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串流之王 Netflix 營收獲利加速成長，聯手WWE進軍體育直播

Netflix 公布Q4的財報付費訂戶大增1312萬至2.6億，比市場預期多了近500萬用戶，營收年增12.5%至88.3億，優於市場預期的87億。營業利潤年增172%至14.9億。EPS $2.11 低於預期的 $2.15。

Netflix 對於24Q1的展望用戶成長不會像23Q4那麼多但仍會超越去年同期，預計營收年增加速13.2%至92.4億，營業利潤率從21%擴張到26.2%，淨利預計年增51.4%至19.76億。EPS 預計 $4.49 高於預期的$4.1。

Netflix 已經準備好做更大的投資，但不會收購傳統娛樂公司或有線電視的資產，認為併購這些公司不會改變競爭格局。

專注提高獲利能力

Netflix 從原本以訂戶成長為目標的取向策略，轉變為提升利潤率為重點，因此透過不同方案的漲價和打擊密碼共享、增加廣告支持層會員的業務來提高獲利，預計將在2024年內提升營運利潤率，從22%-23%提升到24%。

廣告業務將成主要成長動能

23Q4 Netflix的廣告會員相比前一季度成長近70%，在新加入和重新加入的會員中逐步淘汰原本的Basic plan。目前廣告會員已經占到所有 Netflix 有提供廣告計畫的市場中新註冊用戶的40%。

在今年CES的高峰會上，搞告業務總總裁提到說Netflix全球活躍的廣告用戶，從去年11月的1500萬，增加到超過2300萬，。

Netflix看到機會能將廣告業務擴大為一個顯著的新的長期收入和利潤來源。雖然預計2024年廣告業務將實現強勁增長，但目前它還不是Netflix整體收入增長的主要驅動因素。

如果看平均每訂戶貢獻營收ARM(Average Revenue per Membership)和上季的比較，除了北美市場其他市場都在下滑，北美市場漲價加上提供廣告層同時增加訂戶的狀態下ARM維持不墜，是健康的成長訊號。甚至未來在更多廣告營收與觀看時長掛鉤的狀態下能有更多的版位投放機會，讓Netflix有比較高的成長空間。

嘗試與WWE合作首次進入體育直播新領域

Netflix宣布了與WWE的長期合作計劃，該計劃將於2025年1月開始。WWE的Raw將在美國、加拿大、英國和拉丁美洲地區獨家直播於Netflix。未來還將在其他國家和地區增加此服務。

Netflix認為這個長期合作將為其會員增值。WWE擁有龐大且熱情的粉絲基礎，每年有1750萬觀眾，而WWE的母公司TKO則因這個合作帶來潛在2.5億的全球Netflix訂戶觀眾。而這也是在Netflix製作許多體育紀錄片後首次開啟體育直播領域。

體育直播也是廣告行業的重要投放領域，但Netflix 說他們暫時沒有要將廣告業務拓展到新領域。不過未來Netflix不太可能將有明顯破口的廣告機會束之高閣。

更廣泛的行業競爭激烈，更大的投資