【金融知識】易得性偏誤(Availability Bias)--投資路上要知道的個人投資行為偏差
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
一、前言
特許金融分析師(Chartered Financial Analyst, CFA)Level 1的教科書裡面有特別提到個人投資行為偏差(The Behavioral Biases of Individuals)，相信很多有在投資前輩們都聽說過也十分了解其內容，在這裡還是容小弟簡單的跟各位讀者說明CFA教科書裡面有提及的內容。
二、易得性偏誤(Availability Bias)
易得性偏誤(Availability Bias)通常指的是：當一般大眾在思考或是討論一件事情的時候，會非常直接性的依賴腦海中第一個浮現出來的例子，很可能是最近經常發生的；抑或是自己認為重要的。
如果想起來的這件事情經常發生，而且也十分重要，常常會讓一般大眾對這件事情的內容深信不疑，使一般大眾更容易依賴腦海浮現出來的這個內容。
三、生活案例分享
想像一下，你正在NBA的籃球場上，你在內線被嚴密包夾，剛好三分線上有兩位隊友有空檔，這時候你有兩個選擇：
A. 隊友KIDS今天在三分線已經10投9進，手感正火熱全場都在為他歡呼，不過他平常三分線命中率遠低於全隊平均。
B. 隊友KOBE今天表現普通，但是他是本季三分線命中率最高的球員。
一般在場上，我們大部分都會受到近期事件的影響，今天隊友KIDS在三分線上表現特別優異，所以想也不想的就把球傳給他。
但，如果你是要強調全季表現，再三考慮也可能會傳給KOBE，或許沒有對錯，但是因為近期經驗對人的影響真的太大了，如果給你的思考時間很短暫，會傳給KIDS的人明顯會比較多。
KIDS今天的好表現就是你今天最容易得到的資訊！！不過這個決定也不一定是錯的就是了。
我在CFA補習班裡面舉的例子是：「請問26個英文字母中，哪一個出現的頻率最高？」
因為小弟補習班報的是外國的Kaplan，所以外國老師就舉了這個例子。
很多人會很直覺地認為是「A」，畢竟A是第一個英文字，而且幾乎文章一開頭很常是A，要不然就是The的「T」，對吧！
一般人會這樣思考是完全正確的，因為確實所有單字中最常出現的「首字母」是「T」沒錯，佔了16.671%而第二常出現的「首字母」是「A」佔了11.602%！
但是，這是「首字母」也就是單字的第一個字母，並不是「頻率最高的字母」！根據Algoritmy網站、美國康乃爾大學以及牛津大學出版社調查研究，頻率最高的英文字母是「E」佔比12.7%、其次是「T」佔9.06%，第三名則是「A」的8.17%。
四、投資案例分享
在投資市場裡面，投資者也非常容易犯了易得性偏誤(Availability Bias)。
還記得在2020年，哪位基金投資人是市場上最火熱呢？
忘記了也沒關係，因為畢竟是3年前的事情了，已經不再大家的易得性資訊的範圍內(對吧~~人總是健忘的！！)
讓我幫大家回憶一下：
如果沒記錯的話，應該就是有著女巴菲特稱號，方舟投資的Cathie Duddy Wood，木頭姐！！
在當時，到處問你投資美股買什麼，一大堆人連思考就不思考回答ARKK，我身邊超多學長前輩都大量買進ARKK，當時績效超級無敵霹靂好~~！
用最近最好的績效來決定買什麼，正是犯了易得性偏誤(Availability Bias)，結果就如上圖看到的，ARKK價格從2021年2月最高156 USD一路下滑至最低不到50 USD。(這個結果導致某幾位學長跟前輩已經「半永久性」退出股市投資市場)
其實，這樣的案例十分常見，幾乎大部分的投資型網紅KOL，在創作內容的時候都有這個傾向，哪個紅、績效好就做哪方面的主題，主要的功能是搏眼球爭流量，當然也提供大量有用的知識，但是我們一般投資者「切記！要整體衡量自己的金流財務狀況，在評估分配資金的配置，而不是一股腦兒跟風！」
當然，老話一句，有時候跟風也是很有好處的，最大的好處就是可以節省自己研究的時間跟精力。
五、結論
在某部很有名的電影「末日之戰」有講述一項法則【第十人法則】：「如果十個人當中，前九個人都覺得這樣做是正確的；那麼第十個要無條件反對這件事情，並且竭盡全力去尋找不正確的原因。」
因為，我們很容易在思考上有懶惰的行為，會很快速地去尋找最近發生類似的事情而解釋眼前的事情，當然這樣做有時候也可能會有好處。
有一本卡尼曼 (Kahneman, Daniel)的鉅著《快思慢想》就很深刻的討論這個問題，其實非常值得大家去深深品味閱讀。
我們應該有時候要依賴快速性的思考，但在這樣做之前要先認真的用邏輯去思考前因後果，甚至要有第十人法則這樣的精神，才能在快速跟偏誤之間有個平衡，以避免落入嚴重的決策後果。
💵如果喜歡我的文章，請大方按下愛心當作鼓勵💖
💵想要持續獲得金融財務知識，歡迎追蹤💖
你可能也想看
