[市場解讀]20220603

Nole

更新於 2024/02/05發佈於 2022/06/06閱讀時間約 3 分鐘

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結論：

台灣加權指數在上週五20220527突破月線後，很快的就要到季線的位置，而在這樣的技術線圖下季線會是空軍防守的位置，也因此整體走到這個位階時賣壓強勁，也有許多做短的多軍會選擇在此獲利了結。若是在這位階交戰後空軍獲勝，在這位階貿然追價的人則會套在波段的高點，除非是操作週期較長的投資人，則不需考慮這些技術面的問題。
台股整體交易量除了MSCI調整成分股的20220531以外，交易量都在2500億左右，可以說整體交易量能很難恢復到過往3000億以上的活絡程度，也某種程度上反應了市場對於升息的預期。
究竟現在情況是「空頭反彈」還是「行情反轉」？其實在市場的當下我們是無法保證自己判斷是否正確，但到底是哪個對投資人而言其實沒有那麼重要。只要認同當下反彈機會較大、已經超跌了，就應該買進，而當價格到了沒有信心的區間就應該要賣出，在波段操作中，只要有好的停損停利計畫就可以為自己的判斷下注。
隨著疫情緩和與中國逐步解封，中國製造業採購經理人指數（PMI）回升到了49.6的位階，表示在製造端已經有不同程度的恢復，但恢復程度依然需要加強。
由下圖的美元對台幣走勢圖可以看出，台幣目前又開始貶值，而從這邊也可以讓我們推測外資對於台灣市場的態度較為被動，短線上資金的流動會很大程度的決定股市的熱絡程度。

關鍵指標追蹤

本週市場解讀開頭，依然持續追蹤在20220510市場解讀文章中提及的幾個關鍵指標：

SCFI指標持續反彈，從4175來到了4208的位置，顯示供應鏈的問題依然籠罩在中國封城陰影下，近三個月以來已下降了13%左右，顯示這樣的問題持續在緩解的方向前進，但近期的反彈或許意味著供應鏈問題會比原本市場所預期的更難以解決。
原油價格則短暫突破了120美元後又開始回跌，烏俄戰爭對於原油價格的影響依然持續發酵，而聯準會帶度也隨之更為鷹派，大家關注的FED watch對於升息預期又從10碼回到11碼(資料來源:財經M平方)，但短線上的修正或許只是情緒上的，而非市場對於升息預期改變帶來的修正。

3. 台灣加權指數、納斯達克指數都反彈到了壓力區間，而目前兩者都沒有強力的帶量突破，在季線與月線間的位置或許是短線投資人可以試著操作的區間。

4. 台幣對於美元在本週表現轉弱，在這個區間可以看出市場活絡程度又再次降低，股市成交量持續萎縮，在目前來說確實令人擔心。

「反彈」還是「反轉」？

我想目前市場上投資人最關心的還是，近來的漲幅到底是「反彈」還是「反轉」？坦白來說，我不知道，而我也相信，任何宣稱自己知道的，不是神仙，就是神棍。作為投資人我們只能從現在有的數據進行判斷，並且利用自己做出的判斷制定投資策略，永遠要記得「投資是一場期望值的遊戲」。

首先來聊聊消息，目前市場主旋律就是通膨與升息的預期，由FED watch我們可以看到從四月初市場預期從6~8碼改變為10~12碼，整體股市進行大幅度的修正，我會將這些情況視為已經把整個升息的態勢先行計入價格之中，因此未來要持續關注的是升息消息是否有遠超原先預期的情況，當這情況發生時原本已經消化好的市場會再進行修正。

再來看看整體市場走勢，首先我們來看看目前加權指數，目前在季線之下、月線之上，而我認為可以將20220530當天跳空的缺口視為一個支撐的位階(約在16400的位置)，並且目前台股大盤的本益比還在11.5左右，遠低於過去五年的平均15.2，可以視為台股處於一個相對過去五年更便宜的位階，在這樣的情況下不論目前情況是反彈或者是反轉，我們都可以在這個位階找到本益比評價相對於大盤更安全的股票，並且在未來展望較好（有切中電動車、雲端運算、伺服器等題材），這就會是短期內較好的投資標的。