財報不是買股唯一指標!巴菲特必看的「護城河」是什麼?

更新 發佈閱讀 4 分鐘
raw-image

 

TING & LIZA 買美股除了看財報,一定也會去分析一間公司的「護城河」。因為不管一間公司的利潤再怎麼豐厚,如果沒有強健的護城河,總有一天,利潤總會因為競爭者的加入而開始減縮。

這一篇 TING & LIZA 就要來與你分享,護城河是什麼?護城河看的又是什麼!

 

什麼是護城河?


只有厲害的企業能夠持續地成長(有創業過的人就知道這有多難!),而這些一步步強大且歷久不衰的企業一定都有自己的護城河(moat)。

護城河主要是為了抵禦競爭

一間公司可以抵禦競爭通常是因為有「競爭優勢或是做出差異化」,這些,讓公司可以持續性的創造利潤,而能讓企業持續獲利,建立與競爭者與眾不同的就稱為——護城河。

 

什麼可以稱為護城河?


護城河有一些不同的面相。TING & LIZA 將其分成五類,並透過舉例,為你一一解說,讓你秒懂護城河看的是什麼,不再面對選股時的心慌慌。

 

無形資產:品牌、專利


品牌深深影響著消費者的行為。

在同一個產品面前,功能都一樣時,主要客戶就會為了品牌,而選擇該產品,這就是品牌的魅力。

果粉(APPLE)就是最好的例子!其他像是迪士尼、星巴克也都有相同的魅力!消費者買的不是他們的手機、漢堡跟咖啡,而是買的是那個品牌,那個 LOGO!

而專利也不難想像,擁有專利,等於擁有一個金鐘罩,法律保障你這段時間可以好好獨傲市場,擁有越多專利的公司,等於一間公司的金鐘罩越是彌堅不摧。藥廠、3M 都擁有專利的優勢!

 

raw-image

 

成本優勢:價格優勢


成本優勢簡單的來說就是公司可以以更低的價格,生產、採購商品,賣的便宜之餘,公司也獲得更好的利潤。

這個可以透過以下幾種方式達到:


透過競爭者所沒有的生產流程降低成本

例如跳過中間商直接銷售給消費者,或是產線優化大幅降低中間的成本。

廉價航空就是一個很好的例子,簡化服務、縮短旅客間的距離,讓成本大幅降低,讓消費者與企業同時獲利。

 

擁有獨特資源

特有資產通常指的是一些特殊的天然資源,例如林業、礦產等,這些所佔有的地利之便,可不是任何人想擁有就擁有!

 

raw-image

 

網路效應


網路效應即是越多人使用,價值越高。

不分男女老少與國籍,人人幾乎都有的 FACEBOOK(臉書)就是最佳典型例子。因為身邊的人都用了,如果想跟大家有所連結,自己也得使用,也因為越來越多人使用,FACEBOOK 可以跟廣告商索取更高的報酬。

 

raw-image

 

轉換成本


轉換成本顧名思義就是顧客從 A 商品轉換到 B 商品時,需要付出大量的成本,這些成本的形式可能是違約金,抑或是習慣性的問題。

舉例來說,Adobe 的軟體如 Photoshop 等,一但使用者學會,就不太會再換成其他軟體,一方面自己已經習慣了,另一方面相關業界也都使用該軟體,一但轉換,也會造成彼此的麻煩。

 

利基市場


利基市場一般而言規模有限,因為如此,如果有競爭者加入,大家都無法賺錢;但就因為很難有競爭者要硬來分杯羹,所以公司會賺錢。

通常利基市場有 2 種形式壟斷市場:



資產高,規模大

鐵路,就是經典例子!你能想像台灣有 2 間鐵路公司嗎!有人想跳出來跟台鐵競爭嗎!也不是競爭的問題,是大家都賺不到錢的問題。



地理性壟斷

機場!機場不是你想蓋幾座就幾座,除了需求之外,也要考慮地點啊~ 所以有些產業是有其地理性壟斷的。

 

raw-image

 

護城河佐財報,投資好滋味


財報的數字協助 TING & LIZA 了解公司過去的營運狀況,而護城河則是幫助我們了解這間公司未來的優勢還在不在,兩者互相留意、相互參考,買到好股票的機率就會大大提升!

