2024年全球經濟趨勢：韌性與挑戰並存

全球經濟趨勢

2024 年全球經濟展現「有韌性」的特點，這表現在多數主要經濟體的恢復能力和政策調整的有效性。例如，美國內需表現穩定且企業利潤達到高峰；中國則藉由降息和財政刺激政策維持了 5% 的增長率；而印度依靠內需和基建投資實現了強勁的經濟增長。在經歷疫情、俄烏戰爭、通膨壓力和各國央行緊急升息等挑戰後，全球經濟逐漸穩定下來。全年 GDP 成長率達 3.2%，通膨趨緩，但失業率略有上升，顯示結構性挑戰仍未完全解決。

關鍵主題

全球大選年的政治影響

2024 年是全球大選年，至少 70 個國家舉行選舉，覆蓋全球約 49% 的人口。此波選舉突顯民粹主義增強及政治光譜右傾趨勢，但英國例外，呈現穩定政局。選舉後政府內部分歧加劇，可能影響政策制定效率，為經濟帶來不確定性。

政策轉向：從緊縮到寬鬆

自 2023 年下半年以來，全球通膨壓力趨緩，各大央行逐步從緊縮政策轉向寬鬆。27 個主要央行進入降息週期，其中美聯儲於 2023 年第四季將基準利率下調 50 個基點，日本央行結束負利率政策並首次升息，中國則降息 25 個基點並推出新一輪地方政府化債方案。這些措施顯著影響市場流動性並提振經濟活力。

主要經濟體分析

美國：領跑已開發國家

• GDP 成長：2.8%，在已開發經濟體中表現最強勁。
• 內需強勁：受超額儲蓄、加息前房貸潮、非法移民湧入及股市增長支撐，消費表現穩定。
• 企業利潤率：達 70 年來高峰，通膨推動價格上漲為主因。
• 社會挑戰：財富集中於大型企業，貧富差距擴大。
• 政策趨勢：聯準會開始降息，但力度有限。川普 2.0 時代可能聚焦減稅、去監管化、貿易保護與移民政策收緊。
• 潛在風險：再通膨風險、貿易政策不確定性及國債問題。

日本：緩步起跑

• GDP 成長：0.3%，經濟數據平庸，但企業利潤與股市上漲顯示活力回升。
• 工資增長：2024 年春鬥工資談判達 33 年來最大漲幅，促進內需增長。
• 貨幣政策：升息後日圓升值，出口壓力上升，需觀察外部需求變化。

歐洲：挑戰重重

• 整體表現：GDP 成長僅 0.9%，顯示增長乏力。
• 德國經濟：萎縮 0.1%，受能源危機、保守財政政策及人口老化拖累。
• 產業挑戰：德國面臨產業轉型困難與勞動力短缺問題。法國與義大利表現略優於德國，但仍受全球需求疲弱影響。

中國：內需驅動

• GDP 增長：全年增速預計達 5%，高於全球平均。
• 政策措施：包括發行特別國債、降低房貸利率與強化內需。
• 房地產市場：深度調整期延續，政策效果有限，但保障性住房貸款提供一定支持。
• 貨幣與財政政策：降息與降準持續，地方政府化債方案緩解財政壓力。
• 未來挑戰：內需疲軟及國際競爭激烈可能抑制經濟成長動能。

其他主要國家表現

• 印度：GDP 增速強勁，內需與基礎設施投資為主動力，但通膨壓力上升。
• 俄羅斯：受能源價格支撐，經濟表現穩定，但盧布貶值與通膨上升構成挑戰。
• 英國：經濟恢復正常模式，通膨壓力顯著減輕。
• 土耳其：通膨受控，但經濟成長顯著放緩。
• 韓國：出口是主要增長動力，但內需疲弱限制整體表現。
• 阿根廷：休克療法式改革短期陣痛，包括削減政府補貼、大幅提高利率以及重組公共財政等措施，導致短期內失業率攀升和購買力下降。然而，這些政策旨在穩定貨幣並吸引外資，預計 2025 年反彈，屆時經濟可能重新走向增長軌道。
• 圭亞那：新興石油大國，GDP 增速高企，成為全球矚目焦點。

總結與展望

全球經濟如同一場賽車比賽，各國因政策與內部條件展現不同步調。例如，美國以 2.8% 的 GDP 成長率領跑，受益於穩健的內需和企業高利潤；日本緩步起跑，升息政策顯示其追求經濟結構性改善；中國則以降息和財政刺激政策維持 5% 的增速，努力尋求新引擎；而德國因能源危機和人口結構問題暫時停滯，面臨長期修復的挑戰。展望 2025 年，全球經濟預期更樂觀，但仍需應對地緣政治、貿易政策與內需疲軟的不確定性。