250822美股盤前偏多，鮑威爾與AI成焦點

期指小幅上揚，市場靜待FED主席鮑威爾於傑克遜霍爾的重磅談話。輝達因中國安全疑慮傳出停產H20晶片，股價盤前走低；Meta與Google母公司Alphabet簽逾百億美元雲端合約，激勵雲端與AI族群；報稅軟體商Intuit財測偏弱，盤前走跌。 週四美股收低，標普500連跌五日，科技股承壓；亞股今早漲跌互見。台灣時間今晚10點（美東10:00）鮑威爾將於傑克遜霍爾發表演說，可能影響降息時點與幅度。債息大致持平，油價走高、金價回落，比特幣小幅上行，顯示資金仍在觀望。 **鮑威爾演說在即，利率路徑牽動盤勢** 道瓊期指+0.3%，標普與那指期指小升約0.2%。市場聚焦鮑威爾是否釋出降息時間表與幅度線索，特別是在通膨仍偏高、就業放緩的背景下。FED立場若偏鷹，成長股與高本益比科技可能再受壓；若語氣偏鴿，利率敏感的科技、地產與中小型股有望反彈。除演說外，10年期美債殖利率持平附近、油價上行、金價回落，顯示避險需求有限。盤前個股方面，Alphabet(GOOGL)+約1%，Meta(META)小漲；輝達(NVDA)-約1%；Intuit(INTU)-約6.5%。投資人同時留意美歐關稅更新與白宮對FED的政治壓力，這些都可能在演說後放大波動。 **AI供應鏈分化，中美政策風險升** 道瓊期指+0.3%，標普與那指期指小漲。傳出北京以安全疑慮警示後，輝達(NVDA)要求供應商暫停H20晶片生產，凸顯中國市場的不確定性；此前美方條件亦要求對中國銷售抽成，政策與商業現實拉扯加劇。短線對輝達、超微(AMD)的中國出貨節奏不利，但雲端AI投資不減，供應鏈或出現區隔：資料中心與雲端服務商受惠、對中依賴高的硬體廠承壓。值得注意，黃仁勳發言稱看好台積電(TSM)長期價值，台灣供應鏈情緒有撐。今晚鮑威爾談話若壓低長天期利率預期，成長型AI資產或獲支撐，反之則回檔風險上升。 **大型科技異動，雲端合作拉抬情緒** 期指偏多：道瓊+0.3%，標普/那指小升。The Information報導Meta(META)將向Alphabet(GOOGL)採購逾100億美元雲端服務（以AI為主），同時仍與Microsoft(MSFT)與AWS合作，顯示AI基礎設施多雲策略成形，對Google Cloud與供應鏈正面。盤前Alphabet走高逾1%，Meta小漲，雲端與GPU伺服器相關族群情緒受惠。另Palo Alto Networks(PANW)財報與全年指引優於預期，凸顯資安支出韌性；微軟(MSFT)調整雲端與M365價格、強化資安策略，有助營收與毛利。若鮑威爾口風偏鴿，雲端與資安板塊相對占優；若偏鷹，資金可能轉向防禦股。 **稅務與消費軟體承壓，留意財測指引** 在期指小漲的背景下，Intuit(INTU)因營收與EPS展望低於市場預期，盤前下挫約6.5%，反映稅務與個人財務軟體對景氣與價格敏感度較高。家得寶(HD)先前財報略失色但維持全年展望，短線波動加劇；若利率預期下修，有望改善居家修繕需求與庫存壓力。蘋果(AAPL)調升TV+月費，有助提升ARPU但存在流失風險。投資人今日除關注鮑威爾，也應留意美歐關稅細節對醫療、汽車鏈影響；德銀上調歐洲製藥評級至「增持」或提振相關跨國藥廠在美掛牌的情緒。 **期貨指數偏多，債油金走勢各異** 道瓊期指+0.3%，標普/那指小升，顯示市場在重磅演說前偏觀望偏多。10年期美債殖利率持平，油價走高、金價下滑、比特幣小漲，資產定價呈「無明確避險」格局。若鮑威爾對通膨表態強硬，殖利率上行恐壓抑成長股估值；若承認就業轉弱與增長放緩，市場或提前交易較快降息路徑。盤前焦點股：Alphabet(GOOGL)+，Meta(META)+，輝達(NVDA)-，Intuit(INTU)-。日內缺乏重量級數據，演說成為定價核心。 Josh 評論： 今天的盤前基調偏多，但真正的方向要看鮑威爾一錘定音。若語氣偏鴿，成長與科技有機會技術性反彈，雲端、資安、電商等高β板塊領漲；若偏鷹，資金可能轉向現金流穩健、股息與防禦板塊。油價走高提醒我們，能源成本仍會牽動通膨預期，是FED表態的重要變數。 受惠族群可能包括Alphabet(GOOGL)與Meta(META)，因大型AI雲端支出確立動能；Microsoft(MSFT)受惠於雲與定價策略優化；Palo Alto Networks(PANW)受資安需求韌性支持。相對承壓的有輝達(NVDA)，受中國市場不確定與H20停產消息拖累；Intuit(INTU)因財測偏軟下行；家得寶(HD)短線受利率預期牽動。台股連動上，台積電(TSM)受黃仁勳正面評語支撐，AI供應鏈分化將加劇。 焦點只有一個：鮑威爾。語氣定調利率路徑，進而決定科技與防禦的消長。台灣投資人宜先控檔位，待演說後再順勢布局。