【168可轉債週報】台股CB市場動態_2025/3/10-2025/3/14

一、CB熱門交易摘要

成交量最高的前五檔CB：

台新金E1 (288701)：7,578張，剩餘比率29.86%，餘額14,930張

台灣大四 (30454)：4,923張，剩餘比率100%，餘額70,000張

胡連一 (62791)：3,921張，剩餘比率38.09%，餘額5,714張

台灣大五 (30455)：1,977張，剩餘比率100%，餘額30,000張

訊芯二KY (64512)：1,566張，剩餘比率100%，餘額25,000張

市場交易特點：

台新金E1成交量領先，即將於2025/4/1到期，投資人持續調整部位，剩餘比率已降至29.86%。台灣大系列CB仍維持高交易量，顯示市場對電信業持續關注。

二、價格表現分析

表現最佳的前三檔CB：

時碩工業三 (45663)：+12.06%，剩餘比率5.21%，餘額417張

哲固一 (34341)：+8.99%，剩餘比率100%，餘額1,500張

強生一 (47471)：+8.59%，剩餘比率23.25%，餘額930張

表現最差的前三檔CB：

IET二KY (49712)：-18.66%，剩餘比率12.95%，餘額259張，終止掛牌日2025/4/22

雷笛克光學三 (52303)：-11.46%，剩餘比率19.86%，餘額596張

事欣科四 (49164)：-11.14%，剩餘比率20.7%，餘額828張

觀察：哲固一為近期新掛牌CB表現突出，上週漲幅排名第二，顯示市場對該標的看好。IET二KY將於4月下市，劇烈的價格波動反映市場出場調整。

三、剩餘比率極低標的分析

剩餘比率低表示大部分可轉債已被轉換成股票，流通量減少，主力投資人已大量套利轉換：

良維九 (62909)：剩餘比率0.93%，餘額56張

萬旭二 (61342)：剩餘比率0.70%，餘額14張，終止掛牌日2025/3/27

亞力一 (15141)：剩餘比率0.27%，餘額27張，終止掛牌日2025/4/8

迅得二 (64382)：剩餘比率0.33%，餘額10張

世豐二 (20652)：剩餘比率1.26%，餘額76張

高端疫苗一 (65471)：剩餘比率1.33%，餘額233張

智崴三 (52633)：剩餘比率1.74%，餘額122張

百達二KY (22362)：剩餘比率1.75%，餘額35張

榮成四 (19094)：剩餘比率2.28%，餘額160張

樺漢四 (64144)：剩餘比率2.31%，餘額231張

四、高轉換量CB分析

本週發生較大量轉換的標的：

台新金E1 (288701)：本週轉換9,269張，轉換比率38.30%，剩餘比率29.86%，餘額14,930張

胡連一 (62791)：本週轉換4,699張，轉換比率45.12%，剩餘比率38.09%，餘額5,714張

南仁湖四 (59055)：本週轉換1,000張，轉換比率31.43%，剩餘比率36.35%，餘額2,181張

昇達科二 (34912)：本週轉換792張，轉換比率8.69%，剩餘比率83.15%，餘額8,315張

帆宣五 (61965)：本週轉換436張，轉換比率1.77%，剩餘比率96.48%，餘額24,122張

事欣科四 (49164)：本週轉換428張，轉換比率34.07%，剩餘比率20.7%，餘額828張

穩得一 (67611)：本週轉換428張，轉換比率16.67%，剩餘比率53.47%，餘額2,139張

復盛應用一 (66701)：本週轉換302張，轉換比率40%，剩餘比率3.02%，餘額453張

崧騰三 (34843)：本週轉換284張，轉換比率9.08%，剩餘比率71.02%，餘額2,841張

世豐二 (20652)：本週轉換283張，轉換比率78.83%，剩餘比率1.26%，餘額76張

五、CBAS熱門拆解交易

拆解交易前五名：

1. 台灣大四 (30454)：名日本金458,600,000元，權利金6.615-7.86元

2. 冠星一KY (44391)：名日本金294,200,000元，3/10可拆解、發行量5億，權利金11.63-14.93元

3. 錼創科技一KY創 (68541)：名日本金179,700,000元，權利金12.62-14.95元

4. 訊芯二KY (64512)：名日本金159,200,000元，權利金10.79-15.63元

5. 台新金E1 (288701)：名日本金131,600,000元，權利金2.43-2.81元

權利金特點分析：

- 新日興三 (33763) 權利金最高：29.54-39.1元，名日本金104,800,000元

- 台光電七 (23837) 權利金次高：34.14-40.49元，名日本金40,400,000元

- 台新金E1 (288701) 權利金最低：2.43-2.81元，但拆解量排名第五

- 裕隆三 (22013) 權利金次低：1.06-1.78元，名日本金60,300,000元

