國統(8936)、中華(2204)與耕興(6146)--2024年1月營收追蹤

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國統(8936)

• 國統公告2024年1月營收4.5億，月減13%、年增78.8%，之前新聞有提及1跟2月營收可能因為碰到選舉跟過年的因素，營收會比較低一點，我個人原本認為1月營收可能只有3億多，沒想到達到4.5億，雖然比去年12月月減，但這成績放在去年也已經是次高月營收成績，對我來說已經算是超過預期不少，而去年2月營收僅1.62億，我想今年2月營收應該還是能維持年增，去年前兩個月營收4.14億，今年光1月營收已經比去年兩個月加起來還多，算是有一個好的開始。去年國統取得標案金額創新高，未來將會陸續發酵，接下來3月會公告去年年報，至於我們之前提到的有關子公司廈門國新借貸的呆帳是否會在去年第四季提列損失，目前尚未可知，要等公告財報才會知曉，個人是希望如果真的要先提列的話，提列在去年第四季是會比較好的選擇，這樣今年獲利就不會再受到干擾。但說實在這都不重點，只是帳上的損益，對於公司現金流並無影響，但對於EPS會有一次性的影響，可是未來如果官司打贏了，也可能有回沖的機會，個人會放更多關注的是接下來的台南海淡廠跟新竹海淡廠標案結果，如果國統能取得的話，將會對公司未來發展有很大的助益。今天國統股價突破之前的最高價61.7元，創了歷史新高價63.6元，收盤收在62.4元。

中華(2204)

• 中華公告1月營收為47.61億，年增65.86%，月增43.1%，營收不僅闖過40億元大關，還衝破了47億元以上，算是打響龍年第一砲，中華車去年在新品牌MG加入之後，營收獲利都創下佳績。MG 1月銷售達2278輛創高，月增37.7%、年增達233%，HS、ZS分別以1526輛、752輛寫下單月掛牌新高紀錄，MG品牌市佔率也首次突破5%，在台灣累積突破1.7萬名車主。中華車今年在MG銷量持續上衝，今年內銷四輪車銷售可望挑戰年增逾2成，而據了解，上半年MG也有機會推出新車款。值得注意的是，繼引進MG之後，市場傳聞中華車將再引進上汽集團旗下英國品牌Maxus，不過此說法尚未獲得證實。

耕興(6146)

• 耕興已經公告去年年報，2023年營收達48.32億元，為歷史次高水準，毛利率53％，EPS為14.32元。另外，董事會通過2023年度盈餘分配案，擬配發每股現金股利10.5元，配發率高達73.32％，以今日收盤價222元計算，現金殖利率達4.7％。董事長黃文亮秉持回饋股東之經營理念，將經營成果與全體股東共享。展望2024年，耕興1月合併營收3.8億元，年減10.56％，主係受到季節性因素影響，中低階5G智慧型手機市場增長乏力，陸系手機品牌收斂產品線、致發表新機數量減少，連帶影響大陸檢測服務表現；另一方面，供應鏈去庫存效應也使零件事業部營收較去年同期下滑約一成。然而，隨著人工智慧（AI）運算需求快速成長，AI伺服器對特殊電感之需求預期將持續攀升。耕興強調，未來AI伺服器大量出貨，將帶動相關零件供應商之訂單需求大幅提升，有利於零件事業部營收之復甦；同時，也密切觀察AI手機及 AI PC的新機效應能否帶來陸系業者新一波商機。法人指出，5G行動通訊需向下兼容4G／3G，Wi-Fi 7也需兼容Wi-Fi 5／ Wi-Fi 6／6e，耕興的無線通訊檢測產能全球最大，雖獲利成長暫時熄火，但產業趨勢與營運展望正向，今年表現仍可期待。
• 耕興去年2月跟3月的營收分別為4.1億跟4.55億，其中4.55億是營收歷史最高水準，基期較高，所以可想而知，今年第一季有很大的機會會比去年衰退，所以接下來還有幾個月要熬，要等第二季後營收年增率有沒有辦法轉正。

• 耕興去年第四季EPS僅2.7元，是近8季來最低，三率也是近8季來最低，但至少還有守住毛利率50%、營益率30%、稅後淨利率25%，耕興正經歷一段低潮期，主要原因跟大陸市場太低迷有關，還要多久才能走出來，目前尚未可知，仍需繼續觀察，只能寄望AI跟Wi-Fi 7的發展能帶動更多的終端產品問世。

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