MU 公布 FY1Q25 財報，營收報 87.09 億美元，YoY +84.3%，合於我們 model 預期的 87.08 億美元，亦合於 Bloomberg 共識預期的 87.09 億美元；EPS 則報 1.79 美元，低於我們 model 預期的 1.84 美元，但高於 Bloomberg 共識

<p class="draft-block draft--p left">Allen大大好， MU財報一直都有在追</p>
<p class="draft-block draft--p left">但是注意到似乎每一季結論都是消費端逐漸復甦、預計將要復甦、有望復甦...</p>
<p class="draft-block draft--p left">請問這消費性電子爛了那麼久... 該怎麼解讀?</p>
<p class="draft-block draft--p left">對比美國經濟似乎挺強勁?   </p>
<p class="draft-block draft--p left">單純仍是因為中國經濟太糟 跟 烏俄戰爭這些老原因而已嗎?</p>
<p class="draft-block draft--p left">感恩愛您</p>

<p class="draft-block draft--p left">
              <a href="/user/@5db8f9d4fd897800019fe74a" target="_blank" class="draft--mention" data-mention-type="user" data-target-id="5db8f9d4fd897800019fe74a">
                <i class="icon-mention"></i>
                <span>許孟仁</span>
              </a>
             卡一個，我也一直很好奇消費性電子的狀況</p>

<p class="draft-block draft--p left">
              <a href="/user/@5db8f9d4fd897800019fe74a" target="_blank" class="draft--mention" data-mention-type="user" data-target-id="5db8f9d4fd897800019fe74a">
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                <span>許孟仁</span>
              </a>
             我覺得這波消費性電子沒復甦就是要等下一個週期了，但庫存沒有失控，應該不會比2022慘</p>

<p class="draft-block draft--p left">
              <a href="/user/@5db8f9d4fd897800019fe74a" target="_blank" class="draft--mention" data-mention-type="user" data-target-id="5db8f9d4fd897800019fe74a">
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                <span>許孟仁</span>
              </a>
             抱歉晚回了，週末休息了一下，消費性電子爛我認為主要是 2 個原因：</p>
<p class="draft-block draft--p left">1.沒有殺手級的產品迭代：我們看這 2 年，手機、PC、Laptop，都沒有殺手級的消費性產品問世，推動消費性電子的需求，先前有 VR 眼鏡，但那也是曇花一現，沒有看到殺手級的軟體或遊戲或其他娛樂功能來推升需求，所以需求疲軟下，廠商去庫存只能透過有限的需求緩慢去庫。</p>
<p class="draft-block draft--p left">2.中國經濟疲軟：中國作為新興國家中最大經濟體，人口又多，故在新興國家這種消費性電子比較容易成長的市場裡，中國經濟疲軟影響到很大一部分原因。</p>
<p class="draft-block draft--p left">為什麼新興市場的需求如此重要，我們想像一下，如果我們是新興市場的二、三線城市的比較經濟弱勢的民眾，我們漸漸富起來之後，是否可能會想在家裡添購台電腦、手機，出遊時買台數位相機? 等等之類的消費性電子產品。</p>
<p class="draft-block draft--p left">對比已開發國家的市場來說，已開發國家的民眾很多都已經擁有這些產品，所以要推動換機常常不太容易，因為都有了、也夠用。</p>

Allen大大好， MU財報一直都有在追

但是注意到似乎每一季結論都是消費端逐漸復甦、預計將要復甦、有望復甦...

請問這消費性電子爛了那麼久... 該怎麼解讀?

單純仍是因為中國經濟太糟 跟 烏俄戰爭這些老原因而已嗎?

<p class="draft-block draft--p left">希望可以改善圖表的顯示，每次放大仍然看不清楚，謝謝</p>

<p class="draft-block draft--p left">
              <a href="/user/@64734f47fd8978000179619b" target="_blank" class="draft--mention" data-mention-type="user" data-target-id="64734f47fd8978000179619b">
                <i class="icon-mention"></i>
                <span>張大摳瞇</span>
              </a>
             原來如此，好，我來處理看看。</p>

希望可以改善圖表的顯示，每次放大仍然看不清楚，謝謝

<p class="draft-block draft--p left">可以推測這和川普的政策有關嗎，比如應對即將來臨的關稅提前拉貨？</p>

可以推測這和川普的政策有關嗎，比如應對即將來臨的關稅提前拉貨？

<p class="draft-block draft--p left">請問Allen大, [本次財報會議後 MU 股價重挫，故估值水平預計回到 1.7-1.8x 的合理水平] , 意思是目前在估值中性, 但不到便宜的位置？ 謝謝</p>

<p class="draft-block draft--p left">
              <a href="/user/@659d5ec3fd89780001dc283b" target="_blank" class="draft--mention" data-mention-type="user" data-target-id="659d5ec3fd89780001dc283b">
                <i class="icon-mention"></i>
                <span>Porsche_Taycan</span>
              </a>
             我自己 modeling 看，是覺得不到便宜，中性吧。</p>

