美國川普2025年5月8日貿易與關稅政策概要

2025年5月8日，川普政府公布了新的美國對外貿易與關稅政策，核心內容包括：自4月2日起對全球所有進口徵收基本10%關稅（並對中國、香港、澳門提高至125%），並擬定與英國達成經濟合作協議 。同日，川普與英國首相達成「經濟繁榮協定」（EPD），規範雙方市場開放及關稅安排，首10萬輛英國進口車享受10%關稅，超量維持25% 。川普在記者會中亦提到，若與中國本週談判順利，中國135%以上的懲罰性關稅「很快會降低」，呈現釋出善意的調整傾向 。

國際情勢變化

台股整體影響

此次美國高額關稅將大幅衝擊全球需求，對以出口導向為主的台灣經濟造成下行壓力 。分析估計，若貿易戰全面爆發，全球貿易量可能萎縮5–7% 。對台股整體資金面而言，外資態度將趨於謹慎，避險情緒升高可能使新台幣走貶、國際資金流入減少。交易指標方面，外資買賣超動向、台幣匯率及融資融券餘額將成觀察重點；若外資加碼防禦股而減持電子、傳產，或融資餘額驟增，都暗示市場擔憂加劇。另地緣政治風險升高，金價等保值資產攀升，投資人布局避險性資產（如黃金ETF）比重提高 。

 受惠產業（概念股）

• 國防/軍工航太：政府軍事支出將受益，相關ETF及航太軍工廠商需求增加，00965國防軍工ETF年內已大漲近20% 。軍工主題抗跌，且高科技股回檔時常扮演避險資金出口，題材炒作熱度提升。
• 傳統製造與替代供應鏈電子代工：川普政策強調「友岸外包」，此將加速訂單從中國/韓日轉移。汽車零組件、機械工具、自行車及零件、鋼鐵與鋁等傳產，因美國對日本、韓國產品課稅可能更高，台廠可填補缺口 。如汽車零件（東陽、和大、貿聯-KY）、機械設備（上銀、台積電設備股）及自行車（巨大、建大）等，訂單可望回流。
• 半導體與資安：雖然晶片最終可能遭課稅，但台積電技術領先，調漲代工費轉嫁成本能力強。再者，科技業遭受衰退風險，壓抑外資風險偏好，資安、軟體及專用晶片（ASIC）廠商反而因需求穩定而相對抗跌 。例如資安（安碁資訊、中華資安）及ASIC設計廠商（世芯-KY）較不受美中局勢干擾。
• 原物料與石化：美國對日韓石鋼鋁開徵高關稅，台灣石化業（中鋼、南亞、中油等）可爭取出口機會；但同時原油漲價風險仍高昂 。若美中貿易影響全球成長，石化需求或被抑，故長線需留意

受害產業（潛在壓力）

• 電子資訊出口：對美出口之筆電、智慧手機、伺服器等產品稅率飆高，手機、筆電等品牌代工廠（鴻海、和碩、緯創）及伺服器廠（技嘉、華擎）將首當其衝 。網通（交換器、路由器）廠商美國營收比重高者也將受壓 。整體科技需求若因經濟放緩而收縮，半導體需求亦將下降。
• 傳產與出口型傳統製造：六大傳產類股（石化、紡織、鞋業、機械、自行車與汽車零件、鋼鐵）均在高稅區域 。由於美國對亞洲石化成品將課徵32%（台灣輸美高達32%關稅） ，國內石化、塑膠、成衣、鞋業等將面臨需求萎縮。航空物流、貨櫃三雄（長榮、陽明、萬海）也因全球貿易量降低而承壓 。
• 金融與消費：全球貿易緊張拖累全球股匯，恐加劇市場避險，影響台股估值。國內與中國大陸高度連結的產業（觀光、旅遊、百貨等消費類股）將因經濟成長放緩而受到衝擊。此外，新台幣若過度貶值將提高進口成本，可能壓抑國內消費與獲利。 

操作建議

• 短線操作：現階段建議逢低布局政策受益題材，同步減碼出口導向、傳產等高風險族群。可關注航太/國防題材（ETF 00965、相關供應商），傳產補漲（鋼鐵、車用零件、工具機等）。另可透過選股型ETF或類股基金（如台灣50、電子指數ETF）跨行業分散風險。
• 中線布局：若局勢進一步明朗，可逐步調整部位。若中美和談有突破，可趁高調節國防與原物料股，加碼半導體/科技類股；若貿易衝突升級，則需轉向防禦性標的、股息型金融或公用事業類股。ETF可考慮高股息或反向型（如『國泰中國A50』看空ETF等，惟此類資產風險高）。
• 技術面/資金面指標：持續留意外資買賣超趨勢（反映國際資金流向）、新台幣匯率（影響進出口、資金成本）、融資／融券餘額變化（資金槓桿風險）。若外資突然大幅賣超、台幣急貶或融資餘額大增，可能是市場避險升溫的警訊。配合大盤技術指標（均線、RSI等）判斷短線是否過熱或回檔訊號。
• 避險策略：可利用低相關資產分散風險。黃金價格受美中貿易緊張推升，已創歷史新高 ；在政治經濟風險升高時，黃金或金相關ETF具避險價值。此外，可布局反向ETF或做空指數部位（僅限熟悉者），或考慮美元等避險貨幣。亦可採取類似「多空對沖」方式，如同時持有傳產與其供應鏈替代股，利用相關性對沖系統性風險。

總結：川普2025年5月8日的新貿易政策標誌著全球貿易摩擦進一步升級，短期將對出口、供應鏈與地緣政治格局造成干擾，台灣股市須警覺技術面與資金面的劇烈波動風險。防守型佈局、高關稅替代產業與轉向內需或國防相關題材，將是相對適宜的投資策略 。