市場概況與盤勢分析: 今天（9月30日，第三季最後一天）的市場氣氛與上週五天壤之別。上週五許多中小股開始下跌，有的已連三或連四黑K，且黑K大根，體感溫度很差。今日老AI（由緯創帶動）有全面反攻的味道，記憶體復活，PCB上游（玻纖紗/布）也有復活跡象。整體市場是老AI、新AI均勻上漲的狀況。上週五許多股票跌破月線，技術線型的朋友可能會進行停損，但今日股價似乎又站回來了。
黃仁勳言論、美國晶片製造「55分」與市場反應: 連假期間黃仁勳是焦點之一，他對AI有信心喊話，但也提到美國不應對中國太過嚴厲，引發不少美國官員或有影響力網紅的抨擊。同時提到台積電在美國製造以及晶片製造要「55分」的議題。晶片製造「55分」含糊，意指美國要提高晶片自製率，沒有細節。不過，台灣的股票今天蠻爭氣，對於美國的動向似乎不為所動，或者已在上週反應完畢。
大盤量能不足與融資籌碼清洗: 今日市場出現震盪，兆華提到上週體感溫度不好，是因為跌破月線的股票至少有四五千家，且有些千元股跌破了1000元大關。連假效應下賣股票是必然的，但今日的反彈讓賣掉股票的人感到錯愕。今日開盤預估量能有5000多億，但終場只收4200多億，量能相對不足。美股在台北股市休市期間連續兩日收紅，使得連假後投資人心理鬆一口氣。上週五集中市場融資餘額減少了37.18億，OTC（櫃買市場）減少了更誇張的21.6億。融資洗清、新台幣升值與AI指標股強勢: 短線上的融資餘額經過清洗後，今日股價往上反彈跳高感覺比較輕鬆。今日早盤新台幣呈現升值。在老AI相對穩定的情況下，指標股緯創（3231）一開盤不到9點20分就亮燈漲停，氣勢難得一見。緯穎（6669）早盤上漲超過五個百分點，收盤漲幅達8%。
記憶體復甦與華新集團作帳: 記憶體族群復活。雖然南亞科仍在分盤交易階段，但股價沒有持續走低，收盤上漲2.82%。華邦電（2344）收盤上漲8.4%，可能與集團作帳有關。母公司華新早盤一開盤就拉到五六個百分點之上。上週曾討論印尼第二大銅礦場因土石流關閉半年的事件。在需求縮減與供應放大的情況下，銅期貨（LME）昨日上漲3%。第一銅開高後有短線獲利回吐賣壓，但尾盤仍拉到平盤之上。銅概念股如華新、華榮等被認為將會緩步向上墊高。
電子股驚喜表現與聯發科利空不跌: 今日最讓人驚喜的是電子股，除了AI伺服器和記憶體，網通（如華星光）和矽光子也有回升。網通大哥智邦（2345）重新站回1000塊錢，守在月均線之上。聯發科上週被法人賣到「糜糜卯卯」，但今日9點15分直接翻紅。外資降評報告出來後，聯發科反而不跌了，這是一個很好的訊號。聯發科今日量縮，但仍收紅收漲，代表短線賣壓已暫告一段落。技術線型來看，聯發科季指標已回到相對低檔，接近今年7月初的起漲點位置，不建議此時殺低。價值投資者可觀察20倍本益比以下分批進場。若法人態度轉變，外資由賣超轉買超，則股價有走高機會。整體電子股成交比重約75%至76%，體感溫度溫暖。
聯發科面臨的挑戰與紫光展銳的競爭: 聯發科EPS超過60元，1200元可視為價值股的很好保護。聯發科面臨的擔憂包括：與Intel/NVIDIA結盟可能損失訂單、ARM架構使用，以及消費性市場（尤其是非蘋，依賴中國內需）狀況。外資報告指出，中國大陸手機晶片廠商紫光展銳（UNISOC）正在崛起，使用台積電6奈米製程，搶下許多5G相關訂單。外資對聯發科明年的5G訂單有較多疑慮，認為訂單被紫光展銳分散。如果這些利空都已充分被市場知道，而聯發科不再下跌，就可能代表關卡已過。
記憶體漲價趨勢與模組廠商的強勢: 記憶體的景氣循環和漲價趨勢預計將持續到年底到明年第一季，趨勢不太會改變。記憶體族群今日主要在反應價格上漲。漲勢最兇的是模組廠商，包括威剛（快創歷史新高）、廣穎、商丞都漲停，十銓漲7%，工業相關的宜鼎漲6%，宇瞻漲8%。模組廠股價強勢是因為他們拿顆粒的成本較低，當市場價格上漲時，低價庫存能拉高毛利率，因此漲勢比南亞科或華邦電更強勁，獲利數字也更好。
