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哈囉,大家好,上洋在5月3日公布了今年第一季的EPS為1.58元,低於去年同期的2.19元,年減幅度達-28%,這樣大的衰退幅度到底是甚麼因素?底下就為各位一一分析。
根據上洋公布的資訊,就第一季營收6.37億元來看,年增幅是+4.2%,也就是說上洋的產品業績是沒有衰退的,但是因為從去年下半年開始,上洋管理階層就因應未來營運成長所需而擴編公司,譬如增加維修服務人員、增設台南辦公室、及購入新北和高雄不動產,這些支出短期內就增加了上洋的營運成本,在營收還未如管理階層所預期的大幅增加前,毛利率就下滑至約35%(營業毛利2.23億),稅後淨利率更因此下滑至約5.7%(稅後淨利0.364億)。這就是上洋第一季營收雖年增+4.2%,但是EPS卻年減-28%的原因。
上洋是空調產品的純代理商,本身不做製造,空調產品是成熟競爭大的產業,上洋產品三菱重工空調的優勢在於最頂級的配備,以及售後的後續維修服務不外包(全部都是上洋自己的員工),以此來建立服務品質和口碑。這樣的商業模式,好處就是能自己掌控品質,壞處就是擴編服務站點的成本比較高,也因此擴編後,在業績還沒有緊密跟上前,常常會使得淨利下滑。
那上洋今年的通路發展是積極的布建在3C家電連鎖通路商,譬如大潤發、特力屋、愛買、神腦國際、全國電子和家樂福,藉此來讓更多的個人消費者認識到三菱重工空調的產品。但是像空調這種差異性不大的產品,儘管三菱重工產品品質好,要在眾多品牌(譬如:日立、大金、國際牌)中脫穎而出,它確實不是那麼容易,在品牌建立起來之前,更多的是看通路要不要宣傳你的產品,而這種行銷策略的競爭有時候很容易就走到殺價競爭去了,這面向只能看上洋的管理階層如何應對個人消費者市場這塊地競爭。