各式各樣的風險，都會不比自己更危險！
風險，畢竟我不是管理學系相關的畢業，因此我只好詢問使用Chat GPT-4的Bing AI來幫我回覆關於風險的定義，以下為Bing AI的答案：
「風險是指在未來發生某種事件的可能性，以及這種事件對組織或個人的影響。風險可以分為內部風險和外部風險，根據它們的來源和控制程度。內部風險是指組織內部的因素，如人力資源、財務、作業流程、資訊系統等，可能導致組織無法達成其目標或策略。外部風險是指組織外部的因素，如市場、競爭、法律、政治、社會、自然災害等，可能對組織造成不利的影響或威脅。」
進行投資時，股市的漲跌與外部風險相關，如市場的情緒、公司的競爭、政治社會因素等。但這些對於長期股價的影響來說，都只是曇花一現、稍縱即逝的「短期波動」。最終的事實是，根據統計，股市報酬的長期上漲，最終能夠戰勝通膨，也因此投資股市的外部風險根本不是最為主要風險，因為根據《因子投資》一書中所述，在長期投資之後，這些風險最終都會被轉換成一定的報酬。明明統計已經告訴你，「長期」股市投資報酬大勝其餘資產，但卻鮮少人做到呢？許多學院派的人士又把這個狀況稱作「資產風險報酬之謎」那麼對於投資這個行為最大的風險為何呢？那就是源自做投資決策的「個人」，在投資學課堂中的教授有提到，任何的財務決策皆需要經過縝密的估算，如「資金成本」、「投資貼現率」、「股利折現模型」等，甚至還會外聘專門的財務規劃師做評估。但身為一般的投資人，往往不具備這些繁瑣的知識、財力，甚至連「資金成本」是甚麼都不了解，也因此投資人做決定的方式很多都是依靠「感覺」以及所謂的「小道消息」，但這些往往是最不具穩定性、不確定性極大，幾乎可以被視為「樂透」的賭博行為。這些來自於投資人的行為決策引發的「內部風險」才是尤為可怕的！ 因為你連你在買什麼都不知道。
#股市漲跌？那才不算是什麼風險！真正的風險是對於投資規劃、所投資之資產的「無知」
短期績效偏誤！
很多人的投資尺度，只關注在短短幾日的漲跌幅，每日殺進殺出，只在乎能否吃到股票大幅震盪所帶來的利差。然而，市場之無情，導致鮮少人成為少年股神，很多人最終都只能落得虧損收場，負債累累，自股市中「畢業」。而短期績效的偏誤不僅僅在殺進殺出的過程中體現，也可以在2023年上半年的高股息之亂中體現，下圖為績效回測的展示。
由上圖可以得知從短期兩年的績效來看，高股息ETF因為剛好選到電腦代工族群，正好跟上2023年上半年的AI風潮，使得高股息類股的績效大幅戰勝大盤代表的0050，但若我們將時間拉長至15年，則可以發現，以長期的績效來看，最終的勝利者仍為大盤型ETF。很多的新發行ETF也是利用類似的手法，採用僅僅不到10年的數據進行評估，常常透過「擬合」得出一個績效高的「離譜」的策略，來誘拐不知情的投資人，最終在時間的長河中「均值回歸」
#目前鮮少「足夠」長期的數據來驗證非大盤的策略能夠輕鬆戰勝大盤。
#很多少年股神的績效與很多新發行ETF的時長的「跨度」極度不足，讓廣大投資人誤以為方法可行，長期下來，這些奇特的策略終將「均值回歸」
睡眠品質！股市存活之道！
風險、資產的波動讓你夜夜失眠？除了看醫生之外，你還可以透過調整股市佔比。傳統股債配比為6:4，但是在年輕時，最好將股票資產的佔比拉高，甚至可以提升至8:2，但也因為股票的波動性，會導致我們的睡眠品質低落，因此你可以考慮稍微調降，但最好也不要低於6:4太多，至多5:5就是極限。
為何我們需要良好的睡眠品質，因為差盡的睡眠會導致我們的判斷力低落，不僅僅會影響工作，更會影響到對於投資的判斷，導致錯誤決策。像是大盤4～5年一遇的大崩盤，市場恐慌，倘若你跟著瘋狂砍殺，不僅僅錯失了未來上漲的可能，更犯了一個大錯！即帶有人性的「主動」操作。
#投資股市最重要的就是要夜夜好眠！以避免影響生活與造成錯誤判斷！損失慘重！
推薦各位可以參閱：【股票】每年10分鐘！2檔ETF讓你資產翻三倍？挺過4次股災的無腦投資術 ft. 闕又上｜下班經濟學389 - YouTube－這說明了資產配置的方式
紀律！沒有英雄主義！歷史為勝利者讚頌！
看完了上述可能因為人為而造成的損失，因而投資的風險往往來自於決策者的人性，也只有在精確計畫過後，盡可能減低過多的人為情緒的判斷，才會是最為穩妥的投資行為。
投資就像是在打一場長期的戰役，投資者就猶如上戰場的士兵，倘若士兵們不能依照指示行動，最終亂成一鍋粥，逃跑的逃跑，喊殺的獨自衝鋒，最終兵敗如山倒、一敗塗地。政令不可朝令夕改，投資決策也是！保持理性、遵守最初訂定好的紀律，一步一腳印地向前！贏得勝利的戰果！
#訂立規則→遵守紀律→長期堅持→贏得勝利！
那些投資大師沒告訴你的！
另外想要提醒，很多投資達人，在外光鮮亮麗，似乎透過投資而取得豐厚成就，然而隱藏於之後的事實，他並沒有詳細告訴你。他確實是透過投資致富，但並不是透過股票又或者是投資房地產，而是投資他自己的命運！因為過去的高薪所積累的本金，最終達到退休的資本，投資股市對她還說只是守住財富的一種方式，而非賺取報酬，因為她已經夠有錢了。誘惑是投資在投胎學獲得極高成就，出生家中就有上千張的股市資產等著繼承，那你還能說他是透過投資而致富的嗎？
因此想要單純透過投資致富，是需要透過研究與努力的！網路上其實有很多大學開放的財務管理或規劃的課程。這些開放式課程是比網路上來路不明，甚至非財經科相關科系畢業的人所糊言亂語的知識專業不知道多少倍。
在此推薦台大的財務管理課程，裡面就有提到關於財務規劃的「成本」有哪些、計算報酬率的「正確方式」、「資產定價」等，期望可以對你有所幫助！
#知識的豐碩，可以減低因為情緒化決策所帶來的損失，因此充實自己的理財知識，才是真正的理財之道！
推薦各位可以參閱：財務管理 - 臺大開放式課程 (NTU OpenCourseWare)
關於投資理財的後續觀念，還請待下回揭曉～
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