請問Allen大, [本次財報會議後 MU 股價重挫，故估值水平預計回到 1.7-1.8x 的合理水平] , 意思是目前在估值中性, 但不到便宜的位置？ 謝謝

<p class="draft-block draft--p left">Allen大您好，想請問您是否依舊看好Form及Onto的展望，抑或是2025上半年也一樣受到終端消費疲弱的影響，需等到2025下半年才會迎來顯著的營收增長呢</p>

Allen大您好，想請問您是否依舊看好Form及Onto的展望，抑或是2025上半年也一樣受到終端消費疲弱的影響，需等到2025下半年才會迎來顯著的營收增長呢

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投資理財

今年，vocus 的 iOS 工程師 YC 帶著技術交流（以及讓更多人認識 vocus）的使命，參與了今年的 try! Swift Tokyo 研討會，這系列的文章，我們將會分享研討會當中的精彩學習，還有那些網路上看不到的研討會體驗細節（讚嘆主辦方的用心）！

方格子 vocus 官方沙龍

vocus tech｜iOS 工程師前進東京！參加 try! Swift Tokyo 研討會的學習與啟發（上）

營收：907.53億美元 (預期906.14億美元)，年減4.31%

毛利率：46.58% ，營業利益率：30.74%

 EPS：1.53 美元(預期1.49美元)

地區收入

美洲：372.73億美元

歐洲：241.23億美元

日本：163.72億美元

大中華地區(含台灣)：62.62

主席的沙龍

AAPL FY24 Q2財報紀錄









Part One 市場指標數據統計與盤勢發展觀察







Part Two 產業族群、波段技術與籌碼教學以及最新營收數據整理













Miller的投資沙龍

【0515米勒投資日報】美國4月CPI符合預期（3.4％）；第一季財報公布結束，看看上市櫃公司Q1的EPS前10名的公司

SMCI FY3Q24 財報營收為 38.5 億美元，低於 Bloomberg 共識預期 (這是 Sell Side 預期，也就是大家常聽到的市場預期) 的 38.64 億美元，也低於 Buy Side 預期的 39-40 億美元。

美股 Insight

SMCI FY3Q24 財報：Backlog再刷歷史新高，基本面不差但市場預期跑得太前面

META 1Q24 財報公布後市場反應劇烈，META 1Q24 財報營收為 364.6 億美元，低於我 Model 預期的 398.64 億美元，但高於 Bloomberg 共識預期的 361.2 億美元。

META 1Q24 財報：AI投資擴大不是壞事，財測暗示Temu、Shein廣告投放削減快於預期

【0424米勒投資日報】美4月PMI+企業財報＝市場反彈理由；CoWoS接下來我會關注的對象

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摩股雙週報：美台股產業投資 / 質性分析 / 總經研究所

【3月下雙週報】非常態的近期市場總論：短期績效的評估、美日央行行動討論、MU 股價大漲的意涵

本日美時法說就去年整體營運狀況及未來展望說明，

主要方向如新聞所述，

https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=f1ae9aa1-62fd-4a5a-b1ac-b6722ae9c3fd





海龍王彼得的沙龍

美時(1795)年報法說及財測看法

美國重要經濟數據第一季(1-3月)國內生產毛額(GDP)年增率終值僅有1.4%高於前值1.3%，5月美國資本財新訂單意外下滑，而核心耐久財訂單也月減0.1%，美國經濟趨緩呈現在數據表現上，也讓市場對今年降息兩次充滿信心，今晚的PCE數據仍是左右FED下半年利率政策的關鍵，......

職場

閱讀書評

這是筆者依據動能策略及產業觀察，在美股及台股的看法分享！

豪股投

2024.06.28 FRI-豪股投

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自行紀錄用，我是韭菜，也是窮人，如果這樣還能影響您，那我衷心佩服您對我的勇氣^_^

您是不是常常覺得盤勢難捉摸、資訊太雜亂？每天一堆新聞與個股漲跌，看得一頭霧水，不知道該從哪裡下手？

日報內容將由四大核心模組組成，每篇都有明確目標與操作思維，從盤勢解析到個股觀察，幫你建立專屬交易雷達


<div class="draft-block draft--p left">Hi Allen~~</div>
<div class="draft-block draft--p left">對比剛看完你寫的AMD文章，感覺SMCI的前景就一片光明。昨天看完財報會議的逐字稿，管理層不斷強調的DLC應用，將會給他們帶來很好的獲利。</div>
<div class="draft-block draft--p left">想請問Allen，你的2025的EPS預估將會是$38，對比於Bloomberg的預估$31.95，高上了許多，接近18%。想請問目前buy side對於2025 EPS預期會是多少呢?</div>

