筆記-財經皓角-Podcast-25.01.03
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筆記-財經皓角-Podcast-25.01.03
**美國股市雖以紅盤開場，但整體市場表現不如預期，多數指數收黑，跌幅相對有限。
*美債殖利率和美元指數持續攀升，美元指數突破109，觸及2022年11月以來新高。
此現象與全球多地PMI數據表現密切相關:
-台灣、韓國與中國市場PMI顯示新興市場的製造業仍維持一定復甦動能，但尚未進入高速擴張。
-歐洲市場的服務業與製造業PMI則表現疲弱，導致避險資金湧入美元市場。
*美元的強勢地位 使得不論對經濟持樂觀或悲觀的投資者，都紛紛轉向美元資產。
*樂觀看多者將美元用於購買美股，悲觀看空者則持有美元以降低非美元資產的風險。
**各地PMI數據與經濟復甦情況:
*歐洲，製造業PMI 12月為45.1，較11月的45.2略有下滑，顯示製造業持續收縮。
消費未崩潰，但製造業逐漸向美國等地轉移。
*美國，製造業PMI徘徊於50上下，顯示製造業接近復甦。
服務業PMI持續上升至58.5，成為拉動經濟的主要動力。
*台灣，12月PMI為50.8，保持擴張，增速相對放緩。
標普製造業PMI則高達52.7，成為亞洲增速最快的地區之一。
*韓國，製造業PMI降至49，受國內政局動盪與中國經濟拖累影響。
*中國，財新製造業PMI為50.9，擴張速度減緩。
*全球PMI數據顯示，新興市場製造業呈現緩步復甦態勢。
儘管部分地區表現亮眼，如台灣與東南亞，發達市場如歐洲則普遍陷入收縮。
美國市場因服務業的強勢表現，經濟復甦態勢較為穩健。
*當前市場尚未進入全面過熱階段，復甦進程仍在持續。
**近期台股表現疲弱，日K連三陰，甚至跌破2萬3關卡。
*外資動向成為市場關注焦點，特別是台積電的成交量明顯萎縮。
*2024年初至年底，台積電股東人數從119萬增加到139萬，反映出投資者的長期信心。
*然而，外資的資金流向仍需觀察，特別是美元強勢對其配置影響重大。
*台灣股市去年整體波動劇烈，但平均而言，股民財富增加126萬元。
*台積電股東的平均增長更高，達到892萬元。這說明長期投資者的耐心與信心在大盤波動中獲得回報。
**相比長期投資者，當沖交易者的境況更為艱難。
*近年來，當沖交易雖為政府帶來豐厚稅收，但投資者的年虧損持續高企。
*2022~2024年間，當沖證交稅收入從347億增加到536億，但當沖交易者的虧損總額也在三年內持續超過200億。
*當沖交易常年期望值為負，顯示此類短線交易風險與收益不成正比。
*儘管政府延長當沖降稅優惠，對大多數投資者而言，還需謹慎評估自身策略的可行性。
**美國主要股指表現參差，道瓊指數成為四大指數中最弱的代表，全年呈現跌勢。
費半則以穩健步伐沿年線攀升，凸顯美股長期增長的特性。
**每位投資者的策略與資本規模不同，應專注於自己的目標而非與他人比較。例如:
*週期投資者，專注於穩健增長，期待略高於大盤的回報。
*波段投資者，尋求高收益，但承擔更高風險。
*當沖交易者，專注短期市場波動，但面臨極高不確定性。
*心理學觀點指出，過度炫耀往往源自內心缺乏安全感，而對他人的嫉妒亦會損害理智。
因此，投資者應根據自身條件與目標，找到適合的投資哲學。
**特斯拉第四季度交付量下滑，市場對2025年展望出現分歧。
*川普當選後，雖短期內可能因監管放鬆政策對特斯拉股價帶來支撐，但長遠看，仍需依賴公司基本面，如自駕車、無人計程車的量產與技術突破，才能形成穩定買盤。
*特斯拉近期股價下跌，本次跌勢與其第四季總交車量顯著低於預期有關，這是十年來首見下滑。
此外，特斯拉的年度交車量也未如市場預期，對股價形成壓力。
*特斯拉的無人駕駛技術被認為是市場領先者，其技術不僅適用於城市道路，還能應對多種地形。
*儘管全球汽車銷量疲弱，特斯拉的未來成長將更多依賴於RobotX和Optimus機器人業務的開展，以及其技術創新的突破。
*Google執行長近期公開讚揚特斯拉在無人駕駛領域的領先地位，進一步鞏固市場對其的信心。
*未來，特斯拉股價仍需基本面支撐，特別是在穩定現金流與技術創新之間找到平衡。
**蘋果，股價下跌2.62%，主因是中國官網大規模促銷活動，顯示其在中國市場的銷售壓力。
*輝達，股價上漲2.99%，因傳出成立ASIC部門並計畫招募數千名晶片設計與AI研究人員的消息。
*輝達近兩年加大在軟體部門的投入，未來有望向中小企業提供算力服務。
*輝達的本益成長比(PEG)僅為0.7倍，營收增速優於市場其他科技巨頭，展現強勁的基本面支撐。
相較之下，蘋果和微軟等企業的PEG約為2.6~3倍。
**歷史書籍導讀《美式資本主義》，由芝加哥大學歷史系教授喬納森立偉撰寫。
本書分為上下冊，探討美式資本主義的誕生、經濟循環的特性，以及如何影響現代金融市場。
*重點內容:
-資本主義的歷史演變，從13世紀威尼斯的股份有限公司到現代公司制度的形成。
-景氣循環的分析，深入剖析聯準會的升降息週期及其對經濟的長期影響。
-經濟市場的風險分散，介紹早期海上貿易中風險分擔的創新，例如康孟達和股份有限公司。
-中國市場的發展，清朝通過關稅收入抵押發行海外債券的歷史案例，顯示東亞市場如何受到歐洲金融體系的影響。
*本書不僅是歷史書，更提供投資哲學的啟發。透過故事形式，讀者可輕鬆掌握景氣循環與市場運作的深層邏輯。
