北基七、八

可轉債資訊

註：南仁湖在入主後只有發行一檔可轉債

可以發現三地集團應該很熟悉，可轉債的操作其中還有北基五這種416的超高可轉債

然後觀察分點，交易可以發現很多高雄人在其中交易

（可以看到之前有兩個國票分點，用籌碼K繼續往前翻，可以看到兩個分點是透過大宗交易取得25000張的籌碼，透過配股，手上籌碼應該在2.8w張；賣股時候並沒有直接跌破，且有其他高雄分點站在買方 ）

觀察競拍記錄

明顯的是大戶在做競拍，

1. 紅色箭頭，高價超大量（一筆500張）
2. 紅色框框內，看起來像是分拆單子進行下單（都在200~300張的競拍單）
3. 有擔保、有賣回利潤、3年債（註：北基八 因為TCRI評級不夠無法操作Cbas）

高價高溢價率

九月初除權息後，兩檔可轉債價格在120+徘徊

溢價率在25%左右（除權息後，系統還沒調整轉換價格）

當時委買是有報價的，但是並沒有人出脫，代表這個價格是有意義的

基本面

可以看到 主要就是不動產+加油站產業

我認為是不受到央行信用管制影響的，拿北基建築舉例：

法說會的簡報如下：

註：這個ppt應該是誤植了，取得使照日期應該是2025、2024、2027年

1. 手上的案子，多數已經完銷了，除非下跌幅度超過違約金，不然客戶主動解約應該較少
2. 這三個案子的總銷金額/戶數，分別是1099萬/888萬/1264萬都是一千萬左右的房子，故判斷買主可能多為使用新青安的客戶，這個客群是不在信用管制的影響範圍內

其他案子，有興趣的讀者可以再自行研究

至於，加油站就是簡單、穩定的業務

轉投資：三地能源

我認為，這個才是真正的題材

畢竟，加油站、營建股很難有什麼想象空間啊

三地能源上半年太陽能光電、儲能服務、EV充電服務及Model T電動巴士銷售

其中，個人認為太陽能、電動巴士業務比較吸引人

太陽能

在占比最大的太陽能光電部分，截至2024年上半年累計已達127MW掛表完成，預計2024年第四季將有10.69MW屋頂型太陽能裝置容量進入商轉階段，以三地能源手握太陽能光電建置的發電總量達378MW，規劃未來每年至少新增50MW發電量體，擴大太陽能光電業務收入，且三地能源自有EPC工程團隊，未來可隨旗下光電案場建置規劃，增加EPC工程收入認列，堆疊整體營收規模放大。

高雄台南，差不多1Kw就是3.6-3.9度電/天 ； 價格4.1~4.2元/度

這樣子簡單算起來100MW = 5.5億的營收/年 

真的要操作灌入業績的話，其實可以處分太陽能的SPV，將未來收益直接變現的

model T

1. 鴻華橋頭新廠預計2025年完工，初期產能約年產500輛、2028年目標擴產至1,000輛。
2. 鴻華目前還未獲得電動大客車示範計畫車輛業者資格，所以無法拿到政府最大額的電巴補助。未來大巴的馬達、電池國產化後，將電巴零組件自製率提高到7成沒問題
3. 國發會「2030年客運車輛電動化推動計畫草案」，以每輛新台幣333.8萬元為基準進行購車補助，市區巴士全面電動化是政策方向，總需求1.5萬臺。 每年需求1000~1200台式沒有問題的。

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個人看法

1. 在看到國票-敦北法人、國票-北高雄，2.8w 張出脫完畢之後，開始建倉（有跨過除權息日）
2. 看到北基八溢價率收斂之後，在流動性可接受的情況下，賣出一部分現股買入可轉債

三地能源興櫃後，也進行買入

之前有個公司也是可轉債掛牌後小金雞興櫃，最高漲幅在100%

期待母雞帶小雞，我認為需要滿足以下幾個條件

1. 小雞有主流題材（前述案例也是綠能產業）
2. 母公司持股比例高！
3. 小雞市值/母公司市值，不宜過小

目前案例較少，之後如果有其他案例，也會記錄的