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【Marvell季報解析】 ASIC成長將超 AI 整體:AI 部署進入下一階段,相關題材探討

更新於 發佈於 閱讀時間約 12 分鐘
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各位我順利從韓國回來了,所以專欄會照常更新,歡迎訂閱(?

戒嚴當天:

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我回國後:

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哭啊?請先擔心我人身安全好嗎????


好啦來一起看 Marvell 的本季表現吧:

一、本季表現

  • 營收為 15.16 億美元,年增 7%,季增 19%,位於指引上緣,優於市場預期的 14.57 億美元。
  • Non-GAAP 毛利率為 60.5%,略低於指引的 61.0%,原因在於 ASIC 業務收入高於預期(產品組合原因)
  • Non-GAAP EPS 為 0.43 美元,年增 5%,季增 43%,位於指引上緣。
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若看到各項業務:

資料中心(Data center)為 Marvell 最大的終端市場,佔總收入的 73%。其次是企業網路(Enterprise networking)佔 10%,而消費者和營運商基礎設施,各佔 6%,汽車工業佔 5%。


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1. Data Center

本季營收為創紀錄的 11 億美元,年增 98%,季增 25%。

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公司表示這些強勁的業績是由於 ASIC 產量顯著增加而推動的,且強勁的 ASIC 需求持續到了下一季,預期將再度成長 20%,而目前已經確保了供應鏈能力來支援客戶的需求。


其中公司的光電產品收入超過預期:

  • 800G PAM 展現了非常強勁的預訂量,同時公司已經開始出貨業界首款採用 5nm 製程技術的1.6T PAM DSP。
  • 公司宣布推出業界首款 3nm 1.6T 的 DSP(Digital Signal Processor,數位訊號處理器),具備單通道 200G 的介面。目標是將1.6T光學模組的功耗較前代降低超過20%,大幅提升能源效率。


備註 1:PAM(Pulse Amplitude Modulation)可以在相同頻寬內傳輸更多的資料,例如原本一條網路線像一條道路,但一次只能傳輸一個人,而使用 PAM 調解就像是在這條路上增加了更多車道,就可以同時傳輸更多人,提高了傳輸效率。


備註 2:DSP 與 PAM 差異:

  • DSP 負責對光電信號進行轉換、濾波、放大等處理,提供強大的數位信號處理能力。
  • PAM 則是用來調節高速光傳輸信號,以便在有限的頻寬內傳輸更多的資料。


2. Enterprise networking&Carrier infrastructure

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摩股雙週報:美台股產業投資 / 質性分析 / 總經研究所
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專欄筆者為獨立投資人,同時經營同名 podcast 節目,曾登台灣投資榜前三名,風格為左側交易、產業投資、總經分析,善於透過美股法說的質化分析,從台美股尋找投資機會。
2025/04/28
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