近期台股再創新高，台積電股價更是突破 1,400 元大關，令市場為之振奮。這樣的漲勢，固然反映了台灣在全球半導體製程上的領先優勢，但也帶來了值得深思的隱憂。
以基本面估值來看，台積電去年股利約 18 元，若以 20 倍本益比計算，合理價位約 360 元，即使拉高至 40 倍，也僅約 720 元，如今股價早已遠超此區間。市場的樂觀預期，主要來自於 AI 浪潮帶動的高效能運算需求。然而，AI 晶片需求是否真能持續數年高速成長，仍存在變數。隨著模型最佳化與軟體演進，未來的運算效率可能降低對先進製程的依賴，屆時台積電能否維持現有榮景，仍有待觀察。
日本的經驗值得借鏡。當年日本在半導體、電子產業登峰造極，但並未忽略文化軟實力的培養。日劇、動漫、文學、遊戲等文化輸出，不僅成為日本的國際名片，也為其經濟注入持續動能。相比之下，台灣至今仍缺乏能夠在全球市場立足的文化產業品牌。
因此，台灣的未來不能只寄望於台積電。當半導體產業站上全球舞台的同時，我們更需要投資於文化、藝術、人文創意，打造多元的國家競爭力。唯有如此，台灣才能在科技與文化並重的基礎上，走向更為穩健的未來，而不只是仰賴單一護國神山。
