來源：鮑爾鬆口Fed降息條件 通膨與就業成關鍵變數 | 鉅亨網 - 美股雷達
一、降息關鍵變數：通膨與就業
1. 通膨（CPI）
- 觀察期重點：6月與7月CPI數據
- 若CPI月增率 ≥ 0.2%：Fed 傾向延後降息
- 若CPI月增率 ≤ 0.1%：市場可能再次押注7月降息
- 鮑爾表態：
「必須先看到實質的通膨數據再做決定……若過早行動導致通膨升溫，損害恐怕更大。」
2. 就業市場
- 目前失業率維持低檔（4.2%），但：
- 招聘放緩
- 初領失業救濟金人數上升
- 勞動市場壓力增加
- 鮑爾警示：
「若我們確實看到勞動力市場出現問題，也可能提前降息。」
二、政策態度與內部分歧
1. 鮑爾態度：偏鷹中帶保守
- 拒絕立即降息
- 認為過早降息風險大於延後
2. 部分理事轉向鴿派
- 華勒（Waller）與鮑曼（Bowman）
- 表態若通膨穩定或就業轉弱，支持7月降息
- 摩根大通分析
- 指出目前僅這兩位理事態度轉變，整體Fed還未集體轉鴿
三、實務時間軸與市場觀察
四、結論：決策仍充滿變數
鮑爾目前不排除7月降息，但強調需視即將出爐的通膨與就業數據而定。他的立場比以往更接近「開放選項」，但尚未進入「明確轉鴿」。市場未來數週將高度聚焦以下兩點：
- 6月CPI是否壓低至0.1%或更低？
- 是否出現更明顯的就業市場疲弱跡象？
這兩者將共同影響Fed是否在7月底會議釋出首次降息訊號。
