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⭐️焦點
- 美國商業活動增、川普關稅推動1月通膨增長，市場維持中性偏強，震盪並有小幅多頭突破，短線有輪動。市場可能逐步淡化降息政策的影響，短線上對川普關稅言論，債券殖利率皆保持平穩，維持股優於債，黃金維持在歷史相對高檔。HOOD受益加密貨幣交易推動、RDDT用戶與廣告增長。
- 2/14(五)美國1月零售銷售數據，COIN財報。2/26(三)NVDA財報。3/20(四)聯準會利率會議。
⭐️技術面概況
- 市場維持中性偏強，震盪並有小幅多頭突破，短線有輪動。美股市場整體開低走低，終場指數分歧表現，並有收斂跌幅，道瓊指數收 -0.50%，那斯達克指數收漲 0.03%，標普500指數收 -0.27%，費半收漲 0.21%；中小型股的羅素2000指數收 -0.87%。
- 產業方面，市場多頭震盪，產業多數淨下降，並以醫療保健、通信服務主要表現。個股強於市場(標普500指數)比重板塊：公用事業、通信服務、必須消費、科技、原物料。
- 市值方面，整體同步震盪並有突破，巨型股震盪並有小幅多頭突破，短線有輪動。大型股震盪並有小幅多頭突破，短線有輪動。中小型股震盪或突破的輪動表現。微小型股調節整理，並有落後補漲與突破。
- 題材方面，ETF以核能鈾礦(URA)反彈，太空(ARKX)多頭震盪整理，軟體(IGV)多頭震盪，半導體(SOXX)測試支撐突破，數字貨幣與區塊鏈(BLOK)中期測試支撐突破，機器人(BOTZ)維持多頭，黃金(IAU)維持多頭。
- 近三日風險殖利率：11.307%，前日11.173%，11.180%，短線震盪。
⭐️概況筆記
- 風險方面，隨著川普於2025/1/20總統就職，市場關注後續地緣政治、稅務包含關稅與企業稅等政策，以及利率路徑變化（3/6/9/12季度會議公布），市場也將持續緊盯科技巨頭與成長股的收入增長動能是否趨緩，以及利潤是否維持穩定、AI隨著成本效益增加是否減少對算力的需求，以及Deepseek開源AI後，是否造成市場定價壓力以是否減少對算力需求，或反而帶來更多的優化升級、催生應用與擴展使用者，並關注科技成長股財報。
- 機會方面，美國經濟穩增長，消費者情緒尚未降溫，整體經濟增長仍然有撐，美國製造業出現逐步回升趨勢，目前仍利好於基本面，銀行財報看好川普新政府對於調整監管、投資活動上升。全球AI與半導體投資可能支撐經濟。美元強勢則因美國基本面優於其他市場、川普新政府吸引全球資金，以及美國緩降息、其餘主要國家寬鬆步調。題材中AI帶動資本支出與終端消費品的迭代更新，帶動晶片、記憶體與供應鏈、零售商與軟體、人形機器人、結合基因發現與療法、自動駕駛、國防與無人機的發展將受市場關注，相關題材包括電力、核能、材料、原物料，數字貨幣也受到美國總統川普支持。其中晶片方面科技巨頭紛紛自研，符合預期，同時量子技術與晶片技術解決方案題材顯現，城市空中交通飛機完成測試，自動駕駛計程車業務擴大上路，有望逐步受市場關注商業化發展。2024年12月季度財報顯示，AI軟體收入保持成長，目前仍維持股優於債，避險仍以美元為主，川普政府強調降低10年美債殖利率，債券可能吸引短線趨勢資金，長期債券趨勢需等待更多對經濟基本面的避險支持，目前尚未出現。黃金則受益關稅貿易發展不確定性等表現。
- 美債2年期殖利率4.34%、10年期殖利率4.6%，30年期殖利率4.8%，3個月期殖利率4.35%，美元指數107.8、黃金2930、波動率（VIX）16.68。
