前言
前次內容介紹到指數會篩選出營業利潤率、研發費用占銷售額比率、價格動能。但這些聽起來艱深的名詞，看過又忘記了，這次來複習一下。另外追求價格動能聽起來很棒啊，追好表現的股票，那缺點是什麼?
大綱：
1.009801篩選機制回顧與本集目的
2.營業利潤率定義與應用實例3.研發佔銷售比例說明與舉例
4.價格動能的定義與計算方式
5.價格動能篩選的優勢與風險
6.價格動能篩選可能導致追高
7.篩選邏輯結合短期與長期指標
8.投資人需注意估值與波動性
9.結論：指標優化與風險平衡
10.預告進階討論內容與會員節目
關鍵字：
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系列內容
1. 009801科技股的爆發力源自於?聚焦創新科技，適合那些投資人。DM觀察。
2.009801篩選機制研究指數設計目的。
- 009801篩選機制研究-2。價格動能篩選有何缺點?精選再精選，嚴選財務指標。
4. 009801篩選機制研究-3優缺點大集合。聽說DM與說明書中有寫錯?投信有很差嗎?
營業利潤率
指數說明書Guideline-Solactive-SOLITUS page 17營業利潤率 (Operating Margin) 公式
營業利潤率 (Operating Margin)：這是一個衡量公司經營效率的財務指標，表示公司在支付營業費用後，營業收入佔總收入的比例。通常以百分比表示，數值越高說明公司運營越有效率。營業收入 (Operating Income)：公司從核心業務中獲得的利潤。
營業利潤率Operating Income=Revenue−Cost of Goods Sold−Operating Expenses收入 (Revenue)：公司通過銷售商品或服務獲得的總收入，即總銷售額。銷貨成本 (Cost of Goods Sold)：生產或購買所售商品的直接成本，例如原材料和勞動成本。
營業費用 (Operating Expenses)：公司日常運營的間接成本，例如管理費用、銷售費用或租金。收入 (Revenue)：即公司總銷售額，公式中作為分母。
應用實例：假設某公司收入為1000萬元，銷貨成本為400萬元，營業費用為300萬元，則： 收入 = 1000 - 400 - 300 = 300萬元營業利潤率 = 300 / 1000 = 0.3 = 30%該公式幫助評估公司在核心業務上的盈利能力，標題中的排名目標可能意味著需要將此指標提升至某個水平。
研發佔銷售比例
該指標衡量公司將多少收入投入研發活動，反映其對創新的重視程度。通常以百分比表示，數值越高表示研發投入越大。
研發費用 (R&D Expenses)：公司用於研究和開發的總支出，例如新產品開發或技術升級的成本。收入 (Revenue)：公司總銷售額，作為分母。
舉例:
某公司收入為1000萬元，研發費用為150萬元，則： 研發佔銷售比例 = 150 / 1000 = 0.15 = 15%意義：特別在科技或創新驅動的行業中，該指標能顯示公司未來的競爭潛力。
價格動能
價格動能衡量股票價格在過去12個月（不含最近1個月）的變化率，用於評估股票的市場表現和趨勢。結果為正表示價格上漲，為負表示下跌。
選定日前1個月的股票價格（經拆分和分拆調整）。選定日前12個月的股票價格（經拆分和分拆調整）。
舉例
假設某股票12個月前的價格為100元，1個月前的價格為120元，則： 價格動能 = 120 / 100 - 1 = 1.2 - 1 = 0.2 = 20%意義：該指標常被投資者用來判斷股票是否具有持續的上漲或下跌動力。數值越大，動能強。
剔除過去一年中（一個月前到十二個月前）漲幅最少的25檔股票。這種「追逐過去一年高點」的篩選方式，從長期投資的角度來看是在追過去一年好表現的股票。有追漲動能的效果，缺點是，也容易追高。
結論
從這些財務指標來看，主要是抓出運營越有效率、重視財務研發的好公司。代表未來成長的動能比較有大機率很好。但價格動能的篩選方式，只是選出近期股價表現好的公司，也是容易追高的問題點，也就是容易買貴，估值過高回調時，波動想必也會較大，投資人需留意。
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