美股韭菜王

🥬美股韭菜王🥬 簡介
FB 粉專 7 萬追蹤者，擁有十多年美股投資經驗。

取名「韭菜王」其實是一個自嘲，是希望自己面對市場常常謙虛學習、不自大。

訂閱內容將以總經趨勢、個股分析並進，因為我十分相信科斯托蘭尼名言：「先看趨勢再看選股，在上漲趨勢中再差的投機者都能賺到錢，下跌趨勢中挑到好股票都很難賺錢」。

<div class="draft-block draft--p left">感謝 Allen </div>

<div class="draft-block draft--p left">請教一下摩大，您覺得BoJ怎樣的動作會真正對市場產生影響。此外，這件事情會不會跟Fed也連動?</div>

摩股雙週報：美股台股產業研究投資 / 質性分析 / 總經解析

本專欄筆者為獨立投資人，podcast 節目曾登榜前三名，風格為左側交易、產業投資，善於透過美股法說的質化分析，從台美股尋找投資機會。訂閱我的專欄將提供每兩週一篇的雙週報，提供您最新的市場資訊，另外不定期提供市場觀察、交易心法、個人觀點、精選公司介紹。以上皆為平時投資研究的功課分享，非投資建議。

國際

龍王的基本分析

投資有技術面、基本面的操作，而唯有在基本面深入的研究，在股價波動時才能安心持有，這就是價值投資的真諦。

2024.03.04 MON-豪股投

從目前已經公布的財報來看，多空交錯，公司因財報及財測表現股價明顯呈現兩樣情。展望本週重量級財報將登場，由於部分公司可能已經提前反應利多，應留意結果是否能滿足市場高度期待。

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特倫斯交易室

【2024/01/28 美股盤勢分析】— 小心翼翼

美元

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DRAM

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財測

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財報

MU FY1Q25財報：傳統業務拖累財測低於預期，FOMC會議似乎過於放大市場悲觀情緒

許孟仁 卡一個，我也一直很好奇消費性電子的狀況

許孟仁 我覺得這波消費性電子沒復甦就是要等下一個週期了，但庫存沒有失控，應該不會比2022慘

許孟仁 抱歉晚回了，週末休息了一下，消費性電子爛我認為主要是 2 個原因：

1.沒有殺手級的產品迭代：我們看這 2 年，手機、PC、Laptop，都沒有殺手級的消費性產品問世，推動消費性電子的需求，先前有 VR 眼鏡，但那也是曇花一現，沒有看到殺手級的軟體或遊戲或其他娛樂功能來推升需求，所以需求疲軟下，廠商去庫存只能透過有限的需求緩慢去庫。

2.中國經濟疲軟：中國作為新興國家中最大經濟體，人口又多，故在新興國家這種消費性電子比較容易成長的市場裡，中國經濟疲軟影響到很大一部分原因。

為什麼新興市場的需求如此重要，我們想像一下，如果我們是新興市場的二、三線城市的比較經濟弱勢的民眾，我們漸漸富起來之後，是否可能會想在家裡添購台電腦、手機，出遊時買台數位相機? 等等之類的消費性電子產品。

對比已開發國家的市場來說，已開發國家的民眾很多都已經擁有這些產品，所以要推動換機常常不太容易，因為都有了、也夠用。

張大摳瞇 原來如此，好，我來處理看看。

Porsche_Taycan 我自己 modeling 看，是覺得不到便宜，中性吧。

<p class="lexical__paragraph" dir="ltr"><span style="white-space: pre-wrap;">MU 公布 FY1Q25 財報，營收報 87.09 億美元，YoY +84.3%，合於我們 model 預期的 87.08 億美元，亦合於 Bloomberg 共識預期的 87.09 億美元；EPS 則報 1.79 美元，低於我們 model 預期的 1.84 美元，但高於 Bloomberg 共識預期的 1.76 美元，整體上季財報合於預期。</span></p><p class="lexical__paragraph" dir="ltr"><br></p>

商業

<div class="draft-block draft--p left">
              <a href="/user/@634ecc9ffd89780001ba53de" target="_blank" class="draft--mention">
                <i class="icon-mention"></i>
                <span>昭翰李</span>
              </a>
             SMCI 2025 Buy Side 預期我這邊接觸大概都在 $35-40 之間，也不是說非常集中共識。</div>

<div class="draft-block draft--p left">
              <a href="/user/@607b9b0cfd89780001c50cfd" target="_blank" class="draft--mention">
                <i class="icon-mention"></i>
                <span>王帥</span>
              </a>
             我認為 Fed 的政策不會考量 BOJ，畢竟對他們來說職責主要為維持飛利浦曲線兩端的充分就業跟通膨控制。而且他國央行政策的態度太難預期了。</div>
<div class="draft-block draft--p left">至於 BOJ 怎樣會影響市場，大致來說就是升息幅度超出市場預期吧。</div>