回顧迪士尼Q3FY24財報

1. 營收與市場預期

• 本季度迪士尼報告的營收為 231.6億美元，高於市場預期的 230.7億美元。這表明公司在各部門的收入增長超過了華爾街分析師的預期。
• 調整後每股收益（EPS）為 1.39美元，也超過了預期的 1.19美元。這反映了迪士尼在成本控制和增長策略方面的有效性。

2. 綜合流媒體業務提前實現盈利

• 迪士尼的流媒體業務（包括Disney+、Hulu和ESPN+）首次實現盈利，且比預期提前一個季度達成。這對公司是非常重要的里程碑，因為流媒體業務的盈利能力一直是投資者關注的重點。
• 流媒體部門的經營利潤達 4700萬美元，相較於去年同期的虧損 5.12億美元，顯示出顯著改善。然而，如果不包括ESPN+，直面消費者的流媒體部門仍然虧損 1900萬美元，表明Disney+和Hulu的盈利能力還需要進一步提升。

3. 訂閱用戶數量的穩定增長

• Disney+核心訂閱者數量增長了1%，達到 1.183億，超出公司先前預計的零增長預期，這表明迪士尼在保持用戶增長方面具有良好的韌性。
• Hulu訂閱用戶增長了2%，達到 5110萬，顯示出其在競爭激烈的流媒體市場中仍具有吸引力。
• 公司宣布將進一步上調流媒體價格，並計劃在未來幾個月內引入更多電視和電影內容、增加直播頻道，並打擊密碼共享。這些舉措顯示出迪士尼對其流媒體平台的盈利潛力充滿信心。

4. 娛樂部門營收增長

• 娛樂部門收入增長了4%，達到 105.8億美元，這主要得益於Disney+核心用戶的增長和價格上漲所帶來的訂閱收入增長。
• 傳統電視網的收入下降7%，顯示出傳統媒體業務面臨壓力。這可能與消費者偏好轉向數位和流媒體平台有關，傳統媒體業務未來可能面臨更多挑戰。

5. 主題樂園業務的放緩

• 儘管迪士尼的主題樂園長期以來一直是公司主要的盈利來源之一，但本季度的業績顯示出增長放緩的跡象。美國樂園的出席率持平，且受到通脹和需求減弱的影響。
• 整體體驗部門的收入增長了2%，達到 83.86億美元，但美國樂園的營業收入下降了6%，主要原因是成本上升、技術支出增加和新遊客服務的推出。
• 儘管如此，迪士尼仍計劃在未來十年對主題樂園投資約 600億美元，表明公司對該業務的長期成長潛力充滿信心。然而，迪士尼尚未提供具體的長期指導，因為未來投資對收益的具體影響仍不明確。

6. 廣告收入的回升

• ESPN的營業收入增長了4%，達到 10.9億美元，其中國內廣告收入增長 17%，顯示出廣告市場的回暖。這對迪士尼來說是個利好，特別是在體育直播和流媒體廣告方面。

7. 未來展望與挑戰

• CEO Bob Iger提到，公司將繼續強化流媒體平台，包括內容豐富度和技術提升，以吸引更多用戶並提升定價能力。此外，迪士尼將引入反對密碼共享的措施，以提升用戶獲利能力。
• 與華納兄弟探索和福克斯合作的套餐也表明迪士尼正在通過多種方式來留住訂閱者。
• 不過，公司也面臨主題樂園業務增長放緩的壓力，且在傳統電視業務中收入下滑。這些挑戰可能需要公司在資源分配和市場策略上做出相應調整。

總結

迪士尼本季度的財報顯示出強勁的流媒體業務表現，提前實現盈利為公司在競爭激烈的流媒體市場中奠定了穩固基礎。然而，主題樂園和傳統電視部門的增長放緩帶來了一些不確定性。隨著迪士尼加強內容和技術投資、調整價格策略以及引入新措施，公司有望在未來繼續推動收入增長。然而，面對激烈競爭和經濟不確定性，迪士尼仍需持續創新和應對挑戰，以確保長期穩健的增長。