【債券ETF】EP1 — 什麼是債券型ETF
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前言
在2024年初的現在，已經陸陸續續有投資人注意到債券型 ETF 這一項商品，其中，因為固定收益資產具有價格及利率的反向關係，2022-2023年這一段升息期間，導致固定收益資產有快速下跌的趨勢。不過，台灣的基準利率變動的幅度不大，但因台灣發行的債劵利率低，且多數為機構法人所持有，所以一般來說，散戶投資人較少會注意台灣債券的價格變化，市面上也沒有以台灣發行之債券為標的之債券型 ETF 。相對來說，具有高流通量，且利率更好的海外市場，更能夠吸引想進行長期穩定收息的投資人，故目前在市場上交易的債券型 ETF 種類繁多，但主要標的都是海外政府或企業所發行的債券，反而未見連結台灣本土的標的。
過去，或許有部分讀者已經閱讀過我的特別股系列文章，接下來，我的投資手冊也會陸續加人債券型 ETF 的各項內容，仍望各位讀者支持。
債券型 ETF 介紹
債券型 ETF，是一種在證交所以股票方式交易，且提供投資人獲取債券標的指數報酬的基金。
簡單來說，債券型 ETF 的交易方式，就如同一般股票一樣，並在公開市場上交易；而債券型 ETF 將追蹤市場上的特定債券指數，參照組成指數的成分債券，選擇合適的債券標的，藉此複製該指數的績效表現。也因此，參與債券型 ETF 的投資人，其投資續效將接近特定債券指數的報酬率。
追蹤指數的好處，主要也有分散風險的優點。指數本身，已有相關的規則，決定應如何挑選投資組合而組成指數，並以具有代表性的標的，來反映特定市場或行業的報酬表現狀況，提供投資人做為參考。也因此，指數本身較能不因某一檔標的之個別情況，而大幅影響某個市場或產業的營運表現，並以量化指標展現一組金融資產的共通表現。
指數證券化
上述對於債券型 ETF 追蹤特定債券指數的做法，以正式名稱來說，稱為「指數證券化」。其中，指數證券化，即代表投資人不以逐一取得指數成分標的之作法，而是透過持有表彰指數標的資產的受益憑證，參與指數的漲跌。而債券型 ETF 的成立，可以透過基金持有相同標的之證券，再分割為標準化且單價較低的受益憑證，藉此將指數轉化為可交易的證券。
而基金受託機構，僅需依照特定債券指數，持有該指數對應的一籃子債券，即可完成指數的追蹤；而當指數成分債券有所異動時，也將會相應調整債券型 ETF 的投資組合，無須透過基金經理人的主動介人，故為「被動式管理」之投資。
台灣的債券型 ETF 交易制度
在此，針對台灣的債券型 ETF 交易制度，作者我先就幾點分享。
- 交易方式：包含一般競價撮合交易、鉅額交易、盤後交易，以及初級市場申購贖回。
- 交易單位：與股票相同，包含零股交易（每1受益權單位）及整張交易（每1,000受益權單位）。
- 信用交易：可融資融券交易、可當沖。
- 交易稅率：免徵證交稅（現優惠至2026年底，可能延長）。
- 交易手續費：洽各證券商，買賣各不超過千分之1.425。
- 漲跌幅限制：國內成分 10%；國外成分無漲跌幅限制。
小結
在台灣，投資債券型 ETF 的風氣已逐漸增長，單以 2023年來看，台灣的債券型 ETF 規模，較前一年度更是增長50%左右，顯示投資人在看好海外市場降息的情況下，逐步開始布局債券型 ETF 的部位。
除了本文的基本介紹之外，後續作者我將會提供更多內容，並依照寫作的進度讓各位讀者一同參與投資研究的領域，並希望有助於啟發各位更多投資的想法。
下一篇文章，我們將討論投資債券型 ETF 的優點及風險分析。
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