 

如果想更近一步了解護城河資訊,可以佐以《護城河投資優勢》這本書,補足你滿滿對護城河更多的好奇心。


更多我們估價一支股票會看的內容:
投資股票一定要看懂 EPS !每股盈餘怎麼看?多少可以是進場指標?
快速找到便宜股票!看懂本益比,更能精準投資
美股免費研究工具|有這些資源,輕鬆上手美股投資
我們開始投資美股的契機:
【美股課程選擇:BOS巴菲特線上學院心得|學了真的有賺錢?13 件你會想知道的事】


想要擁有更多投資理財資訊,歡迎訂閱我們的電子報,不定期與你分享我們投資心得與撇步!

🏃訂閱電子報


如果喜歡我們的內容,覺得對你有所幫助,歡迎愛下愛心並訂閱鼓勵
讓知識與分享的善循環
我們也會分享一篇「被動收入的 14 種管道與我們實際操作的心得」以茲感謝! 


留言
avatar-img
留言分享你的想法!
avatar-img
TING進財富
9會員
126內容數
在這裡,TING & LIZA 會分享我們多年美股投資、財商思維、房地產投資的實務經驗,讓生活變得更豐盛。
TING進財富的其他內容
2024/12/31
不管是身邊的朋友還是財經節目,只要聊到股票,大家一定會說到 ETF ,雖然  TING & LIZA 比較偏向研究個體的好公司,打造屬於自己的 ETF,但還是分享找 ETF 的靈感工具,讓想吃魚,卻又不知道怎麼釣魚的朋友,有一個管道可以找到適合自己的投資標的!
Thumbnail
2024/12/31
不管是身邊的朋友還是財經節目,只要聊到股票,大家一定會說到 ETF ,雖然  TING & LIZA 比較偏向研究個體的好公司,打造屬於自己的 ETF,但還是分享找 ETF 的靈感工具,讓想吃魚,卻又不知道怎麼釣魚的朋友,有一個管道可以找到適合自己的投資標的!
Thumbnail
2024/12/20
在投資一間公司前,TING & LIZA 第一步一定先看公司過往 10 年財報走勢,公司要整體趨勢健康的向上發展,我們才會進入到比較深度的研究。而這些公司比較細節又詳實的資料,其實都可以免費取得,這一篇就要與你分享,投資機構的專業分析報告哪裡可以免費下載、公司的年報資料、決策資訊,可以在哪邊看到?
Thumbnail
2024/12/20
在投資一間公司前,TING & LIZA 第一步一定先看公司過往 10 年財報走勢,公司要整體趨勢健康的向上發展,我們才會進入到比較深度的研究。而這些公司比較細節又詳實的資料,其實都可以免費取得,這一篇就要與你分享,投資機構的專業分析報告哪裡可以免費下載、公司的年報資料、決策資訊,可以在哪邊看到?
Thumbnail
2024/12/03
TING & LIZA 主要投資項目是——美股,常常會在市場上找有沒有還不認識,卻是值得擁有股票的好公司。至今踏入美股領域近 5 年,這一篇要與大家分享平常我們是利用哪些網站工具來協助自己分析美股、看公司財報,重點是這些工具都是免費,透過工具的協助,你更能做下合宜的決定。
Thumbnail
2024/12/03
TING & LIZA 主要投資項目是——美股,常常會在市場上找有沒有還不認識,卻是值得擁有股票的好公司。至今踏入美股領域近 5 年,這一篇要與大家分享平常我們是利用哪些網站工具來協助自己分析美股、看公司財報,重點是這些工具都是免費,透過工具的協助,你更能做下合宜的決定。
Thumbnail
看更多
你可能也想看
Thumbnail
 TING & LIZA 買美股除了看財報,一定也會去分析一間公司的「護城河」。因為不管一間公司的利潤再怎麼豐厚,如果沒有強健的護城河,總有一天,利潤總會因為競爭者的加入而開始減縮。 這一篇 TING & LIZA 就要來與你分享,護城河是什麼?護城河看的又是什麼!
Thumbnail
