廠整改，屆時僅剩1爐可以維持運作，處理量也會減半，預計到明年中才能將設備全數翻新正常操作，屆時營收數字應會下降，也許會是一個買點的浮現?總之短期股價決定的因素有很多，我們只能以大方向為判斷，才不會被短期因素所影響
再來看台股股民最愛的股息部分
資料來源:goodinfo
上市以來連續四年都有配發股息，盈餘配發率大約落在8成，是很不錯的水準，再來看看上半年獲利狀況，上半年已經累積5.64元(第二季暴衝是有長榮海運股利入帳)，光以上半年的獲利加上8成盈餘配發率來算，大膽推估明年現金股利保底4.5元，以股價70來說，殖利率有6%水準，符合一般大家存股標準
資料來源:財報狗
我們也參考一下本益比河流圖，雖然上市時間不是很久，可以看到目前處在本益比評價偏低水位，不過須注意這是因為第二季長榮海運股利大豐收，持續追蹤Q3& Q4 獲利是很重要的
資料來源:財報狗
最後來看個籌碼面吧，
基本上長榮張家大約就佔了37%，加上大陸工程的6%，我會認為這40%是安定度相對高的籌碼，股價波動度也會相對低，適合心臟不大的投資人入手
資料來源:長榮鋼官網
以上老皮目前為止的觀察與研究，至於後續規劃，目前我的想法如下，提供讀者參考（不代表買賣建議）：
- 若手上目前已有持股不會賣出，除非上持有理由未消失
- 目前不會想繼續加碼，待觀察後續高股息ETF納入情況 (更新 : 00713,00919,00915,00936皆納入長榮鋼)
「老皮股」文章內容係運用來自公開網路、新聞、財報所獲資訊歸納之個人心得，內容僅供讀者參考，絕非買進賣出建議。投資有風險，投資前請審慎評估自身現金流與風險承受度並自負盈虧，覺得看完文章有收穫的朋友可以追蹤我，不定期會分享觀察股喔!
