產業分析：從谷底訊號到股價突破：2025年非AI半導體族群，可以接棒成為半導體第二主線嗎？

今天美股半導體族群中的類比IC個股強勢上漲的背後邏輯

重點摘要：

1. 產業景氣已明確落底，Q2營運進入反彈階段
   STM、TXN、ADI 等主要IDM大廠財報顯示，Q1 為營運谷底，Q2普遍出現季增（2% - 7.7%）。工業需求回穩、車用回補，本波業績週期已出現谷底的訊號。
2. STM CEO釋出三大正面訊號，帶動族群評價重估
   STM CEO表示景氣進入上升循環、營收轉正、啟動結構性成本優化計畫（裁員5,000人），強化自由現金流與長期ROIC目標，並審慎看待地緣政治，此談話成為當日股價大漲關鍵催化，對整體類比IC族群形成外溢效應。
3. 關稅與提前拉貨效應將壓抑車用市場下半年動能
   美國關稅升溫導致部分車廠與供應鏈提早拉貨，推升Q1短期出貨但遞延未來需求；同時車價上漲將打擊消費端意願。ON為指標廠商，其Q2持平展望凸顯車用復甦速度仍偏緩。
4. 類比IC具中長期成長優勢，評價受AI+工控題材支持
   除車用與工業需求恢復外，AI伺服器、電源管理、物聯網等新興應用對電源IC與感測IC需求增長。該族群設計門檻高、產品壽命長，龍頭企業具備技術壁壘與穩定利潤。
5. 股價突破與資金流共振形成技術面強訊號
   STM、ON股價放量突破短期壓力，法人預期已逐步轉向，吸引主動型資金與量化資金提前卡位。整體半導體資金輪動由AI主線向車用/工控擴散，類比IC板塊成為次產業中最具彈性的策略性選擇。