市場觀察：一不小心就被誤導，高股息ETF配息能力被高估。
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投資理財內容聲明
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有在做甜點的人都知道，如果味道想要跟店家賣的一樣美味，砂糖跟奶油的量可能會超乎你的想像。為了避免體脂哪天不小心飆升，想說買點甜菊葉代替砂糖做些果凍糖水，不過跑遍附近中藥行都沒賣，如果有人知道哪裡買得到請偷偷私訊我：）
先來看看新聞節錄
收益平準金 (現金股利、利息收入等收入及收益平準金扣除本基金應負擔費用) 加上資本損益平準金 (已實現與未實現資本損益，以及已實現與未實現資本損益平準金) 占淨值比重越高，就代表該 ETF 可分配收益越多，也就越具有穩定配息能力。
白話翻譯：收益平準金以及資本損益平準金越多，就代表ETF配息能力較佳。
先說結論，半真半假，揚長避短。
ETF可以用來配息的金額有嚴格限制，能進行收益分配的項目僅佔收益平準金及資本損益平準金一部分，完全不可能全數配出。因此，如果直接把平準金多寡與ETF配息能力劃上等號，可就被誤導了。
如果從下表來看，收益平準金以及資本平準金被列為可分配收益。嗯...我們接著往下看。
以00919為例，從附表我們可以看到00919的淨值組成為：
面額：15
收益平準金：1.22
資本平準金：9.27
淨值=面額+收益平準金+資本平準金=15+1.22+9.27=25.49
接著來算算00919的配息能力：假設可以像新聞暗示的將兩項平準金全數配出，而00919 最近配息0.7元來計算能夠穩定配息的次數：
(收益平準金+資本平準金)/配息金額＝(1.22+9.2)/0.7=14.99(次)
哇喔！未來將近4年每次配息都可以配發0.7元。換算年化殖利率超過10%，看我還不借信貸買爆！
細思極恐，先來看看『可分配收益』的細項
如果進一步細看可分配收益，可以拆解成以下幾個項目：
註：公開說明書並未將資本損益平準金列為可分配項目。
- 收益平準金
收益平準金項下能夠全數用來配息的部分僅有股利收入、利息收入以及其他收入，而收益平準金的分配則需要在有大額申購且有稀釋配息疑慮時方能動用，屬於有條件的分配。
- 資本損益平準金
資本平準金項下能夠用來配息的項目僅有已實現資本利得，而且屬於有條件分配，需要先扣除已實現及未實現資本損失，同時還需要滿足配發後基金淨值不得低於發行價，因此不能假設能將已實現資本利得全數配出。
同時，未實現資本利得會隨著股價波動而增減，如果未來市場回檔修正，未實現資本利得將會跟著下降，屆時資本平準金的佔比也會跟著降低。
另外要留意的是，已實現及未實現資本損益平準金則並未列在公開說明書的可分配收益項目，因此更不能直接將兩者作為配息項目。
我知道一定有人會問可分配收益的『收益平準金以及資本損益平準金』與配息項目的『收益平準金以及資本損益平準金』是一樣的東西嗎?雖然名字一樣，但實際上不能畫上等號，未來有機會再針對平準金項目詳細說明。
公開說明書條文（可略過）
關於00919配息項目的公開說明書條文節錄於下方，如果對硬知識有興趣可以參考。
- 本基金可分配收益，應符合下列規定：
- 本基金每受益權單位可分配之收益，係指以本基金收益分配權最後交易日(即為除息日前 一日)受益權單位投資於中華民國境內所得之現金股利、利息收入等收入及收益平準金扣除 本基金應負擔之費用。經理公司得依該等收入之情況，決定分配之收益金額。
- 前款可分配收益若另增配其他投資於中華民國境內所得之已實現資本利得扣除資本損失 （包括已實現及未實現之資本損失）及本基金應負擔之費用時，則本基金於收益評價日之每受益權單位之淨資產價值應高於信託契約第五條第一項第二款所列本基金每受益權單位之發行價格，且每受益權單位之淨資產價值減去當次每受益權單位可分配收益之餘額， 不得低於信託契約第五條第一項第二款所列本基金每受益權單位之發行價格。
- 經理公司得依收益之情況自行決定每季分配之金額，故每季分配之金額並非一定相同。本基金受益權單位可分配收益，於經理公司決定收益分配金額後，若有未分配收益得累積併入次季之可分配收益。
快速結論
收益平準金目前配發的條件嚴格，資本平準金能配發的部分僅有已實現資本利得，因此如果沒有對相關規範進行深入研究，可能就會被新聞誤導。
平準金的概念並非近年才有，只是由於高股息ETF的興起才被帶到聚光燈下，或許要再一段相當長的時間平準金背後的運用邏輯以及計算方式才會被一般人所熟悉。
願天下投資人終成有錢人
By Ajer
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本篇參與的主題活動
「為甚麼要投資理財？」
現在物價飛漲，薪水卻不漲，年輕人買不起房，所以選擇活在當下、及時行樂，可是這樣的生活態度真的沒問題嗎？每每看到社群上經常出國玩的貼文、買名牌包的照片，我都會疑惑大家真的都這麼好過嗎？
今天分享兩本書，介紹非常實用且白話的投資理財方法。
隨著美國大選進入最後階段，川普在面對賀錦麗的競爭情勢中展現出領先態勢，影響了市場動向及股市表現。根據聯準會的最新預測，今明年美國經濟成長率穩定在2%。川普若勝選，預計將有利於金融股及內需類股，而賀錦麗勝選則可能繼續拜登政策，市場反應經濟基本面。投資人應關注選舉結果，合理配置投資組合。
這本也是施昇輝老師的書，整本書力推0050跟一些理財觀念，一樣很受用。
終於開始看施昇輝老師的書了，之前主要是看他在節目上發言，這次算是靜下來真的第一次看他的書。這算是他特別為了小資族打造的書，所以針對的收入跟各種也走向小資，力求簡單無腦投資，捨棄一些不需要的動作。下面就來看看書中我覺得很不錯的概念吧。
市值型ETF包括美股和臺股，美股因手續費推薦長抱，而臺股則適合進出。不斷買進又賣出可能錯過配發股息和獲利時機，增加成本。定期定額投資則能享受複利效應，建議躺平投資以獲得最大效益。結論永遠留在市場享受複利，若需要現金流可配置到市值型ETF或債券型ETF，不要必須賣股換現金。
在高股息ETF的投資中，重要的是要找到適合的買入時間和賣出時間。一般來說，計算股價和股利的比值可以判斷是否適合買入，而在賣出時，可以以總股利收益作為參考。股票投資的關鍵在於持續的買入和加碼，以及在合適的時間出場，以最大化收益。
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