拆解新熱點：

- 冠星一KY (44391) 與岱宇四 (15984) 均為3/10可拆解的新標的，分別吸引294,200,000元和43,000,000元的拆解資金

- 新掛牌CB中，冠星一KY的拆解活動特別活躍，排名第二

六、近期市場動態分析

新掛牌可轉債：

綠茵一 (68461)：發行金額3.5億元，轉換價格83.8元，掛牌日期2025/3/13，發行價格100%，可拆解日2025/3/20，餘額3,500張

華友聯四 (14364)：發行金額20億元，轉換價格140.3元，掛牌日期2025/3/18，發行價格101%，可拆解日2025/3/25

旺宏二 (23372)：發行金額30億元，轉換價格23元，掛牌日期2025/3/24，發行價格100.5%，可拆解日2025/3/31

綠茵二 (68462)：發行金額3.5億元，轉換價格81.3元，掛牌日期2025/3/25，發行價格105.38%，可拆解日2025/4/1

即將到期可轉債：

台新金E1 (288701)：到期日2025/4/1，剩餘比率29.86%，餘額14,930張

漢磊四 (37074)：到期日2025/4/7，剩餘比率100%，餘額10,000張

復盛應用一 (66701)：到期日2025/4/11，剩餘比率3.02%，餘額453張

捷流閥業一 (45801)：到期日2025/4/26，剩餘比率49.40%，餘額1,482張

即將終止掛牌可轉債：

萬旭二 (61342)：終止掛牌日2025/3/27，剩餘比率0.70%，餘額14張

亞力一 (15141)：終止掛牌日2025/4/8，剩餘比率0.27%，餘額27張

達邁一 (36451)：終止掛牌日2025/4/21，剩餘比率3.03%，餘額182張

胡連一 (62791)：終止掛牌日2025/4/21，剩餘比率38.09%，餘額5,714張

IET二KY (49712)：終止掛牌日2025/4/22，剩餘比率12.95%，餘額259張

IKKA一KY (22501)：終止掛牌日2025/4/29，剩餘比率14.72%，餘額368張

七、近期可賣回可轉債

柏文三 (84623)：賣回日2025/4/14，剩餘比率100%，餘額3,000張

台光電五 (23835)：賣回日2025/4/25，剩餘比率3.17%，餘額1,101張

進泰電子四 (34654)：賣回日2025/5/11，剩餘比率100%，餘額4,000張

南仁湖四 (59055)：賣回日2025/5/18，剩餘比率36.35%，餘額2,181張

鈺創三 (53513)：賣回日2025/5/24，剩餘比率99.30%，餘額7,944張

大眾控二 (37012)：賣回日2025/5/31，剩餘比率99.56%，餘額5,974張

八、近期競拍CB案件

綠茵二 (68462)：開標日期2025/3/14，投標日期2025/3/10-3/12，競拍數量2,975張，最低投標價格100元，掛牌日2025/3/25，轉換價格81.3元，發行價105.38%

弘裕三 (14743)：開標日期2025/3/20，投標日期2025/3/14-3/18，競拍數量2,550張，最低投標價格101.5元，掛牌日2025/3/31，轉換價格14.5元，尚未開標

九、市場數據總結

本週可轉債市場交易數據顯示：

1.轉換趨勢加速：

台新金E1(288701)和胡連一(62791)本週轉換量明顯增加，台新金E1已接近到期日，剩餘比率從上週的48.39%降至29.86%；胡連一將於下月終止掛牌，剩餘比率也從69.42%快速降至38.09%。

2.價格波動加劇：本週漲跌幅度較上週更為明顯，時碩工業三(45663)漲幅達12.06%，而IET二KY(49712)跌幅達18.66%，反映特定標的的市場情緒波動較大。

3.即將到期標的動態**：台新金E1(288701)作為最大規模即將到期的可轉債，成交量和轉換量均居首位，顯示投資人積極調整持有部位。

4.新掛牌活動持續：本週綠茵一(68461)新掛牌，即將有華友聯四(14364)、旺宏二(23372)等掛牌，發行規模分別為20億元和30億元，其中旺宏二規模較大，值得關注。

5.即將終止掛牌標的增多：萬旭二(61342)、亞力一(15141)、達邁一(36451)、胡連一(62791)等多檔CB將於近期終止掛牌，投資人應留意相關標的的最後交易時間。

6.轉換活動集中在少數標的：本週CB轉換活動主要集中在台新金E1、胡連一、南仁湖四等少數標的，顯示投資人正有策略地調整特定持倉。

*參考資料來源：元大證券債券部，數據截止日期：2025/3/14*

**免責聲明：本文章僅供學習參考，無任何投資建議之想法。投資有風險，投資人須自行謹慎判斷入市。本分析基於168台股投資教室提供之數據，僅用於學習研究之用。投資可轉債涉及市場風險、信用風險及流動性風險，請投資人依據個人風險承受能力審慎評估。*