如果你問：「台積電股票到底值得投資嗎？」 很多人第一反應是看新聞、看股價，但其實最關鍵的，還是 EPS（每股盈餘）的長期成長能力。
今天我們就用最新數據，來看看市場對台積電 EPS 的預估，並解釋它如何影響投資決策。
最新市場預估：EPS 穩步上升
根據 FactSet 最新調查，共 42 位分析師對台積電（2330-TW）2025 年 EPS 做出預估：- 中位數 EPS：由 59.34 元上修至 59.66 元
- 最高估值：65.9 元
- 最低估值：51.84 元
- 預估目標價：1,394 元
這意味著，即使市場有波動，分析師普遍預期台積電的獲利還會成長。
1.市場 EPS 預估表（單位：新台幣元）
從 2025 年的 59.66 元到 2028 年的 81.17 元，市場普遍預期 EPS 將持續成長，平均每年約 10–12% 的年均成長率，與我們之前討論的長期投資模型一致。
- 2025年 最低值：51.84 中位數：59.66 平均值：59.53 最高值：65.9
- 2026年 最低值：64.2 中位數：70.86 平均值：71.08 最高值：79.9
- 2027年 最低值：75.35 中位數：80.01 平均值：79.33 最高值：82.64
- 2028年 最低值：81.17 中位數：81.17 平均值：81.17 最高值：81.17
2. 預估營收也在持續上升
除了 EPS，營收同樣是判斷公司基本面穩定的重要指標。以下是市場對未來三年的營收預估（單位：新台幣千元）：
- 2025年 最高值：3,926,432,600 最低值：3,344,960,000 平均值：3,677,766,200 中位數：3,682,758,000
- 2026年 最高值：4,861,952,930 最低值：4,070,700,000 平均值：4,357,520,030 中位數：4,323,129,000
- 2027年 最高值：5,183,464,710 最低值：5,003,585,000 平均值：5,093,524,850 中位數：5,093,524,850
觀察重點：
- 三年的市場預估營收呈現穩定成長趨勢。
- 2027年的平均值與中位數相同，顯示預估分布較集中。
- 每年最高值與最低值之間的差距在縮小，表示市場對未來營收的不確定性逐步降低。
營收穩健成長，表示公司的「蛋糕」持續變大，EPS 成長也有穩定基礎。
回顧歷史：EPS 成長軌跡清晰可見
看看過去幾年的 EPS 表現，更能理解台積電長期投資的邏輯：
- 2023年 EPS：32.34 營業收入：2,161,735,841 千元
- 2022年 EPS：39.2 營業收入：2,263,891,292 千元
- 2021年 EPS：23.01 營業收入：1,587,415,037 千元
- 2020年 EPS：19.97 營業收入：1,339,254,811 千元
從 2020 年的 19.97 元，到 2024 年近四季的 45.25 元，短短四五年，EPS 幾乎翻了一倍，年均複利成長約 17–18%，遠高於我們用作保守估計的 12%。
投資邏輯回顧：EPS 是最重要的「定錨」
從歷史數據與市場預估可以看出：
- EPS 長期穩定成長 → 公司的獲利能力沒問題。
- 營收持續增加 → 公司蛋糕越做越大，成長有支撐。
- 市場共識 EPS 年均成長約 10–12% → 與我們之前用 12% 成長率推算目標股價模型一致。
換句話說，即使市場短期波動、新聞利空不斷，只要 EPS 持續成長，台積電的長期投資價值就不會改變。
小結
- 2025–2028 年，市場預估 EPS 將從 59.66 元增至 81.17 元，平均每年成長 10–12%
- 歷史 EPS 從 2020 年 19.97 元增至 2024 年近四季 45.25 元，成長強勁
- 營收同樣持續上升，支持 EPS 成長
投資台積電，核心邏輯不是每天看股價漲跌，而是看 EPS 是否持續增長。
EPS 穩定增長 → 公司價值持續上升 → 長期持有就有底氣。
