抄底大解密:從回測結果看見不同週期回檔的投資潛能

更新於 發佈於 閱讀時間約 1 分鐘

前言

有多少人因為股票價格一路下跌,而心生進場抄底的念頭呢?市場上流傳著一句俗話:「新手死於追高,老手死於抄底,高手死於槓桿。」這句話彷彿提醒著我們,在投資的道路上,抄底似乎是一個充滿風險的行為。然而,我們是否曾真正理解抄底的奧秘?本篇文章將探討這個議題,並透過回測的方式,以數據為基礎,揭示抄底背後的投資潛能。

短期回檔是否有超額報酬?

短期回檔在有些國家是有著顯著的超額報酬的。只要買進近期回檔最深的股票,並持有一段時間,就可以獲得超額報酬。其中最常見的就是"周短期回檔"以及"月短期回檔"這兩個了。

那究竟這兩個因在台股是否有超額報酬呢?回測結果如下

周回檔因子(買進前10%)

周回檔因子(買進前10%)

月回檔因子(買進前10%)

月回檔因子(買進前10%)

所有的回測方式都是買入近一周/月回檔最深的前10%股票,並以週/月進行調整。

可以發現不管是周還是月都沒辦法獲得比大盤(灰線)還要好的報酬。那如果我們更極端一點,只買進跌最深的10檔個股呢?

結果如下

周回檔因子(買進前10檔)

周回檔因子(買進前10檔)

月回檔因子(買進前10檔)

月回檔因子(買進前10檔)

當我們把範圍縮小到10檔後,可以發現報酬率就開始贏過大盤了(大多數時候),不過也能發現這個因子波動非常大,MDD也非常大。


結論

短期回檔因子在台股沒有特別顯著的超額報酬,除非你只買跌最深的那幾檔個股。不過當你買進的標的少時,投資組合的風險就又更大了,可以發現不管是周還是月的MDD都超過70%,不是一般人能接受的。




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Li way Cheng的沙龍
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這個專題會分享有關投資、量化、因子以及機器學習相關的內容。主要會以我有興趣的內容進行分享,希望能透過實際回測及實驗做為佐證,找尋股票市場中的ALPHA。
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