投資早報20250214

<評析>儘管連二日公布之通膨數據均高於預期，然鮑爾表示不會因一個月的數據而改變看法，加上聯準會看重的PCE其部份組成項目明顯回落，且川普簽署對等關稅備忘錄後並不會立即實施，我們認為市場明顯以利空出盡來反映。持續觀察川普下週對半導體關稅內容（預期應為短空）。

道瓊續守月季線支撐，標普醞釀創新高，那指收復月季線、突破下降壓，將再挑戰上方壓力，費半站上年線及各天期均線；台股逢壓拉回，維持區間整理，短線可留意傳產族群或有機會轉強，2/18川普將公布半導體關稅令，提防台股短線拉回。

<美股>PPI數據高於高於預期，然美股早盤向上開出絲毫不受影響，在川普簽署對等關稅備忘錄後，四大指數持續走高至終場。道瓊漲0.77%，標普漲1.04%，那指漲1.50%，費半漲1.29%。

黃金漲0.97%，比特幣跌1.43%，美元指數先漲後拉回，收漲0.08%，美十年債殖利率由4.625%拉回至4.533%。英偉達漲3.16%，特斯拉漲5.77%，蘋果漲1.97%，台積電ADR跌2.20%。

美國勞工統計局週四發佈的報告，PPI月增速上升至0.4%，低於經修正後的前值0.5%，但高於預期的0.3%。年增速上升至3.5%，高於市場預期的3.2%，爲2023年2月以來最大增幅。核心PPI月增幅上漲0.3%，年增幅上漲3.6%。

經濟學家密切關注PPI報告，因爲其中一些分項會影響聯儲局偏好的通脹衡量指標——PCE物價指數。好消息是，1月份這些分項的情況有所降溫，包括大多數醫療保健項目和機票價格下降。儘管投資組合管理服務成本連續第二個月上漲。

美國總統川普週四簽署了一份備忘錄，將引入對等關稅。白宮官員表示，這些關稅措施不會在週四生效，但可能會在幾周內開始實施。川普提名的商務部長表示，政府將根據不同國家逐一處理，政策研究預計在4月1日前完成。白宮官員表示，美國將在180天內提出一份報告，詳細說明針對具體國家的擬議措施，不排除全球統一關稅的可能性。

川普表示，通過其他國家運送商品以避開關稅的做法將不被接受；將考慮把採用增值稅制度的國家作爲關稅對象；預計許多國家的關稅將保持不變；不要期待會有任何豁免；很快將對汽車、鋼鐵、鋁和藥品加徵關稅，汽車關稅可能與其他行業關稅同時實施；短期價格有可能上升。

<台股>週四早盤以小跌開出，儘管台積電走弱、壽險雙雄亦熄火休息，所幸受俄烏有望停火消息激勵，戰後重建、穀物重啟運送概念股大漲，加上載板、記憶體、太陽能、被動元件等低基期類股走強下，帶領指數翻紅，終場收漲109點，漲幅0.40

7%，以23,399點作收。台股短線逢壓拉回，維持區間整理不變，惟未含金電指數重新站回季線，顯示先前下降趨勢慣性改變後，近期可留意傳產類股表現。

強勢個股：裕民漲停，中鴻漲停，台泥+4.86%，台塑四寶

強勢類股：散裝航運、鋼鐵、塑化、水泥