00915筆記

基本資料

證券代號00915ETF 簡稱凱基優選高股息30

成立日2022/08/01，掛牌日2022/08/09。

收益分配季配，風險報酬等級RR4。

追蹤指數: 臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃多因子優選高股息30指數。

指數母體、流動性檢驗

原則上就是找大公司納入母體。找近期流通性好的公司。

指標篩選

a. 獲利能力：最近4季營業利益總和為正數。

b. 品質指標：通過a後，金融業與非金融業分別依照資產報酬率與股東權益報酬率排除最低25%股票。

金融業看資產報酬率 ROA，非金融業看ROE。

排序方式

約一年時間，計算標準差倒數，用來判斷波動度大小，做排序

股息指標

1.流通性好且要股息指標非負值(排除虧錢公司)。

2.波動性由小排到大。

股息指標=(過去+現在+未來)/3

未來: 最近 4 季每股盈餘總和×最近 3 年現金股利平均發放率。

過去跟現在頂多是沒發現金股利，頂多是數值0，但未來這項，有可能每股盈餘是負值，代表是近期虧錢的公司。

經理人說明

基金經理人顏良宇說明，00915藉由成分股篩選以及一年兩次的定審機制，適時將經營績效下滑、穩定配息出現疑慮、股價潛藏下跌風險、甚至產業存在下行風險的個股，進行適當汰換，以維持成分股的競爭力。

報酬率好的可能原因

波動度的排序，選出波動度小的公司，股價可能較為穩定。股利率的篩選把過去、現在、未來都包含，吸引長期投資者的買氣。

優點

價值投資部分通過獲利能力篩方式找出賺錢且排除不賺錢的公司。

有做波動率的與針對全時段的股利率做排序，找出股價穩定與現金股息配發優良的公司，滿足不賣股現金流的投資族。

缺點

7月換股12檔，佔30檔中已40%，一年篩選兩次，可能換股數量多，內扣成本增加。

金融產業無定上限，但非金融確有定上限15%，代表若金融股只要符合篩選排序條件後，有可能單一產業佔投資組合比例過重，特別會這樣設計的原因，很可能是為了讓股利率的表現較好，但同時也增加產業風險。

篩選機制偏向追求賺錢公司，淨值增長，對於股利指標做排序，較可惜沒有編入篩選或排序填息率機制，2022年11月上市的00918有此功能。

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