個股筆記：3715 定穎投控，2024/10/28 法說會內容

Wei-Ning Liu

2024/10/29閱讀時間約 4 分鐘

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定穎投控在 2024/10/28 辦了法說，但網路上找不到影片，這邊稍微整理一下網路上有看到的法說內容以及法說會投影片，聽聽公司說了什麼。

2024/10/28 法說會內容

法說會投影片

IMF 預測 2024、2025 年經濟增長率維持在 3.2%。
PRISMARK 2024/09/03 報告預估電子市場 2025 年 4.2% (2534/2431 = 4.2%，投影片內寫成 6.2%)、2023 - 2028 CAGR = 4.8%。PCB 產業 2025 年成長 6.2%，2023 - 2028 CAGR = 5.4%。

資料來源：公司法說會

同一份報告中預估應用於伺服器/儲存/人工智慧的 PCB 市場在 2023 年總市場為 82 億美元，2023 - 2028 CAGR = 11.6%。層數需求從 8 - 28 都有，未來五年最高會到 34 層，這些公司都能做。 (8 月法說有提過)

資料來源：公司法說會

2023 年車用 PCB 市場 92 億美元，2023 - 2028 CAGR = 4.7%。
營收分布：汽車板 66%、顯示面板 11%、儲存式裝置 8%、網路通訊及服務器 9%、消費性電子 2%、電腦及其他周邊 4%。
從營收金額來看，除了顯示面板季減 3%，所有產品都呈現成長。其中網路通訊及服務器季增 50%，主要因網通卡以及 AI ASIC 加速卡放量，汽車板季增 11%，電腦方面成長為 AI PC 出貨。
2024Q3 HDI營收占比 35%，營收季增 28%，多層板營收占比 65%，營收季增 5%。 (2024 年 HDI 佔比每一季逐漸成長：27% -> 31% -> 35%，根據 8 月法說，HDI 正常情況下毛利率會比多層板多 10%)

資料來源：公司法說會

Q3 營收47.48億 (QoQ +12.3%，YoY +12.8%)，毛利率 23.8% (QoQ -3.6%，YoY -3.0%)，營業利益率 9.6% (QoQ -3.4%，YoY -5.6%)，業外支出 7800 萬，淨利2.57億 (QoQ -24.3%，YoY -38.6%)，EPS 0.93。(毛利率下降是意料中的事，因為新廠營運一開始毛利率都會較低)

資料來源：公司法說會

平均收現天數106天，平均銷貨天數75天，與上季差不多持平。
Q3 資本支出 11.92 億元。整體自由現金流是流出的。

資料來源：公司法說會

Q3 總結部分可以直接看公司投影片：(業外收入部分等有財報再看看原因)

資料來源：公司法說會

展望部分也可以看公司投影片就好XD

資料來源：公司法說會

泰國廠 8 月初開始量產，目前逐漸開出產能，泰國廠專注於完成高層數產品。
所得稅率約 32%。
HDI 從開始到穩定約需要 6 ~ 9 個月。
9/11 火災對毛利率沒有影響。
泰國廠剛開始量產良率比較低，目標參考黃石工廠，12 個月達成損益平衡。
泰國第一期開 50 萬呎，後續規劃都看客戶需求，只要有需求加設備很快，約五個月左右就可以投入生產。

2024/10/28 法說會內容

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