- 1月美國利率決議維持基準利率在4.25%-4.50%區間不變，經濟活動仍以穩健步伐擴張。失業率近幾個月來維持在低位，勞動力市場狀況依然穩固，目前沒有必要急於調整政策立場，符合預期。2024年12月的利率預期預計明年從降息4碼（1%）減少至2碼（0.5%）。1/15公布的2024年12月通膨數據顯示，除了能源電價大漲外，其餘在旺季增幅並沒有明顯增長，關注旺季轉趨緩後，物價壓力在沒有外力改變（例如川普貿易政策）之下，物價壓力將缺乏進一步上漲動力。市場將關注3月利率路徑是否調整。
- 美國1月ISM製造業50.9，較前兩個月的48.4、49.3進一步上升，新訂單、生產、就業和生產進一步上升，顯示基本面的生產端開始加人力、提高生產交付訂單，重回擴張，客戶庫存保持低檔，需求支撐價格，市場願意生產，基本面穩健偏強。
- 美國1月 ISM 服務業指數52.8，略低於12月的 54% ，但仍保持擴張，庫存保持低檔，主要在旺季消化庫存、目前近日淡季並未春季做準備，顯示週期性庫存壓力低且積壓訂單保持低水準，有助於經濟週期表現，新訂單維持強勁並以出口表現，各產業價格有撐，建築行業、變壓器維持供不應求，特定產業人力需求保持增長，有望在非旺季下維持穩健表現。
⭐️價量表現個股：
UPST、CFLT、INTC、GOLD、UBER等。
更多資訊請見：2025.02.13 美股價量表現股－題材與技術面概況
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⭐️技術面與焦點內容
美國商業活動增、川普關稅推動1月通膨增長，市場維持中性偏強，震盪並有小幅多頭突破，短線有輪動。市場可能逐步淡化降息政策的影響，短線上對川普關稅言論，債券殖利率皆保持平穩，維持股優於債，黃金維持在歷史相對高檔。HOOD受益加密貨幣交易推動、RDDT用戶與廣告增長。
美國公布1月通膨數據年增3%，月增0.5%，皆較前月進一步上升，細節來看，燃料、運輸主要推動上漲，再來是商品、二手車、醫療。這也可能反應在1月製造活動的上升，也有可能是貿易關稅生效預期所催生的活動。訊息出來盤前股債下跌反應。然而市場終場維持1月底至2月目前中性、輪動的盤勢。市場維持中性偏強，震盪並有小幅多頭突破，短線有輪動。
因此維持此前看法不變，目前在基本面維持穩健，製造活動逐步回升，美國財政部長表明關注在10年債券殖利率，市場可能逐步淡化降息政策的影響，短線上對川普關稅言論，債券殖利率皆保持平穩，然而中長線若控制利率在5%以下，維持股優於債，並且可能進一步激勵黃金價值，而債券需等待更多對經濟基本面的避險支持，目前尚未出現。目前黃金維持在歷史相對高檔2930美元。
網路券商與加密貨幣交易商HOOD.US報告2024年底季度營收年增115%至10.1億美元，季增58.5%，其中加密貨幣營收成長超過700%，達到3.58億美元，佔比35%。每股盈餘1.01美元，單季成長超過4倍。本週二向英國客戶推出美國股票選擇權交易服務，並計畫在今年年進軍全球市場，預計在新加坡設立亞洲地區總部。盤後漲逾14.92%
社群RDDT.US公布2024年底季度營收4.28億美元，71%，季增23%，每股盈餘0.36美元，年增24%，季增126%，廣告營收為3.945億美元，增長60%。維持90%高毛利與正現金流。每日活躍用戶年增39%，約達1.017億，季增4.6%， 每用戶平均營收為4.21美元增長23%。而全球登入用戶年增 27% 至 4,610 萬，全球退出 用戶年增51% 至 5,560 萬，目前RDDT仍在致力於增加回流用戶。目前與洲際交易所簽署新的內容許可，持許改善AI搜尋問答能力，並仍於早期階段，目前每日平台搜索量為4千萬次。預計本季度財報將在 3.6 億美元至 3.7 億美元之間，約略年增40~50%，單季略為下滑，盤後仍跌逾13%。
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