驚爆！美國就業市場迷霧重重，12月非農或將黯淡，黃金走勢成唯一亮點？
ATFX非農前瞻
今晚迎來今年的首份美國非農報告，市場預期12月非農就業機會可能增加16萬個，遠低於11月的22.7萬個；失業率預計維持不變在4.2%；薪資季增可能為0.3%，略低於前值的0.4%。就業成長的放緩顯示就業市場持續降溫，但整體仍處於健康的狀態，所以最新報告可能支持聯準會在接下來的降息步伐中保持謹慎。
去年就業成長放緩，既反映了疫情後勞動市場的持續正常化，也反映了旨在抑制需求和抑制通膨的高利率環境帶來的持續壓力。但即便放緩，就業成長速度和其他關鍵指標顯示美國仍正在接近充分就業的狀態。截止去年11月，美國每月平均增加180,363個就業崗位，這一速度與2010年至2019年（有史以來就業增長最長的時期）的水平大致相同。
勞動市場在放緩中依然穩定
本周公布的美國各項就業數據喜憂參半，衡量勞動力需求的美國11月職缺意外增加，但招聘活動趨軟，暗示勞動力市場繼續放緩，但放緩的步伐可能不會促使聯準會急於降息。美國勞工部的職缺及勞動力流動調查(JOLTS)報告顯示，裁員人數仍較低，且工人不願辭職。 11月職缺與失業人數比為1.13，高於10月的1.12，但低於新冠疫情前的平均值1.2，也低於一年前的1.43。
顯示疫情復甦期間大舉招募後，雇主仍不願增加更多員工。經濟學家推測，企業可能會保持觀望態度，等待候任總統川普的新政府如何實施政策。川普承諾減稅，但也承諾對進口產品徵收或大幅提高關稅，並驅逐數百萬無證移民。意味著未來幾週和幾個月勞動市場、通膨和整體經濟的情況可能會改變。
另一份來自ADP的報告顯示，美國私人企業12月增加了12.2萬個就業崗位，為四個月來最少，也低於市場預期。私部門12月招聘速度放緩，顯示對工人的需求持續放緩。各行業的就業成長參差不齊，教育和醫療服務、建築以及休閒和旅館業的增幅最大。製造業、自然資源和採礦業以及專業和商業服務業的就業人數減少。
最新的首次申請失業救濟人數經季節性調整後下降至201,000 人，為2024 年2月以來的最低水準。扣除季節性波動因素的四週平均失業金申請人數下降了10,250人，至213,000人。儘管年初初請失業金人數往往會波動，但失業率一直在與低失業率相關的水平上波動，而低失業率是支撐勞動市場和整體經濟的基礎。
留意數據會意外強勁
整體就業市場數據表明，2024年美國勞動市場逐漸放緩的趨勢將持續到今年。聯準會官員在決定2025年及以後繼續降息的幅度時，必須在這一趨勢與通膨擔憂重燃之間取得平衡。聯準會自9月啟動寬鬆週期以來，已經實施了第三次降息，但預計今年降息幅度會有所減少，可能僅有兩次降息，所以聯準會可能強調接下來的降息將是「漸進的」。
黃金和美元難得的正相關或被打破
基於市場對於今晚非農報告的就業成長預期較低，所以不排除實際結果會高於預期的可能，所以開年以來走勢震蕩的美股市場應該警惕聯準會降息預期進一步淡化帶來的拖累，尤其納指會更容易受到美債殖利率攀升的影響，需要上演21000關卡的保衛戰。
黃金價格和美元指數自今年以來幾乎呈現了正向相關的走勢，留意這種趨勢會否被非農打破，因為美債收益率繼續攀升可能配合黃金目前阻力範圍在2680美元至2700美元帶來限制。但基於目前美元多倉處於高位，一旦非農不及預期，會給在兩年高點附近的美元關鍵一擊，黃金反而可能尋得突破上述阻力的機會。
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