五分鐘看美股<SNPS>

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1. 為什麼你需要認識Synopsys

Synopsys(新思,美股代號SNPS)是全球排名第一的電子設計自動化(EDA, Electronic Design Automation)廠商,協助半導體及電子相關產業業者,進行複雜的積體電路(IC)設計、系統晶片(SoCs)等產品的開發與生產。此外,新思科技還提供矽智慧財產(IP)和設計諮詢服務。目前市值約836億美元。

為全球EDA及IP領導廠商,屬於半導體前端設計和IP概念股。

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資料來源:SNPS,1Q24財報

2. 近期營運表現

(1)  營收:

1Q24營收1649Mn美元略優於展望區間中值的1645Mn美元。

整體營收相較前季穩定成長,其中矽智財(IP)年成長>50%,帶動整體營收呈現強勁的年成長。

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(2)獲利及展望:

2Q24營收展望區間中值為1575Mn美元(QoQ-4.5%),non GAAP EPS展望區間中值為3.12美元。均優於市場預期的1560Mn美元和2.97美元。

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註:non GAAP基礎

3. 法說會重點or券商關注焦點

(1)  AI的普及需要更複雜及算力更強的晶片,新思在產業的地位更顯重要。

(2)  獲利優於預期主因矽智財(IP)的營收比重提升,受惠於AI應用需要更多更廣泛的IP。

(3)  公司預期2024年營收年成長13%,其中核心的EDA業務可望維持兩位數的成長增速。

(4)  新思的產業地位佳,受惠AI應用興起,加上合併Ansys(工程模擬軟體領導廠商)將更鞏固領先地位,有利中長期發展,亦可抵銷可能疲弱的中國區業務(佔營收15%),預期新思至少至2026年都可維持成長態勢。

(5)  在手訂單(backlog)8.2Bn相較4Q23的8.6Bn略微下滑,但YoY+19%,仍維持在相當健康的水準。

4. 盈餘估計

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註:參酌市場之估計

5. 結論與評價

(1)結論:產業地位良好,獲利體質佳,股東權益報酬率高,高度受惠AI應用,適合中長期持有。

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(2)  基本面得分(小哥指標):

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(3)評價:

目前股價約580.9元,以2024 EPS估計約42.8PER。

過去半年股價區間落在442~580.9元間(32.6X~42.8X)。

同業評價參考如下表:

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