前言
本篇整理剛結束的FOMC會議，一如預期沒有降息，但會後鮑爾的會後談話與訪問有幾個重點，提供投資人參考。
通膨仍高，但在軌道上
鮑爾先強調的是雙重任務：控制失業，降低通膨。
控制失業的部分得利於經濟強勁，處在不過熱的低失業狀態，GDP預期2%成長。
這意味著2025基本沒有經濟衰退的問題。
通膨則是長期緩步下降中，雖在高位，只要有足夠時間，聯準會有信心達成2%的目標。
不急於降息，觀察數據
鮑爾強調聯準會還有時間觀察更多數據，只有數據許可，要不就是通膨持續降溫，要不就是失業率攀高，否則不會急於降息。
另外川普新政對通膨與失業的衝擊仍需要觀察，因此聯準會目前的態度是：不預設目標，靜觀其變，隨時準備出手。
中性利率
記者會中有一個重要的訊息：現在的利率『明顯』高於中性利率。這意味著此刻仍在降息軌道，暫停不是為了轉向，暫停是為了觀察降息適當的速度。
殖利率攀高
另一個談到長天期公債殖利率攀高的狀況，鮑爾強調是因為投資人的預期（期限溢價）。這代表殖利率攀升並非因為通膨惡化或國家債務問題，而是投資人對這些狀況的預期心理，這個預期心理主導了殖利率的變化。
總結
這次會議最重要的是定調兩件事：降息會繼續，降息看數據。
股票
由於經濟不再有衰退疑慮，2025年的波動將更多來自非經濟因素。如何不被嚇出市場，變成今年很重要的課題。
債券
投資人而言，既然情緒面主導了價格，可以更大膽在債市過度悲觀時買入，一旦市場預期扭轉，殖利率會迅速反應降息的路徑。
經濟發展良好，投資級債券優於公債。
2025年會是建倉年，宜逢低買入長期抗戰。