 TING & LIZA 買美股除了看財報,一定也會去分析一間公司的「護城河」。因為不管一間公司的利潤再怎麼豐厚,如果沒有強健的護城河,總有一天,利潤總會因為競爭者的加入而開始減縮。 這一篇 TING & LIZA 就要來與你分享,護城河是什麼?護城河看的又是什麼!
Thumbnail
巴菲特表示,股市投資者通常傾向於專注於尋找偉大的企業,但這只是成為偉大投資者的一部分。我們還必須分析我們是否以公平的價格購買了偉大的企業,以確定股票市場投資是否具有吸引力。
Thumbnail
巴菲特表示,股市投資者通常傾向於專注於尋找偉大的企業,但這只是成為偉大投資者的一部分。我們還必須分析我們是否以公平的價格購買了偉大的企業,以確定股票市場投資是否具有吸引力。
Thumbnail
巴菲特 眼中好公司 有 「4 個條件」 巴菲特曾稱喜詩糖果是 「夢想事業的標準型態」 1. 良好的護城河,及優良管理人! 「護城河」一詞是巴菲特所自創, 意思是幫助公司防禦競爭對手的持久優勢,
Thumbnail
巴菲特 眼中好公司 有 「4 個條件」 巴菲特曾稱喜詩糖果是 「夢想事業的標準型態」 1. 良好的護城河,及優良管理人! 「護城河」一詞是巴菲特所自創, 意思是幫助公司防禦競爭對手的持久優勢,
Thumbnail
瞭解巴菲特的能力圈投資策略,培養多元思維,提升財商深度,學習再去投資才是最基本的硬道理。
Thumbnail
瞭解巴菲特的能力圈投資策略,培養多元思維,提升財商深度,學習再去投資才是最基本的硬道理。
Thumbnail
https://smart.businessweekly.com.tw/Reading/IndepArticle.aspx?id=6010941 我是一位信仰「價值投資」的人,股神的故事我幾乎倒背如流,當初股神要投資波克夏紡織廠的時候,他親自登門拜訪鄰居,希望鄰居可以出資一起拯救波克夏公司
Thumbnail
https://smart.businessweekly.com.tw/Reading/IndepArticle.aspx?id=6010941 我是一位信仰「價值投資」的人,股神的故事我幾乎倒背如流,當初股神要投資波克夏紡織廠的時候,他親自登門拜訪鄰居,希望鄰居可以出資一起拯救波克夏公司
Thumbnail
有朋友提到巴菲特持有的股票大多不配息居多,幾乎都是成長股居,自己的波克夏也不配息,元大用價值投資的名義又用十塊錢上架,吸引投資人,高息就高息,又冠上價值投資,這樣不是很奇怪的手法嗎?我覺得篩選機制是一個重點,台灣跟美國的明情不同,不妨來研究一下篩選機制是否如大家所想,覺得合理才做投資,這集一
Thumbnail
有朋友提到巴菲特持有的股票大多不配息居多,幾乎都是成長股居,自己的波克夏也不配息,元大用價值投資的名義又用十塊錢上架,吸引投資人,高息就高息,又冠上價值投資,這樣不是很奇怪的手法嗎?我覺得篩選機制是一個重點,台灣跟美國的明情不同,不妨來研究一下篩選機制是否如大家所想,覺得合理才做投資,這集一
Thumbnail
討論了投資與理財的相關概念,提供了一些建議和討論。
Thumbnail
討論了投資與理財的相關概念,提供了一些建議和討論。
Thumbnail
市場力量類似於巴菲特護城河的概念,大部分人對此概念可能並不陌生。但本書除清楚地論述各市場力量的效益面、障礙面以及不確定性外,更進一步為剖析我們各市場力量的強度決定因子,十分精采。
Thumbnail
市場力量類似於巴菲特護城河的概念,大部分人對此概念可能並不陌生。但本書除清楚地論述各市場力量的效益面、障礙面以及不確定性外,更進一步為剖析我們各市場力量的強度決定因子,十分精采。
追蹤感興趣的內容從 Google News 追蹤更多 vocus 的最新精選內容追蹤 Google News