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【事件解析】 1 月 FOMC 會議解讀:Fed 刻意對降息預期澆冷水,反而是好事

更新於 發佈於 閱讀時間約 6 分鐘
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Fed 在台灣時間 2/1 凌晨 3 點公佈貨幣政策決議,將利率目標區間維持在 5.25~5.50%,符合市場預期。


而在升息循環確定告終後, 市場的情緒不再如同 2022 年般,總在 FOMC 的決議後出現劇烈的波動,逐漸回到常態。不過我們可以從會後聲明以及主席 Powell 在會後記者會的發言,來了解美國經濟目前的狀態,以及 Fed 對未來利率政策的態度。


一、FOMC 重點

首先,從會議聲明的改動中,我認為重點有以下幾點:

  • 從上個月的內容「認為經濟活動從 Q3 的強勁轉而放緩」改為「近期數據指出,經濟活動一直在穩定擴張。」(第一段的修改,下圖沒有標註到)
  • 聲明表示:實現充分就業與達到通膨目標的風險正趨向平衡。
  • 刪除「貨幣緊縮程度」的字眼,但也反過來強調「在對通膨率回落到 2% 更有信心前,不會輕易降低利率區間」。


這意即 Fed 已首次且明確的刪除仍可能升息的內容,符合市場的預期。不過同時也刻意打擊市場對於 Fed 會在三月首次降息的預期。

資料來源:金十數據

資料來源:金十數據


故在決議公布後,市場對於 3 月的降息預期從原本的 58% 也大幅滑落至 11% 。而三月的降息預期落空,也讓美股主要指數都收跌,像標普 500 便跌了 1.6%,而那指也跌了 2.2%。


資料來源:芝商所

資料來源:芝商所


此外,主席 Powell 在會後記者會的發言,也再次主動在打壓市場三月的降息預期,他表示雖然政策利率大致已達升息循環的頂點,且若經濟發展符合預期,某個時間點開始放空政策利率區間是合適的,但目前還沒有降息的計畫,且預期將維持利率在目前的區間一段時間。


此外他提到,雖然目前已經看到疫情後勞動力市場和供應鏈的恢復,勞動力參與率已經開始的反彈,不過職位空缺尚未完全恢覆到之前的水平。

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