很多人看不懂這則新聞代表什麼意思，但秋哥直接跟你說結論：ETF不能再炒股或割肉配息，衝高殖利率，只能乖乖的用股利配息了。這兩天發了兩篇政治文，可能會讓有些粉絲覺得辣眼睛，這篇就開放給大家滋補一下了，偶而不務正業可以啦，但秋哥的本業還是要好好做的。
金管會終於沒在打瞌睡了，秋哥必須得給一個大大的讚。秋哥很早就說過，現在的ETF，規模太大了，都快大過國安基金了，而國安基金大部份時間都只是小打小鬧，發揮嚇阻作用而已，ETF「們」實際能動用的資金，遠遠高於國安基金。這就造成了一個現象：我這麼大的資金部位，要操控一檔股票賺價差，輕而易舉，幹嘛還傻的等一年才一次的除息？
所以你就看到啦，台股平均殖利率連3%都不到，這些高股息基金的選股殖利率也才4.XX%，卻能配出12-13%的股利，差的8%，錢從哪裡來？不是炒股賺來的，就是割肉配你的。所以很多高股息基金，你領了股息，卻賠了價差，加上管理費等沉沒成本，算一算做白工都還算好的，有的甚至還要倒貼咧！
報導中指出的，金管會在最新發布的《ETF採用收益平準金作為收益分配來源實務指引》中明確規定，ETF實際配息率原則不應超過參考配息率（通常為追蹤指數的股息收益率），且配息必須以每單位實際配息金額計算，藉此防堵ETF以資本利得「硬撐」高配息，進一步保障投資人權益、降低「吃本」風險。雖然金管會還是有開後門，若實際配息率高於指數息率，只需基金公司提出差異原因分析並備查即可。但再怎麼開，門縫大小應該有也限，資本利得高於配息所得50%，大概就會被金管會嘴了，資本利得和配息所得相等，金管會應該就會出手打屁屁了。
金管會這個動作是正確的，不然只會讓ETF突變成噸位異常龐大的炒股怪獸。所以可以預見的是，在日後，ETF不可能再出現動輒兩位數以上配息率，同時低本益比和低本淨比的股票，將會成為ETF開始佈局收籌碼的目標。要比這兩低，台股還有誰比得過長榮和陽明呢？
長榮沒意外的話，今年應該會賺35-40元，公司的股利政策已經講明了，就是配一半，所以配息大概在17.5-20元間，以200元股價計，換算殖利率大概就是8.75%-10%間。如果以股本200億以上的公司來說（太少ETF籌碼不夠吃，等於白搭），這個數字應該是台灣第一高了。各ETF基本持股的殖利率給你算5%好了，還要炒5%的股利才能配到10%，而且還會被金管會噹，那幹嘛不直接買長榮就好？
至於陽明，秋哥講過很多次了，它的獲利波動會比較大，雖然它的殖利率跟長榮比，可能要打八折，但它的本淨比實在超低，而且很有錢，如果沒長榮可以搶，接下來應該會搶陽明，萬海就先不用了，除非以後配息大方點，不然還沒資格進高股息的排行中。
長榮的價值，秋哥已經講過無數多次了，但當炒股比股利好賺時，ETF哪管你價不價值，本益比再低，一樣把你當炒股工具而已。但限息令一出，擁有高殖利率題材的長榮，勢必成為各ETF的兵家必爭之地。在此恭喜把長榮賣光或減碼的ETF們，祝你們用更高的價格追補長榮的庫存吧！