記憶體周邊相關個股（IC設計與封測） : 記憶體還有延伸個股，例如利基型IC設計的晶豪科（3001）。晶豪科尚未賺錢，外資在9月25、26日趁其拉回時進場低接，今日也出現開高後止跌。記憶體封測股力成（6239），大股東是Kiston。力成上週五出現大量長黑，但今日紅K暗示上週五可能只是洗盤。力成過去五個交易日外資幾乎天天買超，只有上週五投信有做調節。力成的本益比約20倍上下，是個不錯的投資標的。
績優股回檔與投資策略: 許多績優股（如京元電、力成、光寶科、台達電）之前都曾創新高。緯創漲停可能是在「還公道」，因為其第二季毛利率太低嚇到市場。績優公司一旦回檔或壓抑很久，隨時都有可能被點火。對於獲利了結或賣飛的投資人，可以回頭看已修正一段的股票。投資策略上，左側交易者不見得在乎是否站上月線，而是關注股價有沒有「止跌」。若止跌且爆大大量，可能代表知情人士在進行逢低抄底。力成具有CoWoS、異型封裝、記憶體封裝等多元題材。
回檔視為禮物與落後補漲示範: 台灣最大的IC測試公司京元電，若有明顯回跌也是不錯的機會。光寶科的道理與緯創相似，市場覺得其落後而給予公道。應將回檔視為「禮物」。緯創（GB300將出貨，拿到不錯訂單）做了一個示範：即使股價落後，市場總有一天會發動。
汽車業與房地產市場觀察: 汽車產業來到年底，最近有進口車商釋出訊息，要大家不用等關稅和降價。房地產市場方面，地產股回跌是因為央行理監事會議對房市沒有進一步鬆綁。不過，代銷朋友回饋房市其實有一點暖，且有銀行開始廣發房貸餘額和利率政策，顯示銀行有放貸需求。
第四季行情與作帳行情: 進入第四季，券商將開始預估高殖利率股、明年的全年展望和明星產業。投信和集團作帳行情不會等到12月，10月和11月就要開始衝刺。統計上，11月和12月通常是台股和美股相對有行情的月份。過去10年，第四季上漲次數是9次，只有2018年下跌一次。
低基期傳產股與塑化股: 第四季低基期傳產股有發動機會。10月份聯準會降息機率接近89%（根據FWAT資料），若降息，資金會尋找漲幅相對落後的標的。塑化股：雖然油價走跌（受OPEC Plus可能增產影響），但許多塑化股仍呈現一底比一高向上墊高的架構，最壞的時間可能已經過去。中長線佈局可留意塑化股，因中國十一長假後可能會有庫存回補需求。
中概股與政治敏感話題: 提到中概股，有人關注自行車業，但前陣子傳出巨大自行車台灣廠區製造的零配件被美國海關發布暫扣令，使市場冷卻。黃仁勳提到中國追上來速度非常快，與美國差距僅毫秒。美國商務部提到晶片製造要「55分」的議題，是希望扶植美國本土製造，並非要分台積電利潤。
中國股市板塊差異與ETF表現: 台灣投資人多關注AI股，但中國大陸股市（特別是科技相關板塊）上漲強勁。深圳和上證指數在第三季的漲幅不同：上證漲12.73%，深圳漲29.25%。深圳指數代表中小、青創、科技相關的股票。兩檔與中概科技相關的ETF（0087永豐中國科技50大、007復華中國5G877）第三季漲幅高達57.39%和94.71%。
中國政策重心轉向與消費市場變化: 中國政府現在把錢砸在科技產業（5G、機器人、互聯網），而非房地產。中國GDP組成中，消費（C）與投資（I）的比重即將出現黃金交叉，即消費慢慢要超過國內投資。這意味著未來內捲的情況可能會減少，與科技業的復甦有很大關係。
中概內需股與經濟數據: 中長線佈局可關注在相對低位階的內需相關中概股。營收佔中國比重高的公司：南僑、正新輪胎、中租-KY、台郡。中國最新公布的製造業PMI為51.2，優於預期。種種數據顯示中國的整體經濟狀況沒有持續走低。
中概股投資邏輯與政策創新成果: 中概內需股已「爛」了五年，有人認為它可能像記憶體一樣突然出現啟動循環。過去一兩年來，中國的經濟政策已轉向鼓勵科技創新，而非過去蓋房地產或大建設的方式。這解釋了為何中國機器人股、AI股（如紫光展銳）噴發，而台灣機器人相關股票因「內捲」競爭和關稅壓力相對辛苦。中國政策專注於創新科技已取得成果。
總結與後續觀察: 兆華提醒投資人，若遇到績優股回檔，應思考正確的投資策略，避免在高檔回檔時抱怨套牢。應密切觀察連假可能對股市成交量和10月份營收的影響。重申通常11月、12月是台股行情較好的時刻。
