1. 提高市場流動性
雖然零股交易存在,但它的流動性通常不如整股交易。
- 零股交易通常有較大價差(Bid-Ask Spread),買賣零股可能會面臨較高的交易成本。
- 某些交易所對零股交易有限制,不像整股那麼容易成交。
- 機構投資者通常不參與零股交易,所以當股價太高導致單股交易量下降,市場的整體流動性可能會受影響。
當股價變得過高時,股票的日成交量可能下降,而股票分割後,較低的股價能夠促進交易,使市場更活躍,這對於市場流動性來說是有實質影響的。
2. 吸引更多投資者參與,擴大投資群體
- 不所有投資者都能買零股:有些券商仍然不提供零股交易,或者交易條件較為嚴格。
- 降低心理門檻:即使零股交易存在,許多投資者仍然偏好購買整股。例如,一股 $3,000 的股票,即使可以買 1/10 股,仍可能讓投資者覺得「太貴」,但如果經過 1:10 分割,變成 $300 一股,就顯得更容易入手。
- 機構投資規則:有些基金或機構投資者的規則要求他們只能買整股,股價太高可能影響他們的交易策略。
股票分割可以讓更多人參與,使股價在「投資者更願意交易的區間內」,這有助於提升股票的需求與交易量。
3. 可能帶來股價上漲的市場效應
歷史上,許多大型公司的股票在宣布分割後,股價會出現短期上漲(雖然這不是絕對規律)。這可能是因為:
- 投資者認為分割代表公司對未來成長有信心,因此增加買入意願。
- 交易量提升,使股票更容易吸引市場關注,進一步推高股價。
例如,蘋果(Apple)與特斯拉(Tesla)在宣布分割後,其股價都經歷了短期內的顯著上漲,部分原因是市場樂觀預期帶來的資金流入。
結論:不只是心理作用,股票分割仍有實質效益
雖然零股交易的普及確實讓股票分割的「必要性」降低,但分割仍然可以提升市場流動性、降低投資門檻、吸引更多投資者,甚至影響股價表現,因此仍是一種有實質效益的市場策略,而不只是心理層面的影響。